中国行业发展报告

　　2023年，对于房地产企业而言，是在期盼中煎熬的一年。回望这一年，年初疫情平稳转段后，一度让部分房企看到了业绩回升的希望。但很快回归残酷的现实，二季度开始房地产销售再度降温筑底，尤其下半年销售业绩显著下滑，给本就处于重病中的诸多房企又一惨痛打击。即便碧桂园、远洋集团亦相继爆雷，万科、金科等也被资本市场狙击，同时还有部分上市房企从A股、H股退市，成为房企生存状况进一步恶化的真实写照。不过也要看到，2023年10月中央金融工作会议、12月中央经济工作会议均强调“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，奠定了化解房企债务风险的重要地位。2024年1月，监管部门相继发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，同时央行超预期降准0.5个百分点。随着一揽子政策利好加快落地见效，房地产企业的经营和融资状况或将逐步改善。但也要看到，市场调整仍将持续，分化格局仍将加剧，债务爆雷将继续发生，能成功穿越本轮周期并获得持续增长动能的房企不会太多。中长期来看，企业发展仍有赖于自身造血能力。

　　2023年，对于房地产企业而言，是在期盼中煎熬的一年。回望这一年，年初疫情平稳转段后，一度让部分房企看到了业绩回升的希望。但很快回归残酷的现实，二季度开始房地产销售再度降温筑底，尤其下半年销售业绩显著下滑，给本就处于重病中的诸多房企又一惨痛打击。即便碧桂园、远洋集团亦相继爆雷，万科、金科等也被资本市场狙击，同时还有部分上市房企从A股、H股退市，成为房企生存状况进一步恶化的真实写照。不过也要看到，2023年10月中央金融工作会议、12月中央经济工作会议均强调“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，奠定了化解房企债务风险的重要地位。2024年1月，监管部门相继发布《关于建立城市房地产融资协调机制的通知》《关于做好经营性物业贷款管理的通知》，同时央行超预期降准0.5个百分点。随着一揽子政策利好加快落地见效，房地产企业的经营和融资状况或将逐步改善。但也要看到，市场调整仍将持续，分化格局仍将加剧，债务爆雷将继续发生，能成功穿越本轮周期并获得持续增长动能的房企不会太多。中长期来看，企业发展仍有赖于自身造血能力。

　　2023年中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，为金融强国建设指明方向。作为“五篇大文章”之首篇，科技金融的提出，既体现出中央层面对科技的高度重视，也赋予了金融服务科技新的历史使命。2023年12月的中央经济工作会议更是首次明确“以科技创新引领现代化产业体系建设”。在以新旧动能转换的关键阶段，以创新金融服务对接创新科技发展，加速推动我国科技自立自强。科技型中小企业是科技创新的主力、新经济发展的“领头雁”，对产业结构调整、壮大战略性新兴产业、增强区域经济活力具有重要的支撑作用。未来，知识产权资产在企业发展的过程中所占的比例将越来越大，知识产权资产有望成为科创板市场的主要发展趋势。同时，银行业作为主力，在国家创新驱动战略、科技强国建设的政策支持下，有望加速金融赋能科技创新，持续完善涵盖科创企业全生命周期需求的金融产品与服务，更好服务实体经济，为做好科技金融大文章贡献力量。

　　2023年中央金融工作会议提出，做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”，为金融强国建设指明方向。作为“五篇大文章”之首篇，科技金融的提出，既体现出中央层面对科技的高度重视，也赋予了金融服务科技新的历史使命。2023年12月的中央经济工作会议更是首次明确“以科技创新引领现代化产业体系建设”。在以新旧动能转换的关键阶段，以创新金融服务对接创新科技发展，加速推动我国科技自立自强。科技型中小企业是科技创新的主力、新经济发展的“领头雁”，对产业结构调整、壮大战略性新兴产业、增强区域经济活力具有重要的支撑作用。未来，知识产权资产在企业发展的过程中所占的比例将越来越大，知识产权资产有望成为科创板市场的主要发展趋势。同时，银行业作为主力，在国家创新驱动战略、科技强国建设的政策支持下，有望加速金融赋能科技创新，持续完善涵盖科创企业全生命周期需求的金融产品与服务，更好服务实体经济，为做好科技金融大文章贡献力量。

　　2023年11月16日，国家组织药品联合采购办公室发布公告，正式公布第九批国家组织药品集采中选的41种药品和价格，本次集采中选结果将于2024年3月实施，具体执行日期以各地发布通知为准。本次集采涵盖感染、肿瘤、心脑血管疾病、胃肠道疾病、精神疾病等常见病、慢性病用药，以及急抢救药、短缺药等重点药品。2018年以来，国家医保局已组织开展九批国家组织药品集采，共纳入374种药品，平均降幅超50%。五年来，国家集采不仅降低了药品耗材价格，更是打破我国长期以来药品耗材招采的固有格局。常态化制度化的集中带量采购，对看病就医和医药行业的发展正在产生深刻影响。目前，集采进入扩面提质的新阶段，新批次的药品耗材集采不间断持续推出，集采逐步取代原有的省级招采成为我国公立医疗机构采购的主导模式。

　　2023年11月6日，第九批国家组织药品集中带量采购在上海产生拟中选结果。此次集采有41种药品采购成功，拟中选药品平均降价58%，预计每年可节约药费182亿元，预计2024年3月让全国患者用上此次集采降价后的中选产品。五年来，国家集采不仅降低了药品耗材价格，更是打破我国长期以来药品耗材招采的固有格局。常态化制度化的集中带量采购，对看病就医和医药行业的发展正在产生深刻影响。目前，集采进入扩面提质的新阶段，新批次的药品耗材集采不间断持续推出，集采逐步取代原有的省级招采成为我国公立医疗机构采购的主导模式。

　　中旭未来日前IPO顺利完成，于港交所主板正式上市。中旭未来是中国网络游戏产品发行商，主要通过贪玩游戏品牌以自营模式及联运模式两种模式向玩家提供网游产品尤其是手机游戏，成立以来已经营销及运营超过310款游戏产品。中旭未来的主业以游戏运营为主，在国内游戏市场用户规模进入存量竞争阶段，公司也难以避免的走上了买量之路，导致销售费用居高不下。这也是中旭未来连续多次冲刺IPO上市融资的主要原因。上市后，中旭未来将继续深化AI在营销端的布局，通过持续改进河图和洛书系统，加强精准识别不同终端用户群体独特需求的能力，提高公司销售服务能力，满足存量消费者需求变化并吸引新客户。

　　目前，数字化转型正在驱动生产方式、生活方式和治理方式发生深刻变革，对世界经济、政治和科技格局产生深远影响。我国对数字经济的发展重视程度不断加大，中共中央政治局多次就数字科技主题展开集体学习，国务院政府工作报告也多次提及数字经济。政治、经济、社会、技术多种因素催化下，我国数字经济规模不断壮大，2022年首次突破50万亿元，总量稳居世界第二，已成为我国经济发展的重要引擎。按照中国信通院的预测，到2025年我国数字经济规模将超过60万亿元，到2032年，将超过100万亿元，十年间增长将超过50万亿元。产业数字化作为数字经济的最大构成，未来的增长前景也将相当可观，相关投资机会建议关注。

　　电子信息产业作为我国国民经济的基础性、战略性产业，是全球分工最深化的产业之一。2023年以来，面对着国内外严峻的经济形势，我国电子信息行业发展也面临不少挑战，但整体仍保持平稳快速发展。具体来看，行业生产增速缓慢回升，但部分产品产量下降明显；产业规模有所下降，但“压舱石”作用不减；行业投资保持平稳增长；重点产品出口额下降明显，重点细分领域发展形势有所分化。展望2024年，我国面临的外部形势依旧严峻，但经济发展的内生动力有所增强，电子信息产业将是未来较长一段时期内中美战略博弈重点关注的领域。未来10～20年，将是我国电子信息产业关键技术攻克、产业结构加速升级的关键时期，政府将持续保持高度重视，各细分领域也将迎来不同的发展机遇。

　　电子信息产业作为我国国民经济的基础性、战略性产业，是全球分工最深化的产业之一。2023年以来，面对着国内外严峻的经济形势，我国电子信息行业发展也面临不少挑战，但整体仍保持平稳快速发展。具体来看，行业生产增速缓慢回升，但部分产品产量下降明显；产业规模有所下降，但“压舱石”作用不减；行业投资保持平稳增长；重点产品出口额下降明显，重点细分领域发展形势有所分化。展望2024年，我国面临的外部形势依旧严峻，但经济发展的内生动力有所增强，电子信息产业将是未来较长一段时期内中美战略博弈重点关注的领域。未来10～20年，将是我国电子信息产业关键技术攻克、产业结构加速升级的关键时期，政府将持续保持高度重视，各细分领域也将迎来不同的发展机遇。