截至2月21日，41家游戏上市公司更新了2018年度业绩预告，预减、略减、续亏、首亏的公司高达30家，占比73.2%。其中，天神娱乐预计亏损73亿～78亿元，亏损近2倍市值一度成为A股“亏损王”。在业绩变动原因说明中，大多提及受宏观经济和游戏版号审批暂停影响，14家公司拟计提商誉减值，部分公司商誉减值损失甚至超过10亿元。游戏上市公司业绩大面积“变脸”引发监管火速问询，几乎所有函件都要求相关公司披露集中计提大额商誉减值准备的原因及合理性。本文将分析此次游戏行业业绩爆雷的原因，并提出预防游戏上市公司爆雷的建议，以供决策参考。
近年来，云计算、大数据、人工智能等新兴技术不断兴起，为经济和社会发展注入了新的活力。随着各项技术依赖的软硬件基础设施的升级换代，以及技术应用场景的复杂度提升，越来越多的新兴技术打破了原有的技术边界，从独立走向融合，形成了相互关联、相辅相成、相互促进的关系。未来随着政策和标准体系的完善，人才队伍的建设，以及应用场景和解决方案的丰富化和落地化，技术创新将更多的集中在技术交叉和融合区域，助力相关产业将迎来新一轮的增长。
2月15日，央行公布1月金融数据。社会融资规模增量为4.64万亿元，预期3.3亿元，前值15898亿元；其中，人民币贷款增加3.23万亿元，预期3万亿元，前值10800亿元。社会融资规模增速10.4%，M2同比增长8.4%。2019年1月的社会融资规模创历史新高，人民币贷款增量创历史第二高。有部分机构认为社融拐点已经出现。但是，做出社融拐点出现的结论为时过早，需要后续数据的确认。虽然1月的金融数据部分超出市场预期，新增社融和新增人民币贷款明显恢复，但是1月历来是社融和信贷的大月，1月的数据容易受到季节性的干扰。特别是1月社融数据中，短期贷款、票据贡献较大，企业中长期贷款增速仍不及较宽松时期的历史数据。整体来看，1月的金融数据显示前期融资环境正在逐步改善。在当前环境下，社融放量，通胀无力，利率债可能面临着调整。而城投债在宽松时期信用风险将得到缓释，信用利差将逐渐下降，存在一定的博取超额收益的空间。本文将分析1月社融数据，并分析利率债和信用债的走势和投资策略。
2019年春节档（初一至初六）综合票房达58.03亿元，同比增长1.13%，票房增速为近五年最低，观影人次1.29亿人，同比减少10.70%。票价涨幅过大和盗版猖獗是影响2019年春节档观影人次减少的主要原因。但口碑传播推动《流浪地球》逆势翻盘，该片最终以档期内19.98亿元的票房成绩荣登榜首。预计2019年，我国的电影票房大概率将保持自然增长，总体票房规模将达660亿元以上，同比增长约8.77%，如果年内出现更多头部影片并受到消费者认可，增速存在进一步提升的可能。
2018年国际油价波动性加大，全年最大波幅达71%。进入2019年，围绕着世界石油价格合理水平的大国博弈依然热烈，OPEC+俄罗斯已就2019年减产协议达成基本共识，包括沙特在内的OPEC国家在削减产量。与此同时，在2019年全球经济大概率趋冷的背景下，加之美国实施对委内瑞拉石油公司制裁、美伊关系依然不确定，石油价格依然是“波谲云诡”。基于化石能源需求依然看好的预期，国际石油公司纷纷加大油气勘探业务投入，埃克森美孚、英国石油公司、道达尔和中海油等均在积极启动石油勘探活动，近期围绕着获取稳定气源并购与战略合作活动也在逐步增多。随着中国经济增速放缓和石油和天然气“双料”第一进口大国带来的安全形势，增强国内生产供给能力将成为政策支持重点。本文将结合当前世界石油当前短期供求形势、影响石油市场生产和消费因素的基础上，对不同影响因素的潜在趋势和油气企业业务情况进行综合分析，以期对未来石油市场的走势进行预判。
2019年伊始，德邦快递宣布，公司将针对广东省内客户推出大件快递次日达产品，主打上至60kg的快递大件，同时附加100%免费上楼的服务。2019以来，大件成为物流市场最为活跃的领域。1月，除了德邦，其他各个企业也已经相继出手布局。优速、安能、韵达纷纷加码大件服务。随着大家电、家具行业线上渗透率提高以及中小企业物流需求的碎片化，未来大件物流需求增长加快，市场空间潜力巨大。本文在总结我国大件物流发展现状的基础上，分析了我国大件物流发展契机，并对大件物流发展趋势进行展望，供投资者参考。
春节假期之间，多国央行表达出鸽派的态度，表现出对全球经济增长的担忧。甚至2018年态度较为强硬的美联储，多位官员也表达出了鸽派的态度。从全球范围内看，一些国际组织和知名机构纷纷下调了对未来全球经济增长的预期。美国经济数据有所分化，英国脱欧进程未出现进展，德国经济增长出现了3年以来的最低值，法国经济受到“黄背心”的影响不容乐观。各主要经济体的经济增长基本确认处在上行周期的末尾。从国内的情况来看，1月PMI出现分化，但是不论是中采PMI还是财新PMI都处在收缩区间。整体来看，全球经济周期趋于同步，在下行周期下，债券将是各类机构关注的重点标的。本文将从各国央行表态和全球需求两方面入手分析债券收益率走势。
2013年以来，国家发改委简政放权，将半导体制造项目的审批权下放，使得地方政府拥有了更多的自主选择权，我国半导体产业的发展也由“中央主导”进入了由“地方主导”的新阶段。近几年在国家大力推动半导体产业发展的大背景下，各地方政府的产业发展热情空前高涨，纷纷重码投资芯片产业，芯片项目大有“遍地开发”之势。地方政府的“一哄而上”虽然利于芯片产业的国产化推进，但也存在着盲目扩张所带来的资源分散、各自为战以及国资流失严重等问题，如何在产业升级的过程中管控有序地发展半导体产业成为当下的重中之重。本文将从各地方政府的半导体产业发展现状入手，分析这种“地方主导”的发展模式存在的利弊，并对此提出相关建议，以供投资者参考。
医药行业具有研发周期长、研究成本高、失败风险大等特点。随着近年来药企研发成本日益上升、研发成功率不断走低，加之专利悬崖导致国际制药巨头业绩压力激增，国际大型医药公司通过投资并购引入优质公司或产品的案例不断增加。2019年1月3日，美国制药巨头百时美施贵宝公司宣布将以740亿美元收购生物制药公司新基医药；1月7日，礼来宣布约80亿美元现金收购Loxo Oncology公司；1月8日，武田制药宣布约624亿美元收购夏尔。在经济转型升级和医疗体制改革的大背景下，国内药企也在积极参与海外并购吸收国外先进技术经验。本文将分析国际制药巨头并购提速的背景和发展情况，关注国内企业海外并购情况并提出相应的投资机会。
1月初开始，媒体报道万峰将辞任新华保险新闻引起业内强震，新华保险A股股价放量下跌。到1月16日晚，新华保险发布公告，董事长兼CEO万峰因个人年龄原因辞去在新华保险的一切职务，沸沸扬扬的万峰辞别新华保险传闻，成为现实。万峰作为新华保险壮士断腕式保障性改革的关键人物，其离职为新华保险转型发展带来了一定的不确定性。但是，目前，人身险企业转型已成必然趋势，并且已经多数进入较为关键时期，本文从新华保险人事变动一事，详解人身险企业转型升级情况，并对2019年转型趋势作出一定预判，供投资者参考。
