中国行业发展报告

　　近期美国对我发起贸易救济调查明显增多，且高度集中在金属制品行业。美国对我频繁发起贸易争端的着眼点更多在于国内“失业”而非国际收支“失衡”，其背后动机更多出于选举政治的考量而非经济利益。短期内国际贸易摩擦可能加剧，但爆发全球贸易战的可能性较小，中美整体经贸受到的影响有限。未来随着中美经济实力差距继续缩小，美国对我在经贸领域施压的力度还可能进一步加大，需对中美贸易摩擦的长期化做好准备。

　　在增速换挡、结构调整的经济新常态下，新旧动能转换已成为影响我国经济增长的关键变量之一。加快新旧动能转换，既要加快培育发展新动能，也要积极改造提升传统动能。2017年，随着供给侧结构性改革的深入推进，“三去一降一补”五大重点任务取得重要进展，主要表现在煤炭去产能、煤电去产能等方面做“减法”，在发展战略性新兴产业、高技术产业及改造升级机械制造等传统产业方面做“加法”，在人工智能、大数据等领域加大科技创新力度方面做“乘法”，有力推动了新技术、新产业、新业态、新模式、新产品、新动能等“六新”经济的蓬勃发展。从2017年电力运行数据可以看出，我国经济新旧动能转换正在提速。

　　锂电池正极材料2017年经历了重大的结构变化。三元材料在当年超过磷酸铁锂，成为产量最大的锂电正极材料，占比达到了39%。上游方面，由于三元材料的增产，重要原料钴的价格在2017年翻倍上涨，涨幅高达113.1%。下游方面，工信部等四部委印发的《促进汽车动力电池产业发展行动方案》中明确提出要形成产销规模40GWh以上的龙头企业。到2020年，新型锂离子动力电池单体比能量超过300Wh/kg。在政策刺激下，国内电池企业迎来一次全行业的扩产潮，2017年底产能已经超过200GWh，低端产能严重过剩，高能量密度电池的高端产能仍然匮乏。上游原料的涨价，以及下游需求的转变，驱使正极材料逐渐从低镍三元向高镍三元转变，预计未来这一趋势将越发明显。建议重点投资拥有钴资源的企业，以及扩张高镍三元产能的企业。对于能量密度落后甚至不达标的正极材料产线，应当持谨慎态度。

　　2017年是实施“十三五”规划的重要一年和推进供给侧结构性改革的深化之年。在农业部的正确领导和各地相关部门的积极配合下，2017年度农机购置补贴已完美收官。回顾2017年的补贴实施历程，各地农机部门深入贯彻“缩范围、控定额、促敞开”的工作思路，首次在全国范围内统一规定了违规类型、调查程序和处理措施，初步构建了省级联查联动工作机制；在浙江等6个省市启动实施农机购置补贴引导植保无人机规范应用试点工作，促进植保无人机健康发展，使2017年农机购置补贴工作取得了良好的效果。

　　装配式建筑作为建筑产业现代化的重要形式，成为国内建筑业转型的重要突破口。2018年1月出台的《装配式建筑评价标准》，要求装配式建筑必须采用全装修。目前国内全装修建筑比例较低，存在巨大的增长空间。在政策利好、消费者逐步认可、地产商投入加大的共同推动下，全装修的时代即将开启，未来行业有望迎来快速增长。本文在总结我国建筑全装修发展背景的基础上，分析了我国建筑全装修发展现状，并对建筑全装修发展趋势进行展望，供投资者参考。

　　2018年1月3日，《中国养老金精算报告2018-2022》发布式暨社保基金投资管理研讨会召开，建立基本养老保险精算制度、维持社保基金财务可持续性、扩大社保基金委托投资运营等话题引起学界和社会热议。随着人口老龄化程度不断加深，我国基本养老保险支出增速加快，收入增速趋缓，收支平衡压力增大。本文探讨了我国养老保险基金管理的发展趋势，认为基本养老保险精算制度将加快建立，政府或运用PPP模式与专业精算机构开展合作；基本养老金委托投资规模将迅速扩大，收入来源将继续拓宽；各地基本养老保险支出将更加平衡，但支出增势短期内难放缓。

　　1月30日，在之前封杀了华为与AT&T的合作之后，美国政府再次搅黄了Verizon与华为在Mate10 Pro销售上的合作。在运营商渠道占据90%出货量美国手机市场上，华为相继受挫，意味着美国市场上的前景将异常艰难。但美国作为全球最大的高端手机市场，华为也不能放弃。一方面，华为需要继续加强手机全产业链能力提升，增加产品和品牌的吸引力；另一方面，加强线上零售和线下直营渠道建设，提升政府公关能力，降低政治风险。

　　2017年12月20日，财政部部长肖捷在人民日报发表题为《加快建立现代财政制度》一文中指出：按照“立法先行、充分授权、分步推进”的原则，推进房地产税立法和实施。此文一出，关于“房产税真的要来了”再度被热议。但截至目前，房地产税立法工作远未完成，当前尚处于草案拟定阶段，后续还需要经过征求意见、审议修订、全国人大表决、正式发布等流程，而且争议依然较大，至少在可预见的五年内房产税不可能全面落地。参照国外的实践经验和我国的基本国情，宽税基、少税种、低税率是主要方向，按评估值征税、区域差异化、取之于房、用之于房等也是应有之义。

　　当前，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期。党的“十九大”提出，从2020年到本世纪中叶的30年，全面建设社会主义现代化国家分“基本实现社会主义现代化”和“建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国”两个阶段来安排，每个阶段15年。本文将通过生产函数法对经济潜在增长率进行测算，深入研究新时代“两阶段”战略目标下支撑我国经济发展的资源、环境、科技、劳动力等要素变化趋势，提出科学合理的经济增长速度，以及与之相匹配的要素条件和宏观经济政策。

　　2017年，造纸企业克服了原辅材料、能源、运输成本上涨等诸多不利因素的影响，实现了生产运营基本保持平稳，经济效益大幅增长。表明我国造纸业在经历了一个底部之后正在开始恢复性增长，在此过程中也形成了产业价值链的重新分配和结构的再调整。本文分析2017年行业产销形势、主要经济指标完成情况、以及主要纸品的全年价格走势，总结2017年造纸市场整体形势，结合当前的经济环境和政策背景，展望2018年行业发展走势。