中国行业发展报告

　　自2024年起，中国计划连续多年发行超长期特别国债，以支持国家重大战略和关键领域的安全能力建设。这些措施包括科技创新、城乡发展一体化、区域协调发展、粮食与能源安全，以及人口的高质量增长等关键投资领域。新国债期限将包括20年、30年和50年，目的是通过延长债务期限来缓解短期偿债压力，同时优化国债收益率曲线，为资本市场提供定价基准。此前，中国在历史上曾几次发行特别国债，例如1998年为补充四大国有银行资本金而发行的特别国债，2007年为购买外汇储备并成立投公司而发行的特别国债，以及2020年为抗击新冠疫情而发行的抗疫特别国债。这些国债在应对特定经济挑战和支持经济发展中发挥了关键作用。本轮超长期特别国债的发行将对经济和金融市场产生积极影响。它不仅为长期发展项目提供资金，还有助于降低政府债务风险，通过提高国债在总债务中的比例来优化财政结构。此外，该策略有助于缓解地方政府的财政压力，稳定投资者信心，并促进民营经济的参与和发展。尽管短期内可能会对利率债市场造成一定的供给压力，但预计央行将通过货币政策调整来平衡市场，例如降低存款利率和贷款市场报价利率（LPR），以稳定债市。

　　近期，牛肉价格显著下滑，引起了社会普遍关注。农业农村部监测数据显示，截至2024年6月第2周，全国牛肉周均价已经跌至69.96元/公斤，同比下跌16.4%，已连续18周下跌，降至2019年水平。截至6月24日，全国农产品批发市场牛肉价格为60.85元/公斤，比1月均价80.41元/公斤下跌约25%。本轮牛肉价格下跌持续时间长、下跌幅度大、波及链条广。多数养殖户的养殖收益处于盈亏平衡点附近或亏损，主产区养殖户亏损较为明显。

    一直以来，国家高度重视医疗机构信息化建设水平，不断出台相关政策明确信息化建设方向并给出具体信息化建设要求。医疗信息化发展不断升级，信息化范围与定义不断扩大。然而，由于国家层面出台相关标准较晚，各家医院在建设信息系统过程中缺乏标准指导，“信息孤岛”现象严重。在政策指引下、智慧医疗建设企业的共同推动下，互联互通正加速迈入实践阶段。建立高质量医疗数据库已逐步成为各医疗机构、研究学会、药械企业及公卫监管部门的刚需，医疗数据的数智化应用已逐步在多个应用场景完成市场化验证，其中，医疗机构和药企是最为成熟的两大场景。

　　2023年以来，科创债发行明显提速，2023年全年月均发行规模为288.9亿元，是2022年5～12月月均发行规模的3.2倍。2024年1～3月，科创债月均发行规模为302.6亿元；1～5月，月均发行规模为385.88亿元，远超2023年同期。截至6月14日，累计发行187只、总额达2170.31亿元，只数和规模分别较上年同期增长120%和146%。从政策层面看，国家高度重视科技创新，要求做好科技金融大文章，科创企业融资需求增长，国家出台政策对科创企业融资给予较大支持。此外，科创债发行主体和资金投向与科技金融支持导向高度契合，投资者对科创债的认可度和需求也在不断增加。从发行主体结构看，央国企仍是科创债发行主力。截至2024年3月底，共计229家科创债发行企业中，地方国企160家，发行规模2745.4亿元；央企57家，发行规模2253.5亿元。从占比看，央企和地方国企发行规模占比为44.2%和53.8%，合计占比达到98.0%。科创债作为债券市场服务科技创新和新质生产力的重要抓手，预计未来一段时间，随着债券市场对科技创新支持力度不断加大，以及科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面不断创新，我国科创债市场有望迎来规模增长与结构优化并行的新格局。

　　2023年以来，科创债发行明显提速，2023年全年月均发行规模为288.9亿元，是2022年5～12月月均发行规模的3.2倍。2024年1～3月，科创债月均发行规模为302.6亿元；1～5月，月均发行规模为385.88亿元，远超2023年同期。截至6月14日，累计发行187只、总额达2170.31亿元，只数和规模分别较上年同期增长120%和146%。从政策层面看，国家高度重视科技创新，要求做好科技金融大文章，科创企业融资需求增长，国家出台政策对科创企业融资给予较大支持。此外，科创债发行主体和资金投向与科技金融支持导向高度契合，投资者对科创债的认可度和需求也在不断增加。从发行主体结构看，央国企仍是科创债发行主力。截至2024年3月底，共计229家科创债发行企业中，地方国企160家，发行规模2745.4亿元；央企57家，发行规模2253.5亿元。从占比看，央企和地方国企发行规模占比为44.2%和53.8%，合计占比达到98.0%。科创债作为债券市场服务科技创新和新质生产力的重要抓手，预计未来一段时间，随着债券市场对科技创新支持力度不断加大，以及科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面不断创新，我国科创债市场有望迎来规模增长与结构优化并行的新格局。

　　铁路移动通信是提高铁路运输效率、保障行车安全的神经中枢。随着铁路信息技术的发展，多媒体调度通信、基于移动闭塞的列控系统、列车车况实时监测、智能运维、铁路物联网等各种新业务需求不断涌现，GSM-R的带宽与时延逐渐无法满足需求。2023年10月，工业和信息化部已向中国国家铁路集团有限公司批复基于5G技术的铁路新一代移动通信系统（5G-R）试验频率，支持其开展5G-R系统外场技术试验，标志着中国铁路将迎来5G新时代。从GSM-R到5G-R的转变，是对铁路调度通信一次巨大的技术变革，将带动调度系统的技术升级。随着5G-R专网试验频率的正式批复，围绕5G-R的技术研发和应用落地即将进入高潮期，铁路行业和相关产业发展也将迎来新的机遇期。

　　2023年是实施“十四五”规划承上启下的关键一年，年初，厦门、北京、长沙、济南、青岛、天津、上海、广州、宁波、重庆、成都、深圳等多座城市发布2023年轨道交通投资计划及重点项目清单，力争完成全年投资任务，进一步提升轨道交通线网的通达性和便利性。《“十四五”全国城市基础设施建设规划》提出，“十四五”期间，对于符合条件的大城市，应因地制宜推动中低运量轨道交通系统规划建设。目前，拉萨、南宁、郑州、广州、西安、合肥等地积极开展研究利用中低运量轨道交通系统适度加强网络覆盖，并制定低运量规划，加快布局中低运量轨道交通。

　　在甲烷排放量快速增长的背景下，我国高度重视甲烷排放控制工作。在国务院印发的《控制温室气体排放工作方案》等文件中都明确了甲烷控排相关要求。行业层面也开展了一系列行动，发布煤矿瓦斯排放限值标准，出台补贴政策鼓励煤矿瓦斯回收利用，成立“中国油气企业甲烷控排联盟”，推进畜禽养殖废弃物资源化利用，加快垃圾焚烧处置大规模代替填埋等，并取得了积极的成效。甲烷排放控制与资源化利用逐步成为全球热点议题，相关领域发展空间进一步扩展。在能源领域将加大油气田甲烷采收利用力度，推进化石能源减排；在农业领域将以畜禽粪污和农作物秸秆为原料的沼气综合利用前景广阔。在垃圾和污水处理领域，甲烷控排将愈发受到重视，在碳达峰碳中和目标下，未来存量垃圾填埋场的规范收集和甲烷资源化利用有望进一步加强。

　　环境影响评价是在发展中守住绿水青山的第一道防线，近年来，环评及相关领域改革和制度衔接不断深化，在严格环境准入、优化营商环境、服务高质量发展方面发挥了重要作用。2023年，全国共审批项目环评文件12.4万个，与前两年基本持平；2023年共审批报告书约1.6万个，报告表约10.8万个，涉及总投资约22.4万亿元。在强化环评保障方面，针对水利、交通、能源重大工程、政策性开发性金融工具等行业特点分类施策、优化服务、加快速度、严格要求，助力重大项目落地。根据《“十四五”环境影响评价与排污许可工作实施方案》，未来，环评行业工作以源头预防作用将进一步提升、排污许可核心制度将进一步稳固、制度创新体系将进一步丰富、基础保障能力将进一步加强。

　　5G的规模商用推动了新业务、新场景的升级，进而市场对5G网络提出更高的要求，5G-A便是为满足新的需求而产生的。未来，5G-A将融入到社会生产和个人生活的各个领域应用和使用中，作为关键的新型基础设施，为深化社会的数智化提供新动能。5G-A的发展是一个渐进式过程，需要政策支持、技术进步和商业成熟三方面的协同推进。政策方面，国家和地方大力支持5G-A的发展，深圳和上海市率先建立示范区。技术方面，华为公司已经率先完成5G-A技术的全部功能测试。在商业方面，产业链企业共同努力，协力推进5G-A迈向商用。5G-A的标准、业务、产品、终端、商业等要素齐备，5G-A商用元年正式开启。未来，全球5G-A商用将会加速。目前，我国三大运营商正纷纷推进5G-A商用发展。