中国行业发展报告

　　一直以来，我国东部地区是融资租赁业务发展的核心地区。天津凭借政策支持、业态创新，融资租赁业务不断壮大，成为全国重要的融资租赁集聚地。截至2019年1季度，天津共有融资租赁总部企业2018家，注册资金8756亿，分别在全国占比16.9%和26.6%，业务总量更是占到了全国的32%。本文将分析天津融资租赁业现状、发展中存在的问题，并对天津融资租赁业未来发展进行展望。

　　3月8日，国家电网公司召开工作会议，提出加快推进“三型两网、世界一流”战略落地实施，发布了《泛在电力物联网建设大纲》（以下简称《建设大纲》），对建设泛在电力物联网 作出全面部署安排。泛在电力物联网是能源互联网的重要组成部分，其建设分两个阶段，第一阶段是到2021年初步建成泛在电力物联网，第二阶段是到2024年建成泛在电力物联网。预计2019年将成为电力物联网投资元年，未来几年，国网将逐步加大泛在电力物联网领域的投资力度，电力设备企业有望受益。本文分析了泛在电力物联网提出的背景及主要内容，预判了建设泛在电力物联网的影响并提出了投资建议，供投资者决策参考。

　　近两年，北京市消费市场运行情况不佳，社零增速下滑明显，在一线城市中增长最为缓慢。2018年，全市实现社会消费品零售总额11747.7亿元，同比增长2.7个百分点，增速较上年下滑2.5个百分点，低于全国社零增速7.3个百分点。2018年下半年以来，北京市密集出台十余项政策，大力促进消费市场发展、优化市场结构，推动居民内需潜力进一步释放。在专项政策方面，出台《关于进一步促进便利店发展的若干措施》、《中国（北京）跨境电子商务综合试验区实施方案》以及《关于鼓励发展商业品牌首店的若干措施》，促进细分领域发展。展望2019年全年，在促消费政策密集出台以及居民收入稳步增长的背景下，北京市零售市场增速有望回暖向好。

　　2019年初以来，沉寂三年多的核电再次走进公众视野。1月30日，中国核工业集团漳州核电一期项目1号、2号机组，以及中国广核集团惠州太平岭核电一期项目1号、2号机组获得核准。3月18日，生态环境部公示的工程环境影响报告书显示，漳州核电1号机组、太平岭核电1号机组将于2019年6月开工。进入4月份，核电相关项目获批进程明显提速，国家核安全局颁发了台山核电厂1、2号机组运行许可证。在4月1日召开的中国核能可持续发展论坛上，生态环境部副部长、国家核安全局局长刘华透露，中国将在确保安全的前提下，继续发展核电，今年会有核电项目陆续开工建设。本文将简要归纳核电审批重启与行业发展现状，详细梳理核电产业链各龙头企业及竞争优势，为行业投资做出前景预判并建言献策。

　　2019年以来，房地产投资继续保持高位增长，需求在经历连续下滑后开始显著回暖，但房地产企业拿地积极性下降、土地购置面积出现大幅下滑的现象值得警惕。中美贸易战对我国经济产生一定影响，但风险整体可控，对房地产市场预期的短期影响也有限。在市场回暖趋势下，二季度房地产销售有望继续向好，但房价回暖会影响部分城市调控政策有所收紧；投资将保持高位运行，但拿地的积极性仍可能难有大幅回升；房地产政策的基调不变，地方政府会加强微调。

　　2018年10月，天津市人民政府办公厅发布《关于印发天津市生物医药产业发展三年行动计划（2018-2020年）》（以下称《行动计划》）的通知指出，到2020年，天津市生物医药产业规模达到1500亿元左右。其中，制造业主营业务收入达到800亿元左右，药品物流配送能力达到600亿元左右，研发服务收入达到100亿元左右；工业增加值力争保持两位数增长，规模以上生物医药企业研发经费支出占主营业务收入比重超过3.5%，将天津市建设成为全国重要的生物医药产业创新基地、具有全球影响力的生物制药研发转化基地。本文将分析《行动计划》出台的背景，对其重点内容和影响进行深度解读。

　　广东省是我国造船业的传统区域，也是国内三大造船基地之一，造船工业具备良好的基础，改革开放30多年来实现了快速发展。但近年来，受国内环保政策趋严、国际船市低迷等因素的影响，省内船舶工业发展面临着诸如船舶运输污染、船市融资难、以及船配业发展滞后等问题。本文将首先就广东省船舶工业发展现状及优势进行介绍，在研究分析当地船舶工业发展存在问题的基础上，对未来广东省船舶市场的发展前景作出展望。

　　2019年4月25到27日，第二届“一带一路”国际合作高峰论坛在北京主办，并取得重大成功。经过六年的发展，“一带一路”倡议成果卓著，截至2019年3月底，我国共与125个国家和29个国际组织签署173份合作文件。共建“一带一路”国家已由亚欧延伸至非洲、拉美、南太等区域，“一带一路”建设稳步推进。对于纺织行业，“一带一路”沿线国家也逐步成为我国纺织服装全球产业链布局中的重要组成部分。随着国内要素成本上升，国内纺织服装企业加快了“走出去”步伐和产业海外转移的速度。目前，我国纺织业海外生产力布局呈现出以东盟+非洲为主的模式。展望未来，在“一带一路”倡议持续推进、沿线国家贸易环境不断优化，以及中美贸易遇到挑战的背景下，我国纺企“走出去”步伐将不断加快。

　　2018年，8家A股上市股份制商业银行 总资产、总负债增速均同比提升，整体趋势企稳，净利润增速略有改善。资产质量方面，股份制银行对不良资产处置力度加大，不良贷款余额和关注类贷款余额增速均实现同比下降。同时，2018年股份制银行积极补充资本，但部分银行资本充足率指标安全边际仍然较低。展望2019年全年，股份制银行资产负债有望稳步增长，资产结构将在政策引导下持续优化；负债端成本控制能力成为关键因素，净息差或持续在低位徘徊；资管新规下，股份制银行面临表外资产回表造成风险加权资产规模快速增长等问题，资本补充压力仍存；银保监会发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法（征求意见稿）》，部分股份制银行短期不良或加速暴露，拨备计提压力将提升。

　　近年来，家电行业消费需求不振，零售总额增速波动放缓，在社零总额中的占比也不断下降。2019年一季度，除空调外的多数家电产品消费规模下滑，家电消费分层现象明显，企业业绩增速出现明显放缓。同时家电投诉屡登榜首，售后服务广受诟病。展望未来，家电行业发展的利好与利空因素交织。一方面，住宅现房销售面积持续下滑，或将制约家电新增消费需求，主要原材料价格看涨，行业利润率恐将走低；另一方面，新一轮家电补贴政策稳步推进，有望加速家电消费更新需求释放，改善行业悲观预期。