中国行业发展报告

　　2024年，我国轻工业生产快速增长，内外贸市场规模稳步扩大，产业结构持续优化升级，有力支撑工业经济稳增长。就造纸业而言，市场需求恢复缓慢，纸业全年营业收入为14566.2亿元，同比增长3.9%，增速持续下滑；供给端产能不断释放，机制纸及纸板产量增长强劲；成本支撑纸价提涨顺利落地。经营绩效方面，轻工业盈利持续改善，造纸业利润增速持续下滑。2024年全年，造纸业利润为519.7亿元，同比增长5.2%，增速较年初下滑...

　　进入2024年，逆周期政策加力显效、春节超长假期需求释放、出口超预期回升等因素拉动下，轻工行业实现良好开局。上半年轻工业运行延续回升向好态势，为工业经济稳定发展提供了重要支撑。但下半年以来，需求复苏不及预期，轻工重点子行业增加值增速有所回落。就造纸业而言，各纸种需求有所回升，但造纸业整体收入增速不快；行业达到被动去库到主动补库的临界点，供给端产能不断释放；纸价受需求不足影响下半年转跌。投...

　　造纸行业周期属性主要来自于产能供给侧。由于此前环保政策监管并不严格，政策限制较少，在行业盈利能力提升时期社会资本大量涌入，产能处于主动补库存阶段。而下游需求端增速逐渐趋于平稳，供给释放导致行业供过于求，盈利能力下降，落后产能淘汰行业供给下降。从2016年11月至2020年12月，造纸业经历了一个完整的库存周期，依次包括主动补库存、被动补库存、主动去库存、被动去库存，在上一个周期的尾部，市场主要表...

　　2023年，随着一系列稳经济、扩内需、促消费政策措施效果不断显现，国内消费市场稳步恢复，轻工业规模以上企业生产持续回升，盈利明显改善，营业收入、利润保持双增长，行业全年实现营业收入22.2万亿元，同比增长1.6%；利润1.4万亿元，同比增长3.8%；规模以上轻工业增加值同比增长1.8%，连续8个月保持增长。就造纸行业来看，2023年，造纸业营业收入为13926.2亿元，同比减少2.4%；成本回落推动造纸业盈利修复，行业实...

　　2023年上半年，我国宏观经济逐步恢复，但仍面临内需不足等多重挑战，经济下行压力较大。受此影响，轻工子行业工业增加值普遍下滑。三季度经济呈“低开高走”态势，经济回暖的积极因素正在增多，多数轻工子行业增加值增速好转，但整体仍不及全国工业水平。就造纸业而言，纸业市场回暖趋势渐起，造纸业营收同比降幅呈收窄态势；6月造纸业产量恢复正增长，但受制于下游需求恢复较慢同比增速不快；9月纸价出现年内首次回...

　　2022年，新冠疫情在国内多地反复导致本土消费需求受到显著抑制，国内纸厂停机减产意向增强。除此之外，需求疲软使得成本增幅很难及时向下游转移，部分中小纸厂开工积极性明显减弱。截至12月底，机制纸及纸板产量仅为13691.36万吨，同比减少1.3%，往年产量增长趋势已经被打破。从需求侧来看，在原料成本上涨和下游消费需求减弱的夹击之下，整个造纸行业处于相对低迷状态，纸企普遍面临增收不增利困境。造纸业受到产能...

　　2022年，疫情短期冲击加大制约工业生产，轻工业经济恢复进程明显放缓，多数轻工子行业工业增加值增速转跌，轻工企业经营持续承压。其中，需求疲软导致纸企提价无法完全落实，造纸业营收增速不断放缓；疫情造成纸企开工率明显下降，往年产量增长态势已被打破；纸价上行乏力。2023年，轻工业供给体系将持续优化，继续引领消费转型升级。造纸业竞争将持续加剧，产业有望加速完成绿色低碳转型升级；消费复苏及产业链补库...

　　2022年，受新一轮疫情冲击及大宗商品、原材料价格高位震荡影响，轻工业经济恢复进程明显放缓，多数子行业工业增加值呈负增长，整体不及全国工业水平。在疫情反复的扰动下，轻工业短期需求受到影响，多数子行业收入增速有所回落。就造纸业而言，成本上涨和下游消费需求减弱的夹击下，造纸业营收增速不断放缓；疫情造成纸企开工率明显下降，全年机制纸及纸板产量增速承压；市场供需矛盾格局仍存，纸价上涨动力不足。20...

　　2021年，在禁废令和下游需求的双重影响下，纸企加速产能扩张，加之2020年基数较低，故上半年造纸业产量保持中高速增长。下半年，我国能耗双控政策不断加码，进而限制造纸产能。截至12月底，机制纸及纸板产量累计达到13583.87万吨，同比增加6.8%，增速持续下行。从需求侧来看，受全球通胀影响，大宗商品强势上涨，原辅料生产成本增加以及下游需求恢复推动纸价明显上涨，上半年造纸业收入涨幅显著。但下半年以来，疫情...

　　2021年前三季度，轻工板块呈现前高后低的走势。但进入四季度，随着阶段性、制约性因素缓解，市场保供稳价力度加大，工业生产出现了积极变化，轻工多数子行业增加值增速也呈上行态势。其中，造纸业需求疲软致纸企收入增速持续下滑，四季度涨价潮令下行趋势放缓；纸企加速产能扩张，但“双碳”政策造成产量同比增速持续下行。投资方面，轻工业呈现恢复性增长态势，行业投资信心稳步提升。造纸业投资显著回升，纸企逐步...

　　2021年上半年，国内消费需求持续回暖，轻工消费品市场稳步回升，轻工多数子行业已经恢复到疫情前正常的增长轨道，随着低基数效应减弱，工业增加值增速有所放缓。三季度以来，除疫情的点状扩散和局部地区洪涝灾害对整体经济带来拖累外，能耗双控对经济产生的影响也开始凸显。在此背景下，轻工消费受制于成本压力及疲软的需求，增加值增速进一步放缓。轻工业投资整体弱于制造业平均水平，但部分子行业仍持续有力。就造...

　　2020年，疫情造成复工复产延期，全球造纸业产能普遍缩水。但对于国内纸企而言，在电商经济和环保政策效应催生的需求下，纸企积极扩产，造纸业产能得到快速修复，年底机制纸及纸板产量已恢复正增长，达到12700.63万吨。从需求侧来看，年初受疫情影响，造纸业终端需求疲弱，行业营收情况不容乐观。受益于四季度消费旺季和“禁废令”利好，原料成本上涨推动了市场涨价氛围，纸企收入水平持续好转，降幅不断收窄。2021年...

　　2020年初，疫情的爆发对经济发展带来冲击，轻工业承压运行。但二季度以来，我国经济开始呈现回暖迹象，在国家各项政策的扶持下，轻工企业复工达产进度加快，复苏态势向好，各子行业工业增加值基本恢复正增长。其中，供应趋紧叠加成本上涨推动纸企提价，收入水平持续好转；限塑令促纸厂密集投产，2020年机制纸及纸板产量实现正增长；浆价强势上涨推动下半年纸价持续上行。2021年，质造升级与品牌崛起将成为轻工业发展...

　　2020年初，疫情的爆发对经济发展带来冲击，轻工业同样承压运行。但二季度以来，我国经济开始回暖，内需疲弱状况有所改善，轻工消费需求持续回升。截至10月底，多数轻工子行业工业增加值均已恢复正增长，但总体仍低于全国工业平均水平。未来两月，轻工业将延续回升态势，部分景气度修复较快的子行业增加值增速有望超过全国工业水平。就造纸业而言，三季度进入传统旺季，收入降幅保持连续收窄态势，年底收入有望持平于...

　　2019年，受我国宏观经济增速放缓及中美贸易争端加剧的影响，造纸业需求较往年明显萎缩。在环保政策持续趋严和需求端收缩的双重压力下，行业绩效水平有所滑跌，全年造纸业共实现销售收入13370.1亿元，同比下降3%；利润仅为681.9亿元，同比下降9.1%。原本持续有箱板企业公布较大的产能投产计划，在中小企业盈利压缩的大背景下，实际投产进度大都少于计划安排，整个产能投放大幅低于预期。截至2019年底，造纸及纸制品业...

　　2019年，国际贸易不确定因素增加造成外部需求下降，国内宏观经济承压，轻工行业也存在发展难点，尤其是产业升级面临双重困境。受此影响，年内轻工业多数子行业工业增加值增速显著下滑，且有部分行业已经进入负增长。其中，造纸业需求显著萎缩，收入开始进入负增长阶段；前两年投资的增加改变供给侧收缩趋势，造纸业产能有所增加；由于下游需求低迷，造纸业呈现旺季不旺特征，主要纸品价格下跌。2020年，新冠疫情对经...

　　2019年，轻工业发展韧性特征显著，高质量发展成效突显，经济运行保持总体平稳。但同时，受国内经济形势下行压力加大影响，轻工行业也存在发展难点。年内，轻工业多数子行业工业增加值增速下滑，且有部分行业已经进入负增长。2020年，智能制造促进轻工业向工业4.0迈进，产业结构调整势在必行；造纸业利空因素边际影响正在减弱，但短期内行业景气度将依然承压。政策趋势方面，为促轻工业平稳运行，国家将出台政策引导...

　　造纸行业下游渗透国民经济的各个领域，行业景气度基本跟随宏观经济波动，具有较强的周期性特征。从相关数据来看，造纸业增长率波动幅度大于GDP增长率波动幅度，且由于其位于制造业产业链的中后端，行业景气度与宏观经济周期的波动较为同步。从大周期来看，2007年至今造纸行业经历了完整的波动周期。进入2018年以后，由于受到中美贸易摩擦导致原材料价格攀升，以及下游需求疲软导致价格走低等因素的影响，促使纸企盈...

　　2018年，轻工行业以消费升级为导向，通过科技创新、标准引领、智能制造等举措，不断推动轻工业向高质量迈进，为满足人民群众美好生活需要做出重要贡献。但受深层次结构性矛盾和外部环境的冲击影响，当前轻工业经济增长趋缓，下行态势明显，部分子行业增速低于全国工业平均水平。其中，造纸业需求显著回落，整体呈现旺季不旺特征；供给方面，在供给侧改革和环保政策共同作用下，造纸业产能主动收缩；各类制品价格均呈...

　　2018年，轻工行业总体上保持平稳运行态势，但中美贸易战、地产调控等一系列宏观事件对于轻工行业影响正逐渐显现，轻工各个子行业均呈现增速换挡的现象，行业发展压力增大。1～10月，多数子行业工业增加值增速均低于全国工业水平。未来两个月，轻工行业整体仍将保持增长态势，但不同子行业的增速将增减不一。2019年，科技创新引领轻工业持续发展，智能制造助推轻工业走高质量发展之路；造纸业供给压缩依然明显，行业...

　　2017年，国内经济整体形势稳中向好，带动了造纸业平稳发展。尤其在商品纸浆与废纸原料市场价格大幅波动的情况下，行业产销总量保持了稳中有增，骨干企业和特色企业经济效益增长强劲，拉动了全行业主营业务收入和利润等主要经济指标的大幅增长，行业景气度明显提升。不过，自2017年下半年以来，外废配额总量大幅收紧，且分配更倾向于向业内大企业倾斜，因此旺盛的国内废纸需求将支撑废纸原料价格在高位运行，对企业的...

　　2017年，轻工业以消费升级为导向，积极推动供给侧结构性改革，全面贯彻“增品种、提品质、创品牌”战略部署，通过强化科技创新、促进“两化”融合、建设“智慧轻工”等举措，努力克服原材料成本大幅上升等困难，实现了行业增加值快速提升，效益水平也得到大幅提振。其中，造纸业供需偏紧，行业景气度明显回升；废纸需求格局调整，各纸品产量持续分化；纸价在环保新规的推动下显著上涨。2018年，轻工业发展将继续迈向...

　　2017年以来，在供给侧结构性改革持续深入的大背景下，轻工业落后产能逐步淘汰，行业结构、资产质量不断优化，企业的规模实力和资源配置效率都得到进一步的提升。整体来看，轻工行业发展态势较好。前三季度，多数子行业工业增加值增速高于全国工业水平。四季度，在宏观经济形势稳定的前提下，轻工行业整体向好的趋势不变。未来，轻工业转型升级加速，将重点推进智能化发展；“互联网+”带动轻工业线上线下共同发展，...

　　轻工业是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强国际竞争力的产业， 承担着满足消费、 稳定出口、扩大就业、服务“三农”的重要任务，在经济和社会发展中发挥着举足轻重的作用。“十二五”期间，轻工业工业增加值、主营业务收入、利润总额和出口额的年均增长分别为 10.1%、14.0%、15.4%和 11%，综合竞争实力进一步提升，巩固了我国作为世界轻工产品生产消费出口大国的地位。其中，造纸行业是与国民经济...

　　轻工业是我国国民经济的传统优势产业、重要民生产业和具有较强国际竞争力的产业，承担着满足消费、稳定出口、扩大就业、服务“三农”的重要任务，在经济和社会发展中发挥着举足轻重的作用。2016以来，在国家“中国制造2025”、“互联网+”、“一带一路”等一系列利好政策的刺激下，轻工行业转型升级步伐不断加快，落后产能逐步淘汰，新增高端产能比重不断加强。从全国工业部门情况来看，轻工行业整体发展态势较好。

　　“十三五”期间，轻工业的核心任务将是保持稳定增长、有效改善供给结构、突破发展瓶颈和实现转型升级。在此背景下，造纸行业虽然不能完全摆脱困境、实现快速发展，但是在经过近几年的淘汰落后产能工作和产业结构转型升级，行业新增高端产能的经济效益逐渐显现，将进一步提升行业的综合实力，提高竞争力和抗风险能力。

　　近年来，制造业去产能与房地产去库存导致工业生产与固定资产投资持续减速，与此同时，服务业和消费增速稳中有升。2016年年初以来，国内外需求全面趋弱，在需求疲弱与产能过剩的重压下，供给端工业生产增速仍在小幅放缓。当前，有效供给尚不能适应有效需求的变化。供需错配不仅造成宏观经济趋势性、周期性放缓，也使得结构性矛盾更趋尖锐，新旧动能转换衔接存在多重制约，预计未来经济下行风险将继续释放。造纸行业与...

　　一直以来，轻工行业是国民经济稳增长的骨干力量，2015年，在国家“中国制造2025”、“互联网+”、“一带一路”等一系列利好政策的刺激下，行业转型升级步伐不断加快，落后产能逐步淘汰，新增高端产能比重不断加强，一定程度上支撑了行业的稳定发展，从全国工业部门情况来看，轻工行业整体发展态势较好。2016年是“十三五”的开局年，“十三五”将是我国轻工业转变发展方式、调整结构、加强自主创新和自主品牌建设的...

　　2015年，在国内外经济形势持续低迷的大背景下，轻工行业延续上年的趋势，增长持续放缓。然而，在国家“中国制造2025”、“互联网+”、“一带一路”等一系列利好政策的刺激下，行业转型升级步伐不断加快，落后产能逐步淘汰，新增高端产能比重不断加强，一定程度上支撑了行业的稳定发展。其中，造纸行业受下游印刷、出版行业影响，市场需求并不旺盛。2016年是“十三五”规划的开局年，刚性需求、消费升级将稳定市场需...

　　2014年，伴随着宏观经济进入“新常态”和互联网快速发展的冲击，造纸业相关的印刷、出版等行业并未出现明显好转，走势继续趋缓，全年，造纸及纸制品制造业实现产品销售收入13513.58亿元，同比增长6.36%，较上年同期下降2.66个百分点。2015年，造纸行业在深度调整中不断寻求发展机遇，但由于产能扩建工程周期较长，市场效应尚未显现。1季度，造纸及纸制品制造业实现产品销售收入3092.28亿元，同比增长3.24%，较上年同...

　　2014年，随着宏观经济增速放缓，以及经济结构转型带来的“阵痛”，轻工行业整体增长放缓。不过由于企业大力拓展国内外消费市场，积极推进产业转型升级，全年销售收入增速仍维持在10%左右。2014年，轻工行业规模以上企业累计实现产品销售收入22.08亿元，同比增长10.17%，增速较上年下降3.49个百分点。其中，造纸行业整体表现低迷，下游疲软、产能过剩、竞争激烈、环保标准趋紧等压力仍影响行业回暖。全年，造纸行业产...

　　2014年以来，宏观经济增长放缓给轻工行业发展带来不利影响，行业产品销售收入和利润总额增速双双回落，亏损总额增加，企业经营压力仍然较大。与此同时，9月轻工商品出口大幅增长，增速创年内新高，有效提振了轻工行业。展望4季度，居民收入与就业形势将保持稳定，新兴消费蓬勃发展，居民消费未来仍将增长平稳，将拉动轻工业消费市场保持平稳趋好。预计2014年轻工行业规模以上企业产品销售收入将达到约22.3万亿元，同...

　　2013年，在经济增长放缓、国内需求不足等不利因素的影响下，轻工行业大力拓展国内外消费市场，积极推进产业转型升级，全年保持平稳运行，轻工行业增加值累计同比增长10.16%。2014年上半年，轻工行业正处于“十二五”末期行业结构调整的攻坚阶段，而宏观经济进入“新常态”，经济实现平稳增长，直接拉动轻工行业规模以上企业累计实现产品销售收入同比增长10.17%，其中，家电、食品、家具、塑料和皮革等重点行业销售收...

    2013年以来，造纸行业延续前期低迷态势，在国内经济疲弱、出口形势严峻的背景下，主要下游行业增速进一步回落；同时，受经销商环节去库存以及纸张生产低克重化趋势的影响，行业产量同比陷入零增长，收入增速进一步趋缓。而供给端保持了一定的产能扩张速度，行业产能过剩矛盾有所加剧，主要纸种销售价格均出现下跌。受益于成本端压力缓解，行业盈利水平小幅回升，但整体盈利指标与偿债指标仍处历史低位。 
    短期...

　　2013年，虽然经济增长放缓给轻工行业带来不利影响，但行业仍然在大力拓展国内外消费市场，积极推进产业转型升级的基础上，总体保持平稳运行。2013年，轻工行业增加值累计同比增长10.16%，高于全国工业0.46个百分点，与上年同期基本持平。轻工业实现利润1.3万亿元，同比增长14.61%，较上年同期下降4.97个百分点。但行业经营效益出现结构性变化，细分行业经营效益出现分化。
　　预计2014年轻工行业规模以上企业产品...

　　2013年，国内经济增速整体有所放缓，但受益于下半年政府推出的一系列“微刺激”政策，下游市场需求仍带动塑料制品行业产销规模整体回升。2013年全年，塑料制品产量达6188.7万吨，同比增长8%；实现产品销售收入约18686.44亿元，同比增长14.26%。
　　2014年，随着各项改革措施和新型城镇化战略的深入推进，塑料制品产销规模有望进一步上升。不过，需求回升不稳固、部分产品产能过剩严重、企业生产经营困难等诸多矛盾...

　　2013年前三季度，全国卷烟产销量保持同比增长，销大于产，但产销增幅均同比降低。3季度，卷烟销售旺季因素不明显，使库存增长，促销压力加大。受宏观经济、政策环境的影响，卷烟销量同比下降情况增多。行业经济效益虽保持增长，但受结构、规模增长制约影响，效益增长压力也进一步加大。
　　展望2014年，我国烟草行业将继续处于平稳发展、结构进一步调整优化的阶段。受总局控制总量、政策打压“三公”、吸烟群体人...

　　三季度以来，为防止经济过度下滑，政府推出一系列“微刺激”政策，促使经济增长回升。在此背景下，塑料制品产量触底上升。前三季度，塑料制品累计产量达4460.25万吨，同比增长8.82%，比上半年提高0.65个百分点。其中，塑料制品单月产量从7月的502.02万吨稳步上升至9月的558.48万吨，7月产量创年内新低。
　　预计2014年，塑料制品业“大而不强”的现状仍将延续，中低端产品产能过剩明显、高端产品依赖进口的矛盾成...

    2012年，造纸行业整体表现低迷。2013年以来，造纸行业产品价格继续下行，此外，3季度是造纸行业传统的需求淡季，下游需求不景气，导致行业产品销售收入增速继续下滑，前3季度累计实现销售收入9815.5亿元，同比增长8.72%，增速较上年同期下滑1.13个百分点。
    未来两年行业趋势向好，供需矛盾将处于逐步缓解、改善的态势。主要源于固定资产投资增速的下滑，产能扩张速度放缓，新增产能逐步消化，预计2014年、2015...

　　在经历了2012年的整体低迷后，2013年上半年，造纸行业未见实质性改善，产能过剩、竞争激烈、环保等压力将倒逼行业优化转型，行业正经历转型阵痛期。2013年以来，造纸行业产品价格下行，需求不景气，导致行业产品销售收入增速下滑。上半年，行业实现产品销售收入6402.7亿元，同比增长8.94%，增速较上年同期下滑2.87个百分点。预计2013年，造纸行业将延续2012年的低迷态势，行业难以出现实质性改观，市场竞争进一步加...