9月20日，和讯网讯，9月18日，财政部发布数据显示，今年前8个月，全国发行地方政府债券39626亿元。截至9月18日，今年以来全国各地发行地方债40049.12亿元。财政部数据显示，8月份，全国发行地方政府债券5695亿元。其中，发行一般债券1632亿元，发行专项债券4063亿元；按用途划分，发行新增债券3421亿元（包括新增一般债券227亿元、新增专项债券3194亿元），发行置换债券和再融资债券（用于偿还部分到期地方政府债券...
9月19日，和讯网讯，据不完全统计，已有16个地方公布了隐性债务数据。多地认为债务风险总体可控，但值得注意的是，部分地区隐性债务规模较大。去年8月财政部建立了隐性债务系统，由各地财政部门填报数据，后来审计部门进行了审计，主要针对隐性债务数据的完整性和管理情况展开。从审计情况来看，隐性债务的很大一部分在融资平台公司。
【点评】财政部预算司巡视员王克冰近日在新闻发布会上表示，除了法定债务...
9月19日，和讯网讯，17日，中期借贷便利(MLF)来了，但操作利率并未下调，由于当日还有2650亿元MLF和800亿元逆回购到期，当日资金净回笼规模较大。对此，债市一反盘初涨势应声回调，期债市场涨幅收窄，部分活跃券收益率出现“V”形走势。全天来看，国债期货收跌，利率债活跃券收益率上行。分析人士认为，本次MLF操作对市场产生一定影响，长端利率下行暂时受阻，但从中期来看，看多核心逻辑不变。
【点评】分析...
9月18日，和讯网讯，在股市反弹、债市平稳的环境下，部分二级债基年内规模增长明显，有的新发二级债基甚至采取大额限购措施。不少二级债基基金经理表示，当前权益市场仍处低估区域，未来上行空间较大，债市总体机会大于风险，从资产配置角度来说，可以适当提升股票、可转债比例，并配置中高等级信用债作为底仓。
【点评】今年部分基金公司旗下二级债基规模增长明显。数据显示，自去年底到今年年中，工银瑞信...
9月18日，和讯网讯，交易所市场债券和资产支持证券的品种创新，有助于改善国内实体经济直接融资能力，降低银行间融资比例过高等结构性风险。日前，证监会提出全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，在第三项重点任务中提到，要推进交易所市场债券和资产支持证券品种的创新。这意味着，交易所债市和资产支持证券品种将进一步扩容，有助于补齐多层次资本市场体系的短板，促进互联互通，更好地满足实体经济的融资需...
9月17日，和讯网讯，昨日，平安银行发布公告表示，截至9月12日，该行发行的可转换公司债券“平银转债”累计有200.17亿元转换成银行已发行的A股股票，转股股数累计为17.21亿股，占银行可转换公司债券开始转股前已发行股份总数171.70亿股的10.02%，尚有59.83亿元存量的“平银转债”未转股，占“平银转债”发行总量260亿元的23.01%。至此，银行已发行股份总数为188.92亿股。
【点评】平银转债将于9月19日停止交...
9月17日，和讯网讯，到9月底，新增债券限额用完后，今年第四季度地方债发行会否面临“无米下锅”的局面？在逆周期调节加大力度的背景下，地方债“增发”预期不断升温。从近期各方透露的信息来看，利用部分提前下达的明年债务限额维持发债力度，将是可行的方案。9月以来，地方债发行节奏大为放缓，全国发行的地方债不足百亿元。数据显示，整个上半月，全国地方债发行总额只有85.40亿元，其中，第一周发行43.02亿元，...
9月16日，和讯网讯，近日，中国国家外汇管理局在其网站上发表声明称，将取消以美元为主的合格境外机构投资者(QFII)及其人民币计价的合格境外机构投资者 (RQFII)的配额。外管局表示，此举将“使海外投资者更方便地参与中国国内金融市场，使中国债券和股票市场更广泛地为国际市场所接受”。今年以来，中国已经对QFII显示出放松的迹象。1月，外管局将QFII额度提高了1倍，至3000亿美元，不过，截至8月底，外国投资者仅使...
9月12日，和讯网讯，有媒体报道称，华为正在筹划在银行间市场发行一单中期票据，本期发行规模约为30亿元，期限为3年，主承销商为中国工商银行，评级机构为联合资信评级，主体长期信用等级和债项评级均为AAA。针对媒体报道华为拟在境内发行公募债券一事，华为回应称，今天公司正式提交发债文件，首次在境内发行公募债券。本次发债所获资金将用于持续聚焦ICT基础设施建设，为客户提供更好的产品解决方案与服务。
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9月12日，和讯网讯，QFII/RQFII额度放开之外，还有银行间债市直投的进一步便利化，中国债市开放进程不断加速。近日，中央国债登记结算有限责任公司（下称“中央结算公司”）与欧洲清算银行有限公司（下称“欧清银行”）在沪签署合作备忘录，将从两方面便利外资机构进入中国债市。一是进一步便利化直接投资银行间债券市场（下称“直投”）的渠道，二是探索高效便捷的跨境担保品管理服务。
【点评】目前，直投...
9月11日，和讯网讯，日前召开的国务院常务会议要求，今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕。最新数据显示，9月上半月全国已发行及将发行的地方债合计不到100亿元。预计下半月地方债将迎来集中发行期。数据显示，上周全国仅发行43.02亿元地方债，单周发行额创3月11日至3月17日当周以来的最低水平。从现有信息来看，本周地方债发行规模仍将处于较低水准。业内人士认为，地方债发行对基建将形成提振，...
9月11日，和讯网讯，中国证券业协会(下称“协会”)于近日向各券商下发了《公开发行可转换公司债券网下发行与承销业务规范(征求意见稿)》(下称“业务规范”)。“业务规范”指出，主承销商应对参与可转债网下申购的配售对象的拟申购金额是否超出其总资产或资金规模进行实质核查。其中，对公募、资管计划等配售对象，以申购首日前第五个工作日的产品总资产为准。为防止放弃配售，“业务规范”还要求申购者缴纳不超过50...
9月10日，和讯网讯，去年下半年以来，关于鼓励商业银行发行永续债(无固定期限资本债券)补充资本的政策陆续出台。近日，商业银行渤海银行乘政策东风获批发行不超过200亿元人民币永续债，成为国内首家获批永续债发行的非上市银行。而就在9月7日，农业银行1200亿元永续债发行刚刚完成。今年以来，已有6家商业银行成功发行3500亿元的永续债，除了中国银行于今年1月份发行外，其余均在5月份以后，仅今年下半年以来便有230...
9月10日，和讯网讯，中债登和上清所最新统计的债券托管数据显示，8月债券托管总量已达819025.46亿元，其中外资持债总量较7月增加119.17亿元至20282.24亿元，占比达2.48%。随着近日摩根大通宣布将把9只期限为5至10年的中国国债加入旗下多项指数，外资购买中国国债兴趣将更加浓厚。8月份人民币汇率大幅贬值，人民币兑美元汇率近十年来首次破7。而汇率风险对冲操作成本低，是诸多交易员选择买入的重要原因。
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9月9日，和讯网讯，财政部近日举行专题新闻发布会，详解国务院常务会议4日确定的加快地方政府专项债券发行系列举措。发行提速，旨在补短板、惠民生、增后劲，进一步扩大有效投资；提速同时，国家对防控债务风险的取向毫不含糊、态度依旧坚定。与此同时，会议还指出，根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，确保明年初即可使用见效。按照“资金跟项目走”的要求，此次拟提前下达的专项债...
9月9日，和讯网讯，随着近年来信用市场风险的发酵，债券信用市场投资也发生两极分化：类刚兑的城投债市场供需两旺，年内发行量突破2万亿规模，固收类基金争相布局，信用风险迭出的民营企业债则受到投资机构的回避，参与方更加谨慎和注重风控管理。数据显示，截至2019年9月6日，今年城投债发行总额高达2.08万亿元，比去年全年城投债发行量还高出3306亿元，年内增幅高达18.9%，也是历史上首度突破2万亿发行大关。
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9月6日，和讯网讯，债市对外开放再提速。接近央行人士透露，近期在丰富风险对冲工具、便利资金跨境汇兑、优化税收安排提升交易结算便利性等方面，监管部门都进行了大幅度的调整与改革。此外，《关于进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场有关问题的通知》征求意见已结束，将择机发布。摩根大通于日前宣布以人民币计价的高流动性中国国债将于2020年2月28日起被纳入其旗舰全球新兴市场政府债券指数系列(GBI-EM)...
9月6日，和讯网讯，今年以来，在上市银行再融资的多种手段中，发行永续债无疑成为了“抢手”的工具。渤海银行发行200亿元永续债于近日获央行批准，由此，该行也将成为国内首家发行永续债的非上市银行，同时也是第4家发行永续债的全国性股份制商业银行。此次发行永续债获批将是渤海银行继成功发行次级债券、二级资本债券后，又一次成功发行资本债券。200亿元永续债的发行，将对渤海银行一级资本进行有效补充，有助于...
9月5日，和讯网讯，总体来看，转债公司2019年上半年营收增速及净利润增速双下行，大市值公司表现好于中小市值公司，结构分布呈现“倒T型”，负增长公司占比较高，中高速增长公司占比有所下降。总体来看2019年二季度全部A股净利润单季同比增速再度回落，ROE水平稳中有降。2019年二季度A股上市公司净利润单季同比增长3.9%，环比回落6.0%；剔除金融后净利润单季同比增速为-5.5%，环比下滑8.0%；剔除金融和两油后净利润...
9月5日，和讯网讯，据中国政府网消息，国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。近期官方的重要会议频频传出决策层对经济下行压力加大的担忧和对稳增长的重视，“六稳”重新全面回归宏观政策调节主基调。本次国常会指出，当前外部环境更趋复杂严峻，国内经济下行压力加大，各地区各部门要增强...
9月4日，和讯网讯，在受“政金债将纳入同业投资管理”传闻影响，国开债等连续多日走跌后，昨日，银保监会澄清，有关政策性金融债的监管政策没有变化。上周四(8月29日)，外媒报道“政策性金融债(包括国开债等)将纳入同业投资管理”的消息引起债市震荡，国开债和国债利差走阔。8月30日，国债期货全线低开，随后一路震荡走低。9月2日，银保监会相关部门负责人表示，近年来，银保监会持续整治金融市场乱象，推动金融机构...
9月4日，和讯网讯，尽管城投债的境外发行已在6月收紧，但穆迪预计2019年境外城投债发行额将超过去年创纪录的220亿美元，这主要受基建投资增长拉动，同时也受美联储降息预期推动。虽然信用违约事件增多，且近期券商投行部也大幅降低了结构化发行项目的承接，这或导致作为发行主力军的低评级城投债承压，但外资机构已开始愈发关注城投债这一不断增长的资产类别，由于境外城投债的信用评级差异较大，外资“择优购入”。...
9月3日，和讯网讯，近日，全国股转公司联合沪深交易所、中国结算共同制定并发布实施《非公开发行可转换公司债券业务实施办法》(以下简称《实施办法》)，大力支持民营企业发行私募可转债，充分发挥债券市场服务实体经济积极作用。业内人士表示，私募可转债具有“股债联动”特点，登录沪深交易所挂牌后会产生“引流”作用，吸引更多投资者进入新三板市场，未来有望带来超千亿元融资规模。
【点评】可转债政策能...
9月2日，和讯网讯，今年前8个月各地共发行地方债39745.40亿元，其中8月份发行地方债5694.69亿元。目前已有河南省等地提前完成全年发行任务。今年地方债发行速度加快，为增加财政投资提供了必要财力支撑，成为今年经济增长强有力的支撑力量之一。通过发行新增债券有助于地方投资，将带动有效投资扩大，并发挥对民间投资的撬动作用。
【点评】从一般债券来看，广东、江苏、四川等24个地区的全年新增一般债券额...
9月2日，和讯网讯，上周债券市场行情仍然胶着，周四出现异动，利率债走势一度分化。分析人士认为，债券市场持续波动反应了市场分歧加大，一方面是利率债收益率偏低，另一方面则是负债端成本的刚性。现券市场上，十年期国债仍在3%徘徊，周四国债和政金债走势一度分化。数据显示，截至周五收盘，国债活跃券190006收益率上周下行1bp至3.055%，国开债活跃券190210本周上行4.25bp至3.27%。
【点评】近期，债券市场...
8月30日，和讯网讯，近日美国2年期与10年期国债收益率再现倒挂，且倒挂程度创下金融危机之后新高。当前形势下，扭曲可能还将存在甚至加重。事实上，当前全球债市收益率已回到历史低位，部分创出新低，人民币资产估值优势不断凸显，在人民币贬值预期平稳的背景下，吸金能力正得以展现。近日美国2年期和10年期国债收益率再度发生倒挂，且倒挂幅度创下全球金融危机以来新高。与本月早些时候出现盘中倒挂不同的是，截至2...
8月30日，和讯网讯，7月宏观经济数据较6月明显增幅回落，支撑了期债连续半月的偏强走势。8月期债冲高后横盘振荡半月之久。展望9月，期债仍然存在基本面支撑，但价格处于高位，若无新增利多或利空因素，难以有突破性的行情。需要关注的是，9月存在政策扰动的可能性较大，财政政策和货币政策都有可能继续加码，对期债的综合性影响也较为复杂。
【点评】值得注意的是，如果8月国内经济数据再次发生如7月的大面积...
8月29日，和讯网讯，近日，两市近九成可转债飘红。分析人士认为，当前国内外债市收益率处于低位，投资权益类产品的机会成本下降，股票性价比突显；在股市走势震荡，投资前景不甚明朗的背景下，转债成为埋伏股市行情的利器。近期，全球债市收益率出现下行，负利率债券不断扩容。其中，美国国债收益率下行较快，中国10年期国债收益率也在3%关口徘徊。机构人士认为，债市洼地正被快速填平，配置价值正在弱化。同时，货...
8月29日，和讯网讯，地方债是稳投资甚至稳增长的重要工具。今年新增地方债发行从往年的5月提前到1月，对宏观经济平稳运行形成支撑。截至8月27日新增地方债合计发行2.78万亿，约占全年新增限额的九成。具体来看，专项债完成88.7%，还有2435亿待发行；一般债完成94.5%，还有512亿待发行。按照这一发行进度，9月底将完成全年新增地方债的发行工作。
【点评】后续可能使用往年剩余额度“开前门”，以增加专项债发...
8月28日，和讯网讯，随着今年3.08万亿元新增地方债发行时限的临近，广东、四川、浙江等逾20个省份的全年新增专项债券额度已使用完毕。全年限额剩余已不多，其中新增专项债仅剩2877.25亿元余额待发，2018年末剩余的专项债额度或可为部分专项债已经发完的地区提供额度。截至8月25日，全国37个省、市、自治区、计划单列市总计发行917只地方政府债券，债券规模为37580.64亿元。其中，新增债券合计发行27410.05亿元，约占...
8月28日，和讯网讯，近期，全球多个经济体国债收益率持续下行，倒挂现象频出。国内市场长端利率摆脱前期横盘震荡格局，突破年内低位，10年期国债利率一度“破三”；贷款市场报价利率(LPR)的落地，也对市场产生不小的影响。多位业内人士表示，无风险利率下行将成为支撑未来A股行情的重要因素，核心权益类资产吸引力相对提升。多位基金公司人士表示，债券市场利率下行或将开启股市牛市。
【点评】近期国债利率...
8月27日，和讯网讯，今年以来，可转债市场迅速扩容，多位基金经理表示，在权益市场持续震荡的环境下，看好可转债长期机会，着手布局多策略投资。现阶段可转债的投资价值较高。债市步入牛市后半程，权益市场经过二季度以来的调整，整体估值水平回到历史相对低位。同时，今年可转债市场经历了大幅扩容，可挖掘的投资机会大幅增加。发行主体也已接近200只，很多优秀的上市公司在考虑发行转债，转债相关产品和投资转债的...
8月27日，和讯网讯，今年上半年，绿色债券发行和交易都取得好的成绩，这离不开越来越好的政策鼓励和市场环境。随着我国生态文明建设的不断推进，各部门、各层级密切配合已成为生态保护的新常态。九部门联合制定的《行动计划》是对生态环境保护力度的再加码。通过完善资源开发补偿制度、水权配置、碳排放权抵消配置等制度建设，健全交易平台，利用市场化手段来推动政府和企业履行生态保护责任，将有效推动环境外部性...
8月26日，和讯网讯，债转股融资渠道或将变阵。自2017年首单落地以来，债转股专项债发行总体较为冷清，两年来发行总额不足100亿元，发行主体也集中在两家地方资产管理公司(地方AMC)。相比之下，今年银行系AIC(金融资产投资公司)连发200亿元金融债，其融资之路则越走越宽。国家发改委7月29日发布的《2019 年降低企业杠杆率工作要点》(下称“工作要点”)提到，推动AIC发挥市场化债转股主力军作用，在今年9月底之前，由...
8月26日，和讯网讯，近日，中央国债登记结算公司、中国外汇交易中心和上海清算所联合发布通知称，延长境外机构投资者债券交易结算周期。通知称，为进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场，根据央行总体要求，债券交易结算双方中有一方为境外机构投资者即可选择T+3的结算周期。此时距离上次延长境外机构投资者债券交易结算周期约两年。2017年7月，时值债券通正式上线之时，三部门曾发公告称，在已有T+0、T+1基...
8月23日，和讯网讯，近期德国首次发行零票息的30年期债券，并推动目前交易的同期限现券收益率“转负”。“负收益率”债券阵营再度扩容。据德意志银行数据，目前全球负收益率债券价值已突破15万亿美元。当前，中美利差处于高位，中国债券投资价值凸显。机构人士指出，随着资金追捧中国债券，国内债市收益率有望持续下行。日前，德国首次以零利率的票面利息发行30年期国债，发行规模20亿欧元。英为财情数据显示，德国...
8月23日，和讯网讯，今年以来，我国债券市场迎来了多项对外开放新举措。随着债券市场相关安排的不断完善，债券市场对外开放程度不断提升。2019年以来，国务院、央行等相关部委、部门推出多项举措扩大债券市场对外开放。今年1月份，央行批准标普(中国)进入银行间债券市场开展信用评级业务，推进评级行业对外开放；2月份，熊猫债发行指引细则的落地，为境外发行机构进入中国债券市场提供了更加明确的指导和规范；4月1...
8月22日，和讯网讯，2019年上半年，新增违约债券85支，累计违约金额397亿元，涉及39家发行人，其中新增发行人22家，占比56%。第二季度，新增违约债券32支，累计违约金额125亿元，涉及23家发行人，其中新增违约主体7家，占比较第一季度有所下降。具体就第二季度新增违约分析，从发行人类型来看，除内蒙古霍林河煤业集团有限责任公司和中国华阳经贸集团有限公司外，其余均为民营企业，共21家。从地区分布看，共有13个...
8月21日，证券时报讯，根据财政部安排，全年新增地方债发行应在9月底前完成。目前，北京、广东、上海等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。在国内外经济大环境依然承压的背景下，第四季度有必要适度增加专项债发行额度。从大环境来看，近期内外需求走弱风险加大，基于经济下行压力加大的考量，财政政策还需相机而动，加大逆周期调节力度，在稳增长、稳就业中发挥更大的作用。但目前来看，财政收入增速回落可能成...
8月21日，和讯网讯，8月20日上午9点半，LPR形成机制改革后的首次报价公布，1年期LPR为4.25%，与市场预期相符，较此前的4.31%小幅下降，5年期以上LPR为4.85%。受此影响，当日，国债期货经历窄幅震荡后小幅收跌，10年期主力合约T1912跌0.06%，5年期主力合约TF1912跌0.04%；现券方面，银行间现券主要利率债收益率小幅上行，10年期国债活跃券190006收益率上行1.24bp报3.03%，10年期国开活跃券190210收益率上行1.07bp报3....
