2019年，国内炼油产能激增，增速创十来年新高，原油进口量进一步加大，另一方面成品油消费低迷，国内成品油市场饱和，成品油出口增加。2019年原油加工量突破6.5亿吨，进口量突破5亿吨，成品油（汽煤柴）出口量超过5500万吨。恒力石化和浙江石化两个巨无霸型炼化一体炼厂相继开工，行业为之巨震，2019年炼油、乙烯、芳烃路线利润全面下滑。展望未来，成品油供需矛盾依然严峻，乙烯、对二甲苯、工程塑料、高性能树脂等有机原料仍有较大缺口，石化行业结构性改革继续推进，产业结构进一步优化，提高炼化一体化水平成为中国石化产业转型升级的主导方向之一。
2017年以来，沙特和俄罗斯为首的减产联盟虽然推动了全球供应的限制，但没有改变供大于求趋势下油价继续走低的态势，2019年油价较2018年每桶下降7美元。进入2020年以来，随着新冠肺炎疫情对中国冲击的不乐观预期增加，减产联盟试图进一步减产以应对新冠肺炎疫情影响的谈判遭到失败，引发市场看空因素，加剧全球油价大幅下挫，当日国际油价暴跌10%，创5年多来单日最大跌幅。3月9日开盘，布油价格触底30美元/桶，较前一日下跌达30%。与此同时，新冠肺炎疫情在全球蔓延引发的经济冲击明显加大，全球经济活动几乎限于停摆状态，对原油需求的冲击进一步加大。减产联盟破裂以来，各国单独行动和采取不同的对策目前来看，并没有改变供大于求的主要问题，油价继续承压。本文将重点对2019年油价走势和2020年以来全球原油市场供求格局新特点，并结合疫情常态化防控和减产一致行动短期难以改变的情景，对2020年下半年及全年市场形势变化进行展望。
具有保值、避险等功能的黄金，其市场的主导因素主要包括大国经济政策、大国经济数据以及美元走势、利率因素、地缘政治、疫情等突发事件等。从疫情以来黄金价格走势看，2020年一季度总体呈上涨势头。4月美国疫情进入爆发期，黄金的避险需求不断扩大，黄金价格继续上涨。尽管判断疫情拐点难度较大，但我们认为随着各国疫情的暴露、防控措施的起效以及应对经济政策的推出，市场恐慌将消退，黄金价格将重新聚焦于基本经济因素。长期来看，随着全球经济增速下行以及各国应对经济下行而不断实行的货币超发，将使得黄金长期配置价值日益凸显。
近期欧盟发布的《新工业战略》旨在提升欧盟全球竞争力并带动欧洲绿色工业和数字化的发展。具体目标是提高欧洲工业竞争力并打造公平国际竞争环境、2050年实现欧洲气候中立及绿色发展、塑造欧洲的数字化未来等。该战略产生的影响主要有增大欧盟内部成员国与企业的强弱分化、增加与美国等国的国际经贸规则博弈。《新工业战略》短期内会对我国企业参与国际竞争有一定不利影响，对此应采取一些针对性措施加以应对，适应规则调整并主动改变规则，推进工业绿色转型以顺应时代潮流，加大推进产业数字化转型力度以占据先机。
本文在第四次全国经济普查能源数据调整和经济高质量发展的背景下，对“十四五”及中长期我国能源发展目标进行预测。结果显示：2025、2035、2050年我国能源消费总量将分别达到56.25亿、63.38亿和64.33亿吨标准煤，二氧化碳排放分别达到108.0亿、106.8亿和89.8亿吨。建议能源发展目标设定要留有余地，“十四五”时期我国单位GDP能耗、单位GDP二氧化碳排放下降目标分别定为10%～13%和12%～15%左右，2025年能源消费总量目标定为56亿～57亿吨标准煤为宜。
我国新疆地区“四大煤田”“九大风区”蕴藏着丰富的能源资源，储量大、品质优、开发条件好。受益于丰富的煤炭、可再生能源资源，新疆具备同时开发煤电、风电、太阳能发电的条件。近两年来，新疆疆电外送电量逐步增加，一方面得益于“电力援疆”，与内地多个省市签订了“政府间援疆电力外送”协议。一方面在于充分利用疆电外送通道资源。未来，“疆电外送”将有较为充足的煤电供应，建议关注新疆两大煤电基地；“疆电外送”发展潜力巨大，建议关注新疆主要电力公司；并建议警惕煤电企业亏损带来的负面影响。
2019年，受制于中美贸易摩擦的不确定性以及全球经济增速持续放缓，我国纺织服装行业面临较大挑战，行业制造和外贸成绩不容乐观。海关数据显示，2019年我国纺织品服装对外贸易额、出口额继2017～2018年恢复增长后再度出现下降，全年纺织品服装贸易额2965.5亿美元，同比下降2.2%。其中，实现贸易出口2718.9亿美元，同比下滑1.9%；实现贸易进口246.6亿美元，同比下滑5.8%，累计贸易顺差2472.3亿美元，同比下滑1.5%。进入2020年，年初爆发的新冠肺炎疫情使得海外多个多家采取“封国”、“封城”措施，这些政策直接导致了海外客户取消或者延后订单，为行业出口蒙上一层阴影。展望全年，纺服出口面临更加严峻的挑战，预计出口数据降幅较2019年继续扩大。
新技术深刻影响高端装备制造业，加快行业升级步伐。其中，工业互联网平台对制造企业的赋能，引领制造业向智能化、数字化转型，因此，在新冠疫情影响全球经济，国内高端制造业需提质增速的背景下，我国加快工业互联网顶层设计，促进制造业发展。4月20日，发改委首次明确新型基础设施内容，有望进一步加快工业互联网建设进程，激发高端装备制造业活力。预计未来，工业互联网持续提振实体经济，推动制造业复工复产；在工业互联网健康建设环境下，智能制造有望充分受益，建议关注工业机器人领域龙头企业；工业互联网是一项长期、艰巨、复杂的系统工程，无论是工业互联网园区建设还是平台建设，投资者都应审慎考虑，避免盲目入局。
3月起动力煤价一路下行的主要原因是由于煤炭市场的供需错配，煤矿复工复产持续推进，但下游总体需求恢复不如预期，市场呈现供大于求的态势，煤炭价格跌跌不休。2020年4月10日，CCI5500动力煤价格指数报收于497元/吨，击穿绿色区间，16日跌至486元/吨，创下2016年8月以来的新低，市场出现恐慌。4月17日，CCI指数暂停发布，煤炭行业协会各部门建议煤企“限产保价”、“停止非理性营销”，稳价措施接连出台。本文将主要分析春节过后煤炭价格下跌原因，并对煤炭市场后期走势进行预测。
新冠肺炎疫情持续蔓延，已影响全球200个国家和地区，医疗器械的海内外采购需求正在持续飙升。医疗监护仪、呼吸机、输注泵等在全球出现一时供不应求的局面。在这次抗击新冠病毒的总体阻击战中，医疗器械行业发挥了不可替代的作用，而租赁行业特别是重点租赁企业，配合各级政府部门，在医疗装备的购置和处理方面发挥积极作用。未来，融资租赁业在购建和处置医疗装备方面将有更多的发挥空间。本文将分析我国医疗器械行业发展现状、医疗器械融资租赁发展现状及模式，并对医疗设备融资租赁发展前景进行展望。
