春节档、暑期档、国庆档、贺岁档，普遍被认为是国产电影的四大黄金档期。贺岁档持续时间长，其中缺乏大型节假日，从单日票房产出上与春节档远不能相提并论。2012年以来，随着电影春节档的崛起，春节档逐步取代了贺岁档成为岁末年初最重要的档期。2019年的贺岁档即将启动，距离2020年的春节档也有不到两月的时间，接下来的电影市场将再度掀起一股热浪。本文将回顾电影市场里两个重要的黄金档期衰退和成功的过程，并对2019年贺岁档及2020年春节档做出展望。
国家集成电路产业投资基金自2014年成立以来，以实际募资1387.2亿元实现了对国内集成电路产业链，包括制造、设计、封测、装备、材料，以及生态环境等方面的全覆盖，加速推动了我国集成电路产业的快速发展。2019年10月22日，国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（简称“国家大基金二期”）正式注册成立，注册资本为2041.5亿元，超出此前市场预期，且两倍于一期的注册资本，不仅在半导体圈引发轰动，也彰显了我国发展集成电路的决心和信心。本文拟从我国集成电路二期基金成立的背景入手，分析国家大基金二期的投资动向，并结合行业未来的发展机遇给出投资建议，以供投资者参考。
2019年以来，我国就业形势基本稳定，但就业压力有所上升，高技能人才短缺、部分地区失业风险较大等问题仍然突出。展望2020年，世界经济增长动能不足，国内经济下行压力较大，淘汰落后产能仍将继续推进，生育政策调整对劳动力供给影响有限，科技革命带来新增就业机会，就业创业政策红利将继续释放。需从破除体制机制障碍、加大稳岗支持力度、大力扶持创业创新、强化职业技能培训、引导产业转型与就业提升协同发展等几方面着手，推动实现更高质量、更充分的就业。
2019年以来，居民消费价格涨幅稳步提高，工业生产者价格涨幅持续降低。1～10月，CPI上涨2.6%，PPI下降0.2%，预计2019年全年CPI上涨2.8%，PPI下降0.3%。展望2020年，猪肉价格高位运行、货币环境宽松、通胀预期增强等因素支撑价格上涨；宏观需求偏弱、供给侧结构性改革政策降低企业运营成本、粮食产量和库存双高等因素抑制价格上涨。初步判断2020年CPI上涨3.2%左右，PPI下降1.2%左右。建议实施稳中偏松的货币政策、保障主要农产品稳定供给、推进重点领域价格改革、妥善应对中美贸易摩擦以缓解外部冲击对价格的影响。
2019年以来，在世界经济增长动能趋弱、中美贸易摩擦影响深化、地缘风险不确定性增强、国内经济下行压力加大的背景下，我国外贸运行呈现总体平稳、稳中提质态势，成绩取得难能可贵。展望2020年，外部环境更趋严峻复杂，中美博弈具有长期复杂性，国内生产和需求均存在调整压力，进出口增速仍将保持低位徘徊，但同时，我国外贸创新能力持续提升，贸易多元化战略有效落实，稳外贸政策措施坚定有力，对外贸易的发展质量有望进一步提高。
2019年，我国经济延续总体平稳、稳中趋缓的发展态势，消费充分发挥了经济稳定器作用，并呈现出基本生活消费走势分化、服务消费蓬勃发展、线下零售再次减速、出行类消费低位运行等特征。就业承压影响预期和收入、高负债对消费的挤出效应仍然存在、消费供给短板尚不能满足新需求、服务消费发展不规范影响潜力释放等问题不利于消费平稳增长。展望2020年，我国经济总体保持平稳运行，在就业和收入形势总体稳定、互联网发展影响深化、促消费政策效应逐步显现、消费短板加速补齐等有利因素支撑下，消费需求具备保持平稳增长的条件，初步预计2020年社会消费品零售总额增长7.8%左右。
前三季度，固定资产投资同比增长5.4%，增速与上年同期持平。逆周期调节发力，基础设施投资增速稳步提升；内生动能走弱，制造业投资、民间投资增速大幅回落。当前需要密切关注国内外市场需求低迷共振、宏观环境不确定性攀升、生产要素限制趋严、地方政府财政收支承压、房地产投资保持较快增长的难度增大等问题。展望2020年，固定资产投资有望筑底企稳，增长5%左右，实际运行中有望录得更高的增速。建议进一步强化逆周期调节，引导优化投资结构，以改善民生为导向培育新的有效投资，加大制造业、基础设施、社会领域补短板投资力度，提高投资有效性。
2018年中央经济工作会议将5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型基础设施”。2019年新型基础设施建设首次被定性为基建的重要内容，并排列在城际交通、物流、市政基础设施等传统基建类项目之前，“科技新基建”成为数字经济时代重要的基础保障，也将成为经济增长的重要引擎之一。新型基础设施建设作为基建重要内容，有助于推动经济增长、促进产业转型升级、应对中美经贸摩擦。当前，消费需求变化、经济高质量发展、政府强力推进、全面开放新格局、高校增设专业为新型基础设施建设提供了充分的动力和支持。为了有效发挥新型基础设施建设的作用，需要强化财政支持、加大投资力度、做好顶层设计、着力改善环境、强化研发示范、加强专业监管。
我国是全球最大的氧化铝生产国，产量占全球一半以上。近年来随着我国铝业的快速发展，氧化铝产能进入快速扩张阶段，其中山东、山西和河南三省合计产能占近八成；而下游电解铝及下游铝基材料生产维持低位，氧化铝需求减缓，产能出现过剩，价格呈震荡下行趋势。预计未来1～2年，随着在建产能的投放，氧化铝仍将出现小幅过剩。从中长期看，我国铝行业需求成长空间依然巨大，在氧化铝产业政策约束和引导下，行业盲目扩张态势将得到抑制，氧化铝产业仍将面临较好的发展机遇，氧化铝产能将逐渐由北方内陆向东部沿海和南方区域转移。本文拟对我国氧化铝行业供需现状及未来趋势进行深入分析，供读者参考。
9月底，浩吉铁路（原名“蒙华铁路”）股份有限公司发布消息称，国内最长的运煤专用通道浩吉铁路即将建成通车。这意味着，我国“北煤南运”的重要战略通道被打通，对现有的煤炭运输格局将产生显著变化，蒙陕等动力煤主产区的煤炭将以更短的时间和更低的成本运至“两湖一江”流域。短期坑口煤价将显著上涨，但长期均衡下价格变动幅度会收窄。此外，浩吉铁路的建成通车将利好沿线产地煤企和下游电厂业绩提升。本文将深入分析国内煤炭供需情况以及现有运输格局，并对浩吉铁路的开通影响进行详细阐述。
