物流行业关系到国计民生，新冠疫情发生后，物流行业承受了收入降低及成本上升的双重压力，经营风险逐渐加大，交通项目投资也受到不利影响。面对挑战，物流行业积极应对，通过完善的物流体系、健全的物流网络紧急驰援，特别是龙头企业，在打通通道，保障救援物资和基本生活方面发挥了巨大作用。国家各相关机构也对物流行业开通绿色通道，支持物流车辆高效运输，同时优先给予物流企业给予财税和金融方面的支持。物流运输行业受到疫情的影响整体可控。本文将分析疫情下物流行业发展面临的困难面和蕴含的积极面，并对后期行业趋势做出预判，以供读者决策参考。
2020年春节，新型冠状病毒（COVID-19）疫情在国内迅速蔓延，世界卫生组织（WHO）紧急委员会宣布新冠病毒疫情构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC），引发了一系列的连锁反应。出于疫情防控需要，对武汉乃至整个湖北省的隔离，以及国内各地一而再再而三的延迟复工，给以集成电路、新型显示为代表的电子产业带来了不可预估的影响。集成电路和显示面板是武汉市的支柱产业，国内存储最高水平的长江存储、显示面板领域国内三强——华星光电、天马微电子、京东方均在武汉布有工厂，此次疫情爆发引发了国内对本土集成电路、新型显示供应链的众多担忧。
1月中下旬，武汉新型冠状病毒感染引发的肺炎疫情突然爆发，并快速演化到全国层面，加剧了本就处于降温调整周期的房地产市场困境。不管是售楼处关闭、建筑工地停工、地产中介停业、土地拍卖暂缓等直接因素，还是区域隔离、限制人口流动、假期延长等间接因素，均对房地产市场供需等各环节带来了显著影响，尤其对开发企业销售回款和资金链带来了巨大冲击。年内后续房地产市场走势如何，主要取决于本轮疫情的持续度和后续政策的宽松度，前者决定了下限，后者决定了上限。目前来看，一季度房地产销售大幅下挫已成共识，新冠疫情得到有效控制后，二季度将迎来一波反弹回升，下半年或逐步恢复相对稳定的温和降温态势。
2016年以来，我国煤炭行业经过四年多的供给侧结构性改革后，去产能的主要目标已超额完成，产业格局不断优化，供应保障能力显著提高。在此期间，煤炭供给端对市场格局影响逐渐弱化，需求重回主导地位，运力瓶颈逐渐淡化，重新制定价格双轨制，市场整体保持稳定。后续在巩固去产能成果的基础上，政策重心已全面转向加快先进产能建设及保障产量平稳释放转变。本文将对供给侧改革以来煤炭行业运行情况进行总结，并在此基础上对2020年的煤炭市场供给、需求和价格进行展望分析。
2018年，我国商业银行整体实现净利润1.83万亿元，增速下滑至4.72%，2019年以来净利润增速显著回升，且呈现逐季改善之势。截至2019年三季度末，26家上市银行 总资产合计169.92万亿元，同比增长8.17%，增长态势良好；总负债合计155.90万亿元，同比增速较2018年末有所提升。银行新增资产规模持续向信贷领域倾斜，同业资产占比持续压降，业务持续回归本源。近两年来，商业银行持续通过坏账核销、自主清收、债务重组、不良资产转让、不良资产证券化和债转股等方式持续加大对不良资产的处置力度。2019年一二三季度末26家上市银行不良贷款率分别为1.52%、1.51%和1.50%，资产质量平稳向好。同期，上市银行拨备覆盖率由206%逐季提升至213%，拨备较为充足。据银监会数据，截至2019年三季度末，我国商业银行核心一级资本、一级资本和资本充足率分别为10.85%、11.84%和14.54%，整体来看具有一定的安全边际，但银行面临表外资产回表、不良资产核销、设立理财子公司等资本消耗压力，补充资本需求仍然较大。
2019年以来，我国面临的内外宏观环境均出现了较大变化，随着产业结构调整的力度加大，受成本上升、投资谨慎以及部分企业面临行业内部重新洗牌等因素的影响，企业对经营环境信心处于相对低位，主要有色金属工业品种价格走势呈现震荡分化走势，整体重心下移。展望2020年，有色金属产业进一步深化供给侧结构性改革，为增强发展内生动力创造了条件。但同时，一些隐忧依然存在，国内结构性矛盾仍较突出，下游需求仍维持偏弱态势，再加上国际经济形势、地缘政治复杂多变，诸多不确定因素均对有色金属价格上涨形成一定的冲击。本文将详细分析2019年以来的有色金属市场情况及影响因素，并对2020有色金属市场价格走势做出判断。
2019年，金融科技行业格局分化更为明显，集中度明显提升，头部公司占领大部分市场，而银行业在金融科技的布局“快马加鞭”，与互联网公司服务客户群体重叠趋势显现，长尾客户竞争日趋激烈。同时国家出台了金融科技发展规划，从顶层设计规范了行业发展方向，并逐步完善了配套措施。放眼全球，2019年香港、新加坡等国际金融中心加快银行业的数字化转型，在此背景下，以国有银行为领头的银行业从战略、组织架构、业务、应用等各层面布局金融科技，抢占市场。本文将分析2019年银行业金融科技布局特征，并预测未来发展方向，供投资者参考。
2019年11月27日，财政部提前下达1万亿元地方专项债额度并要求“早发行、早使用”，确保2020年初即可使用见效，形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。进入2020年，地方债发行节奏明显加快。1月2日，36只专项债同日发行，正式拉开2020年地方债发行大幕，而2019年首单地方债于1月21日才开始发行。Wind数据显示，截至1月14日，本周计划发行135只地方政府债，其中129只专项债券，计划发行规模达4483.76亿元，创单周发行规模历史新高。同时，新增专项债主要投向城乡基础设施、生态环保、产业园区等领域，对基建拉动作用将逐步凸显。本文将对2019年地方债发行状况进行回顾，并对2020年地方债发行进行展望。
1月2日，河南省、四川省等地拉开了2020年地方政府专项债发行大幕。其中，四川省发行专项债24只，规模总计356.71亿元。河南省发行专项债12只，合计规模519亿元。与此同时，多个省市也紧锣密鼓公布了专项债发行披露文件。截至2020年1月8日，全国已经公布的专项债发行计划规模为6450亿元，占财政部提前下发的一万亿额度的64.5％。地方专项债发行节奏进一步前倾。本文在分析2020年新增专项债发行特点的基础上，重点探讨专项债用作资本金情况，并讨论专线债对基建投资的拉动作用，以供参考。
12月9日，银保监会发布《关于明确取消合资寿险公司外资股比限制时点的通知》，自2020年1月1日起，正式取消经营人身保险业务的合资保险公司的外资比例限制，合资寿险公司的外资比例可达100%。26日，友邦保险有限公司发布公告，计划将上海分公司改建为全资持股的人寿保险子公司，或将成立我国首家外资独资寿险公司。这是自我国宣布逐渐放宽保险市场准入条件以来，寿险领域的实质进展，同时在养老险、保险资管等多领域，外资险企的步伐也在逐渐加快，整体呈现出保险业开放不断提速，外资险企积极响应的局面。在此背景下，本文深入分析了当前外资险企发展现状和存在的问题，对未来发展趋势进行了展望，供投资者决策参考。
