中国行业发展报告

　　2023年以来，受厄尔尼诺现象的影响，东南亚、欧洲等地出现持续高温干旱天气，泰国、越南等主要大米出口国下调年内大米出口量预期。俄罗斯停止执行黑海农产品外运协议，印度宣布大米出口禁令引发了各方担忧。科学家称创纪录的高温威胁全球粮食安全，联合国警告全球农业正面临严峻威胁，越来越多的国家和地区感受到又一轮严重的粮食危机即将袭来，此轮危机甚至比疫情期间和俄乌冲突之后更加严峻。

　　2023年上半年，我国机床行业总体营业收入同比小幅增长，利润同比下降，亏损面收窄，存货增幅回落。行业呈现三方面特点，其一，主要经济指标平稳恢复，但增速不及预期；其二，进出口保持顺差，机床出口呈现亮点；其三，企业经营成本压力加大。目前市场需求不足和投资偏弱问题仍较突出，市场亮点缺乏，国际贸易不确定性加大，企业经营成本上升，机床行业仍处于疫情后的恢复区间，下半年运行压力仍然较大。中共中央政治局会议提出的各项政策措施力度空前，随着一系列利好政策落地实施，下半年经济运行有望持续好转。机床行业的运行态势下半年总体上将持续恢复向好，2023年主要经济指标有望与上年持平或略有增长。

　　今年以来，房地产市场先扬后抑，房企销售和再融资形势持续恶化，房企经营及债务问题愈发严重。尤其近期碧桂园、远洋集团两大代表性房企债务相继爆雷，对于整个地产圈带来了巨大的震动。虽然两者逾期支付的债券仍在宽限期内，但流动性风险已然暴露，且其代表的是行业的普通现象。预示着在苦撑两年之后，在房地产市场深度降温的背景下，更大范围的民营房企甚至国资房企债务爆雷隐而待发。当高负债遭遇信用挤兑和低周转，叠加偏向三四线城市的布局，多数民营房企与碧桂园一样，均面临着巨大的经营和债务风险，债务爆雷也是迟早的事。就当前的形势来看，需求提振和房企纾困已刻不容缓。未来房企债务风险化解离不开更多支持性政策出台，房企纾困则需要更加系统的差异化制度性安排，否则房企信用风险仍无法得到有效控制。

　　今年以来，房地产市场先扬后抑，房企销售和再融资形势持续恶化，房企经营及债务问题愈发严重。尤其近期碧桂园、远洋集团两大代表性房企债务相继爆雷，对于整个地产圈带来了巨大的震动。虽然两者逾期支付的债券仍在宽限期内，但流动性风险已然暴露，且其代表的是行业的普通现象。预示着在苦撑两年之后，在房地产市场深度降温的背景下，更大范围的民营房企甚至国资房企债务爆雷隐而待发。当高负债遭遇信用挤兑和低周转，叠加偏向三四线城市的布局，多数民营房企与碧桂园一样，均面临着巨大的经营和债务风险，债务爆雷也是迟早的事。就当前的形势来看，需求提振和房企纾困已刻不容缓。未来房企债务风险化解离不开更多支持性政策出台，房企纾困则需要更加系统的差异化制度性安排，否则房企信用风险仍无法得到有效控制。

　　2023年以来，主动靠前发力和信贷需求边际回暖驱动下，上市银行继续加速扩表，一季度末总资产同比增速较2022年末回升0.88个百分点至12.24%，贷款增速小幅回升0.81个百分点至12.13%；资产质量持续向好，不良率下降0.03个百分点至1.27%，拨备覆盖率增厚3.58个百分点至244.96%；但资本补充不足，核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别较上年末下降0.20个、0.29个和0.27个百分点至11.05%、12.69%和15.84%。一季度，上市银行资产端收益率大幅下行、负债端利率抬升，年化净息差较2022年全年下降21BPs至2.04%，非利息收入同比增长10.56%，净利润同比增速回落3.97个百分点至3.23%。展望后续，上市银行将逐步从“以量补价”过渡到“量价皆稳”阶段，“量”方面，上市银行资产负债规模将呈稳步扩张态势；“价”方面，上市银行资产收益率将稳中继续下降，付息负债成本率上升压力将有所缓解。

　　2022年，存贷款两端共同驱动下，上市银行总资产增速同比提升3.45个百分点至11.36%，但实体经济信贷需求总体偏弱，年末贷款占比下降0.03个百分点至55.86%。资产质量显著改善，风险抵御能力增强，不良贷款率下降0.04个百分点至1.30%；拨备覆盖率上升3.68个百分点至241.38%；核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别提高0.08个、0.05个、0.20个百分点至11.25%、12.98%和16.11%。资负两端双重挤压下，净息差进一步下降16BPs至2.25%。受息差收窄、成本收入比抬升以及非息收入下降拖累，净利润增速回落5.21个百分点至7.20%，ROA下降0.02个百分点至0.87%。

　　2022年，全球储能市场持续高速增长，全年全球新增投运电力储能项目装机规模30.7GW，同比增长98%。其中，新型储能新增投运装机规模首次突破20GW，达到20.4GW，是2021年同期的2倍。截至2022年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模237.2GW，年增长率15%。2022年，中国、欧洲和美国继续引领全球储能市场发展，三者合计新增投运新型储能项目装机规模占全球储能市场的86%，比2021年同期上升6个百分点。展望未来，全球储能市场空间巨大，预计2050年前，清洁能源的大规模开发利用将为全球带来约4.1TW、500TWh的储能装机空间。到2030年，我国储能整体装机规模有望在267～376GW之间。

　　2023年一季度通用机械行业工业总产值，销售产值，营业收入和利润总额在2022年总体持续低位波动增长的基础上呈现出较快的回升态势。一季度通用机械行业产品产量出现结构性分化，主要产品进出口同比增速均有所下降，石油化工和新能源领域呈现良好的发展态势。2023年全年，预计通用机械行业主要经济指标同比增长为5%左右，保持上年底对行业经济运行的预判，通用机械行业将取得突破性的发展，技术的升级、技术创新、绿色环保、成本收益等将加速通用机械行业的发展，助力行业及时应对新逆境，朝着更好的发展目标前进。

　　2023年1月，国务院国资委印发《关于做好2023年中央企业投资管理 进一步扩大有效投资有关事项的通知》（以下简称《通知》）要求，2023年中央企业要严格执行投资项目负面清单制度，加强投资合规管理体系建设和流程管控。2022年2月，内蒙古自治区主席王莉霞调研包钢，讲话中并未提及宝武，而是强调了包钢对内蒙古自治区的重要意义，要“举全区之力”推进包钢发展。2023年5月，包钢股份与宝钢股份联合成立宝钢管业科技有限公司。结合国资委收紧央企重组政策、宝武计划走专业化整合道路、内蒙古政府调整包钢定位、双方成立合资公司等情况，未来中国宝武全面重组包钢的可能性较小，双方将以成立合资公司的方式，加强在钢管领域的合作，进而可能将合作拓展至稀土资源领域。本文将对包钢发展历史、主要业务板块、双方合作背景、整合前景等方面进行分析，供决策参考。

　　2023年1月，国务院国资委印发《关于做好2023年中央企业投资管理 进一步扩大有效投资有关事项的通知》（以下简称《通知》）要求，2023年中央企业要严格执行投资项目负面清单制度，加强投资合规管理体系建设和流程管控。2022年2月，内蒙古自治区主席王莉霞调研包钢，讲话中并未提及宝武，而是强调了包钢对内蒙古自治区的重要意义，要“举全区之力”推进包钢发展。2023年5月，包钢股份与宝钢股份联合成立宝钢管业科技有限公司。结合国资委收紧央企重组政策、宝武计划走专业化整合道路、内蒙古政府调整包钢定位、双方成立合资公司等情况，未来中国宝武全面重组包钢的可能性较小，双方将以成立合资公司的方式，加强在钢管领域的合作，进而可能将合作拓展至稀土资源领域。本文将对包钢发展历史、主要业务板块、双方合作背景、整合前景等方面进行分析，供决策参考。