河北省是我国第一钢铁大省。根据工信部公布的六批合规钢铁企业名单测算，截至2023年7月底，河北省炼铁产能为26545.51万吨，占全国炼铁产能的27.82%，位居全国首位，是第二名山东省的2.91倍。河北省钢铁企业众多，截至2023年7月底，河北省具备炼铁产能的钢铁企业共有66家，具备炼钢产能的钢铁企业共有70家。其中，河北省炼钢产能超过300万吨的钢铁企业有36家，占比为51.43%。2022年，河北省粗钢产量超过300万吨的钢铁企业共有18家，合计粗钢产量为1.70亿吨。从区域分布看，河北省钢铁产能主要集中在唐山、邯郸，炼钢产能分别为14978.33万吨、4932万吨，占河北省比重分别为53.26%、17.54%。钢铁行业集中度仍处于较低水平，是阻碍钢铁行业高质量发展的重要影响因素。“十四五”期间，河北省将整合省内中小民营钢企提上日程。建议关注河北地区中小钢铁企业整合行动，支持德龙、普阳、新兴铸管等龙头民营钢铁企业在本轮整合中的资金需求。
2023年上半年，全球气价基本呈现震荡下行趋势，地缘政治风险对气价的扰动回落，欧洲市场天然气库存持续回升，叠加海外经济面临衰退风险，欧洲气价继续低位运行，已经抹去俄乌冲突以来所有涨幅。截至6月30日收盘，欧洲TTF（Title Transfer Facility）天然气基准价格报收37欧元/兆瓦时，较年初下跌51.5%，同比下跌74.4%；均价44.4欧元/兆瓦时，同比跌55.7%；东北亚JKM（Japan-Korean Marker）天然气报收12.1美元/百万英热，较年初跌57.8%，均价14.8美元/百万英热，同比跌48.8%；美国HH（Henry Hub）天然气报收2.8美元/百万英热，跌48.4%，均价2.55美元/百万英热，同比跌57.5%，美国HH气价自2月底以来长期在1.7～3美元/百万英制热单位（USD/MMBtu）区间震荡，处于历年低位水平。展望下半年价格方面，EIA预计Henry Hub的现货价格将在7月份上涨到2.60美元/百万英热单位（MMBtu），比6月份上涨19%。EIA预计亨利中心的现货价格将继续上涨。2023年以来，随着国际气价回落，国内进口LNG的企业采购成本大幅降低，建议投资者关注九丰能源及新奥能源等企业。
2023年上半年，全球气价基本呈现震荡下行趋势，地缘政治风险对气价的扰动回落，欧洲市场天然气库存持续回升，叠加海外经济面临衰退风险，欧洲气价继续低位运行，已经抹去俄乌冲突以来所有涨幅。截至6月30日收盘，欧洲TTF（Title Transfer Facility）天然气基准价格报收37欧元/兆瓦时，较年初下跌51.5%，同比下跌74.4%；均价44.4欧元/兆瓦时，同比跌55.7%；东北亚JKM（Japan-Korean Marker）天然气报收12.1美元/百万英热，较年初跌57.8%，均价14.8美元/百万英热，同比跌48.8%；美国HH（Henry Hub）天然气报收2.8美元/百万英热，跌48.4%，均价2.55美元/百万英热，同比跌57.5%，美国HH气价自2月底以来长期在1.7～3美元/百万英制热单位（USD/MMBtu）区间震荡，处于历年低位水平。展望下半年价格方面，EIA预计Henry Hub的现货价格将在7月份上涨到2.60美元/百万英热单位（MMBtu），比6月份上涨19%。EIA预计亨利中心的现货价格将继续上涨。2023年以来，随着国际气价回落，国内进口LNG的企业采购成本大幅降低，建议投资者关注九丰能源及新奥能源等企业。
2023年上半年，石油价格博弈存在三条主线逻辑，一是欧美大幅加息引发经济衰退造成石油消费随着GDP增速同步下行，二是后疫情时代中国经济复苏带来的石油消费同比显著增长，三是OPEC+超预期减产。中性预期下今年消费仍有近100～200万桶/日的增长空间，而更加灵活的供应端通过不断的超预期减产来托底油价，使得供需平衡仍处于偏紧状态，这也是尽管从年初以来油价不断下行，但是却能维持在70～90美元/桶区间的重要原因。展望下半年，宏观环境难有乐观预期，欧美经济持续走弱，且三季度欧美央行会继续加息，年内有望结束加息，中国经济延续弱复苏态势，终端需求复苏预计仍然缓慢，全球经济仍面临进一步下行风险。原油供需面，基于当前稳固的沙特和俄罗斯关系，OPEC+持续控产减产原油供给，在油价低迷的背景下，下半年OPEC+有望延续减产措施，需求方面，石油消费预计仍将受制约，但大幅减缓的可能性较小。整体来看，下半年在OPEC+继续落实减产以及石油消费整体下滑的情况下，原油供需格局有望延续上半年预期，但整体或将弱于上半年。油价方面，宏观因素对油价的利空影响或趋向弱化，而弱美元对油价的打压减弱。此外，OPEC+减产带来的供给收缩将增强原油供需平衡表，并持续托底油市。预计下半年布伦特原油波动区间预计在70～85美元/桶。
2023年上半年，石油价格博弈存在三条主线逻辑，一是欧美大幅加息引发经济衰退造成石油消费随着GDP增速同步下行，二是后疫情时代中国经济复苏带来的石油消费同比显著增长，三是OPEC+超预期减产。中性预期下今年消费仍有近100～200万桶/日的增长空间，而更加灵活的供应端通过不断的超预期减产来托底油价，使得供需平衡仍处于偏紧状态，这也是尽管从年初以来油价不断下行，但是却能维持在70～90美元/桶区间的重要原因。展望下半年，宏观环境难有乐观预期，欧美经济持续走弱，且三季度欧美央行会继续加息，年内有望结束加息，中国经济延续弱复苏态势，终端需求复苏预计仍然缓慢，全球经济仍面临进一步下行风险。原油供需面，基于当前稳固的沙特和俄罗斯关系，OPEC+持续控产减产原油供给，在油价低迷的背景下，下半年OPEC+有望延续减产措施，需求方面，石油消费预计仍将受制约，但大幅减缓的可能性较小。整体来看，下半年在OPEC+继续落实减产以及石油消费整体下滑的情况下，原油供需格局有望延续上半年预期，但整体或将弱于上半年。油价方面，宏观因素对油价的利空影响或趋向弱化，而弱美元对油价的打压减弱。此外，OPEC+减产带来的供给收缩将增强原油供需平衡表，并持续托底油市。预计下半年布伦特原油波动区间预计在70～85美元/桶。
我国轨道交通行业发展受政策驱动影响大，政策在审批环节、资金支持等方面均作出具体安排。城市轨道交通项目审批权逐渐下放，但审核要求趋严；融资由各地政府主导，在轨道交通项目建设资金方面提供了较大的支持力度。同时，城市轨道交通是基建的重要组成，近年来，国家推出多项政策推动行业发展。2022年，我国城市轨道交通行业政策主要集中于两个方面，一是出台相关产业政策规划行业未来发展方向、谋定行业发展目标，二是发布相关轨交运行、安全、工程设计等相关标准发布，推动行业技术规范发展。
近年来，烟气治理行业发展相对平稳，“十四五”阶段大气治理工作基调已基本确定。在燃煤烟气治理主要行业中，燃煤量最大的煤电行业治理政策基本无变化，产业发展进入平稳期。在大力发展新能源、减污降碳背景下，煤电既要发挥兜底保障和灵活调节作用，支撑新型能源系统建设，同时也要充分发挥存量资产价值，积极适应新定位、提升新功能、拓展新模式，与燃煤发电紧密相关的脱硫脱硝产业也应服从这一定位。非电行业烟气治理需求将持续释放并提速。工业重点行业VOCs污染物治理、无组织排放管控和碳减排将持续快速推进，多污染物协同治理、二氧化碳捕集、封存和利用（CCUS）等试点、示范工程将加快部署。
脱硝脱硫属于燃煤锅炉进行废气污染物环境保护治理的两项工程，目前广泛应用于火力发电厂、炼钢厂、焦化厂、化肥厂等高耗能企业，对净化烟气达标排放，起到了很大积极作用。2022年，烟气治理行业稳健发展，“十四五”阶段大气治理工作基调已基本确定，在燃煤烟气治理主要行业中，燃煤量最大的煤电行业治理政策基本无变化，产业发展进入平稳期。在大中型煤电机组超低排放基本完成、践行“双碳”目标的背景下，2022年电力行业脱硫脱硝除尘市场主要集中在中小燃煤锅炉领域，其中新建热电联产机组配套超低排放、集中供热机组的超低排放升级改造需求较为明显。随着燃煤锅炉改造工作的进一步开展，相关部门对于按期改造的燃煤锅炉用户的补贴政策的持续落实，全国各地燃煤锅炉改造的环保市场将继续保持稳定发展。
2022年是“十四五”规划实施的关键之年，我国轨道交通保持密集开工、开通的状态。据中国城市轨道交通协会发布，截至2022年12月31日，我国内地累计有55个城市投运城轨交通线路超过一万公里，达到10291.95公里，同比增长11.79%。2022年共计新增城轨交通运营线路长度1085.17公里，其中四季度新增运营线路503.31公里，接近全年新增总长度的半数。“十四五”期间是城轨建设从高速度向高质量发展的关键转型阶段，同期建设轨道交通也依然是从中央到地方各级政府稳增长、调结构的重要抓手之一，是城镇化发展、都市圈建设的重要支撑条件。
2021～2022年，锂价的持续飙升引起了投资市场热度空前，大量资本涌入锂矿行业，导致上游锂矿和碳酸锂产能和产量迅速扩张，供应量快速增加，供需缺口持续缩小，市场对未来锂资源供过于求的预期也越来越强烈。加之全球尚未形成成熟的锂期货市场，在供需格局逆转的预期下碳酸锂价格暴跌。而在电池产量需求方面，2021～2022年，由于看好后市市场增长，锂资源出现了相对紧张的状态。但是2023年之后，随着大量锂矿项目的逐步投产，市场需求回归理性，锂资源供应短期内将可能走向过剩。展望未来，锂价将难以维持2021和2022年的涨势，不过从长期来看，快速增长的锂电池需求仍将支撑锂价保持在一定的稳定水平上。
