中国行业发展报告

　　今年以来，消费市场活力有所增强，消费热度有所提升，消费总体延续温和增长态势。其中，耐用品消费增势明显向好，服务消费加速壮大，入境游和北上消费两大增量表现亮眼，给消费增长带来新动力。当前，居民就业和增收仍面临一定压力，消费外流压力有所加大，服务消费潜力释放仍有障碍，耐用品回收报废环节存在新风险，影响消费持续恢复。初步预计，2025年社会消费品零售总额同比增长4.3%左右。

　　我国新能源车主正从“里程焦虑”转向“补能焦虑”。快充是解决“补能焦虑”的主要手段之一，实现快充可以通过大电流和高电压两种路径，目前大电流路线复杂度较高，高压快充将是未来主流趋势。国内外车企积极布局高压快充，预计2025年全球800V车型渗透率将达到13%。面对高压快充时代的到来，充电桩基础设施建设亦需同步升级。预计未来几年，随着技术的成熟和成本的降低，高压快充设施的普及率将大幅提升。具体来看，液冷大功率快充技术成为首选，通过提升单个充电模块的功率，实现了功率密度的飞跃与成本的有效控制。同时，高压快充带来的散热挑战，催生了液冷模块与液冷枪线的市场需求。此外，为应对日益增长的充电需求，分体式设计与功率池化策略逐渐成为充电站建设的新趋势，旨在提高充电效率、降低运营成本并优化用户体验。

　　我国新能源车主正从“里程焦虑”转向“补能焦虑”。快充是解决“补能焦虑”的主要手段之一，实现快充可以通过大电流和高电压两种路径，目前大电流路线复杂度较高，高压快充将是未来主流趋势。国内外车企积极布局高压快充，预计2025年全球800V车型渗透率将达到13%。面对高压快充时代的到来，充电桩基础设施建设亦需同步升级。预计未来几年，随着技术的成熟和成本的降低，高压快充设施的普及率将大幅提升。具体来看，液冷大功率快充技术成为首选，通过提升单个充电模块的功率，实现了功率密度的飞跃与成本的有效控制。同时，高压快充带来的散热挑战，催生了液冷模块与液冷枪线的市场需求。此外，为应对日益增长的充电需求，分体式设计与功率池化策略逐渐成为充电站建设的新趋势，旨在提高充电效率、降低运营成本并优化用户体验。

　　2024年以来，面对复杂多变的内外环境，党中央科学决策，加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，我国经济运行呈现总体平稳、稳中有进、质效向好的态势，能够较好实现全年预期增长目标。展望2025年，当今世界动荡不安、冲突频发，贸易摩擦风险显著上升，国内仍面临需求不足、转型阵痛、企业内卷、房地产市场调整等问题，但在政策加力、改革发力、开放助力、转型给力、增长潜力等多力协同作用下，国内经济将延续稳中有进态势，新质生产力加快形成，物价水平温和回升，预计我国经济将增长4.8%左右。

　　2024年以来，消费领域价格低位运行，生产领域价格持续下降，预计全年CPI上涨0.4%，PPI下降2.2%。展望2025年，猪肉价格周期性回升、国际大宗商品价格企稳、一揽子增量政策持续发力等因素支撑物价上涨；宏观需求偏弱、蔬菜价格下降、产能利用率低等因素抑制物价上涨。初步判断，2025年CPI上涨1.0%左右，PPI下降0.5%左右。建议将2025年物价调控目标定为3.0%左右，积极扩大内需，稳步化解过剩产能，做好主要商品保供稳价工作，推进重点领域价格改革。

　　2024年6～8月，受前涝后旱天气影响，全国蔬菜价格整体涨幅较大，部分地方菜价甚至涨到“过年价”。10月起，受季节性影响，秋季蔬菜陆续集中上市，价格逐步回落。第46周（2024年11月11日～11月17日），重点监测的28种蔬菜周均价每公斤5.06元，环比跌3.4%，为连续7周下跌，累计跌幅20.8%，同比增长10.5%。我国蔬菜市场有几个明显特征，如：蔬菜市场运行具有季节波动性；蔬菜市场供给具有产地转换特征；蔬菜市场价格具有异常震荡特征；蔬菜种植面积由上茬菜价决定；蔬菜生产供给丰年有余、时有过剩。总体看，国内蔬菜种业正处于发展黄金期，市场不断增长，蔬菜种业龙头企业可关注敦煌种业、丰乐种业、天禾股份、苏垦农发等企业。

　　AI产品落地是大模型商业化的重点之一，AI眼镜通过智能交互及多样化应用场景突破市场推广瓶颈，成为AI硬件落地的重要形式。2024年，受Ray-Ban Meta销量超预期的推动，AI眼镜赛道热度提升，百度、小米、Rokid、华为等科技企业跑步入局。综合来看，Ray-Ban Meta的成功验证眼镜产品作为AI终端落地的可行性，科技企业积极布局有望为AI智能眼镜市场扩张提供动力，2025年有望成为AI眼镜爆发元年。建议关注产业链中价值占比较高的核心环节和具备技术研发优势的智能眼镜厂商。

　　2023年末，全国0～15岁人口为24789万人，占全国人口的17.6%；16～59岁劳动年龄人口为86481万人，占61.3%；60岁及以上人口为29697万人，占21.1%，其中65岁及以上人口为21676万人，占15.4%。人社部预计，“十四五”期间，新增退休人数将超过4000万人。从现在开始至未来10年间，我国将迎来史上最大“退休潮”，60后群体持续进入退休生活，以平均每年2000万人的速度退休。2024年1月30日，民政部讯，民政部等12部门近日制定出台《关于加强养老服务人才队伍建设的意见》，这是我国首个关于养老服务人才队伍建设的综合性政策文件。我国现阶段的养老服务人才队伍基本以农村出身的40、50人员为主，养老产业对大学生等高素质劳动力的吸引力明显不足；社会观念存在偏见是发展养老人才的一大阻碍；养老服务工作的压力首先体现在高强度的劳动上。未来多元化发展则为养老服务带来了更广阔的发展空间。养老服务不再局限于传统的生活照料，而是涵盖了文化娱乐、老年教育、旅游休闲等多个领域。

　　2023年末，全国0～15岁人口为24789万人，占全国人口的17.6%；16～59岁劳动年龄人口为86481万人，占61.3%；60岁及以上人口为29697万人，占21.1%，其中65岁及以上人口为21676万人，占15.4%。人社部预计，“十四五”期间，新增退休人数将超过4000万人。从现在开始至未来10年间，我国将迎来史上最大“退休潮”，60后群体持续进入退休生活，以平均每年2000万人的速度退休。2024年1月30日，民政部讯，民政部等12部门近日制定出台《关于加强养老服务人才队伍建设的意见》，这是我国首个关于养老服务人才队伍建设的综合性政策文件。我国现阶段的养老服务人才队伍基本以农村出身的40、50人员为主，养老产业对大学生等高素质劳动力的吸引力明显不足；社会观念存在偏见是发展养老人才的一大阻碍；养老服务工作的压力首先体现在高强度的劳动上。未来多元化发展则为养老服务带来了更广阔的发展空间。养老服务不再局限于传统的生活照料，而是涵盖了文化娱乐、老年教育、旅游休闲等多个领域。

　　目前，国内的养老地产项目开发大致有以下5类策略：直接建设养老社区、与相关设施并设养老项目、与旅游或商业地产结合、与国际品牌合作开发养老地产和其他产业转型“跨界”开发养老地产。目前，全国共有13家保险企业、80余家房地产开发企业涉足养老地产，投资总额超过5000亿元，除了开发传统的养老机构、养老社区，还开始探索建设旅居养老、康养特色小镇等创新型项目。泰康已完成在北京、上海、广州等35个核心城市连锁医养社区和康复医院的布局。规划总地上建筑面积约476万平方米，可容纳超8.3万名老人，规划超5.5万个养老单元以及超4400张医疗床位。目前市场上已有13家保险机构投资的近60个养老社区项目，为北京、上海、海南、江苏、广东、安徽等20余省市提供养老床位数超过13万张。预计未来国家将支持金融资产管理公司、金融资产投资公司以及国有资本投资、运营公司通过不良资产收购处置、实质性重组、市场化债转股等方式盘活闲置低效资产，有效用于养老服务等新功能。