中国行业发展报告

　　4月17日，中房网讯，4月16日，万科A在深交所互动易平台回应了关于总裁职位空缺的提问。万科表示，公司总裁职位目前处于空缺状态，但公司已通过董事会授权及高管分工调整，由董事长及公司高管团队分担相关职责，确保了公司经营决策的正常开展和公司治理的有效运作。
　　【点评】万科总裁职位空缺，由董事长和高管团队分担职责，这既是应对人事变动的权宜之计，也反映了公司治理架构的弹性。这种安排短期内能维持...

　　4月15日，中房网讯，4月14日，召集人交通银行发布万科2023年度第一期中期票据持有人会议议案公告。拟展期的“23万科MTN001”原定于2026年4月23日兑付本金，债项余额为20亿元，利率3.11%。会议定于2026年4月17日10：00审议展期事项。根据议案，万科将在实施不超过10万元的固定兑付基础上，先行兑付40%本金，剩余60%拟展期1年。该议案需经持有超过90%表决权的持有人同意方可生效。
　　【点评】万科再次寻求债务展...

　　4月15日，中房网讯，4月14日，恒大物业公告披露公司控股权出售的最新进展。公告显示，控股股东中国恒大及CEG Holdings（合称“潜在卖方”）已与一名选定投标人（潜在买方）签订排他性协议，双方将进入为期30个工作日的排他性谈判阶段，谈判范围围绕潜在股权交易事宜展开。潜在卖方合计持有恒大物业51.016%的股份，该部分股权是此次潜在交易的核心标的。目前双方正就正式买卖协议条款进行磋商，但尚未达成任何正式或...

　　4月14日，中房网讯，近日，中房网信用房地产组发布了《2025年房地产开发企业信用状况白皮书》。截至2025年12月31日，房地产信用平台收录开发企业149232家，其中被记录不良信用信息的企业36430家，同比减少7.57%。各类不良信用信息共计232305条，同比减少32.21%，其中欠税信息185535条，占比79.87%；失信被执行信息31477条，占比13.55%。欠税企业15190家，失信被执行企业9865家。经营异常企业7513家，同比增加18.35%...

　　4月12日，中房报讯，4月8日，华润置地经过13家房企127轮竞价，以39.51亿元、楼面价41108元/平方米、溢价率46.83%竞得杭州滨江区襄七房地块。该地块位于互联网大厂聚集区，交通便利，是区域五年来首次出让的住宅用地，稀缺性突出。业内估算其保本售价需达5.8万～6万元/平方米，未来入市价格有望突破6万元。但地块也面临容积率限制带来的产品设计挑战，以及2026年滨江区高端改善市场竞争加剧、市场接受度不确定等销售...

　　4月13日，中国房地产网讯，4月8日，方大集团发布2025年年度报告，公司实现营业收入33.77亿元，同比下跌23.66%；归属上市公司股东的净利润亏损5.15亿元，同比骤降455.95%，为2005年以来首次亏损。亏损主要源于房产公允价值下降及减值、幕墙业务应收款项坏账准备计提增加、幕墙及材料业务经营效益下降。其中，地产子公司合计亏损2.49亿元。公司传统核心业务幕墙系统及材料实现营业收入25.7亿元，同比下降27.73%，毛利...

　　4月10日，央广网讯，4月9日，广州荔湾区成交一宗宅地。该地块吸引了金茂、保利2家竞买人，经过10轮竞价，最终金茂以总价14.88亿元竞得，成交楼面价26610元/平方米，溢价率6.44%。据悉，本次成交地块为荔湾区中山八立交东北侧AL011119地块，用地性质为二类居住用地R2兼容体育用地A4、交通场站用地S4，土地出让面积25859.31平方米，规划建筑面积55904.67平方米，容积率2.16，起始价13.98亿元，起始楼面价25000元/平方...

　　4月10日，中房网讯，4月9日，中国海外发展有限公司发布截至2026年3月31日止三个月的物业销售和新增土地更新公告。2026年3月，中国海外系列公司合约物业销售金额约285.78亿元，按年上升34.8%；相应销售面积约94.18万平方米，按年下跌0.6%。2026年1～3月，中国海外系列公司累计合约物业销售金额约515.20亿元，按年上升11.0%；累计销售面积约181.71万平方米，按年下跌17.1%。截至3月末，已认购物业销售约124.44亿元。土...

　　4月10日，中房网讯，4月9日，中国金茂控股集团有限公司公布2026年3月未经审核销售数据。根据公告，2026年3月份，中国金茂取得签约销售金额人民币94.98亿元，同比增长32.08%；签约销售建筑面积40.19万平方米。截至2026年3月31日止3个月，中国金茂累计取得签约销售金额共计人民币224.28亿元，同比增长25.54%累计签约销售建筑面积96.30万平方米。公告指出，累计销售金额中包含长沙梅溪湖国际新城、南京青龙山国际生态新...

　　4月3日，中房报讯，3月31日，万科发布2025年年度业绩报告，实现营业收入2334.3亿元，同比下降32%；归属上市公司股东净亏损885.56亿元，亏损额同比扩大79%，刷新A股房地产企业亏损纪录。其中，第四季度单季亏损605亿元，资产与信用减值损失合计561.03亿元。公司总资产降至1.02万亿元，净资产仅剩1169亿元。截至2025年末，货币资金672.4亿元，而短期有息负债合计1629.8亿元，资金缺口巨大。2026年4月至7月将集中到期公...

　　4月2日，中房报讯，3月30日，华润置地在香港公布2025年全年业绩，实现营业收入2814.4亿元，股东应占净利润254.2亿元。经常性业务核心净利润占比首次超过一半，达51.8%，标志着公司从开发销售向“开发、运营、服务”多赛道驱动的模式转型初步完成。开发销售型业务签约额2336亿元，5个城市市占率第一。经营性不动产收租型业务净利润98.7亿元，同比增长15.2%，购物中心经营利润率超六成。轻资产管理业务核心净利润同比...

　　4月1日，中房网讯，3月31日，中国海外发展在港交所披露2025年业绩公告，公司全年实现收入1680.9亿元，股东应占溢利126.9亿元，每股基本盈利1.16元，较2024年有所下滑。尽管业绩同比调整，公司核心财务仍保持稳健，年末现金达1036.3亿元，净借贷比率34.2%，平均融资成本2.8%，资产负债率54.1%，均处于行业优势水平。
　　【点评】中国海外发展的财务数据反映出行业下行压力下的韧性，净利润下滑但现金流和负债结构...

　　3月31日，中国房地产网讯，3月31日，越秀地产发布2025年业绩，全年实现销售1062.1亿元，跻身克而瑞全口径销售榜单全国第9位。公司坚守“四好企业”战略，发布“4X4好产品理念”，全年合同销售均价达36000元/平方米，同比增长23%。北京和樾望云、上海翡云悦府两大标杆项目分别实现95亿元、159亿元销售业绩，销售均价均突破10万元/平方米。六大核心城市贡献85.6%的销售业绩，广州、北京、上海市场占有率稳居前列。公司...

　　4月1日，中房网讯，3月31日，万科披露2025年年度报告，全年营业收入2334.3亿元，同比下滑32.0%；归母净利润-885.6亿元，亏损额同比扩大78.98%；合同销售金额1340.6亿元，同比下降45.5%；完成超11.7万套房屋交付。亏损主要受高地价项目结算、存货跌价准备与信用减值等因素影响。2025年以来，万科完成332亿元到期债券偿付，但2026年仍面临146.8亿元到期公开债，其中4月至7月集中到期112.7亿元。2026年，公司将聚焦化险...

　　3月31日，中房网讯，3月30日，华润置地举办2025年度业绩发布会。数据显示，截至2025年末，华润置地实现营业收入2814.4亿元，同比增长0.9%；毛利597.44亿元，同比微降约1%；股东应占净利润254.2亿元，同比微降0.5%。董事会主席李欣表示，中国房地产行业发展逻辑已发生根本性变革，正从增量扩张转向存量提质增效。华润置地已彻底摆脱“三高”发展模式，未来将以三条增长曲线协同发力，向世界一流城市投资开发运营商转...

　　3月31日，中房网讯，3月30日，碧桂园控股有限公司发布2025年度全年业绩公告，显示公司全年总收入约1548.9亿元，同比下降38.7%；实现净利润16.2亿元，归属股东净利润32.6亿元，成功扭亏为盈。全年权益合同销售额330.1亿元，交付房屋约17万套，覆盖28省204城。财务方面，公司有息负债大幅下降至1479.59亿元，资本负债比率优化至74.5%。年内毛亏主要受物业资产减值影响，剔除减值后毛利为正。
　　【点评】碧桂园202...

　　3月30日，中房报讯，2025年，碧桂园服务收入同比增长9.9%至483.54亿元，但净利润同比减少68%至6亿元，股东应占利润同比跌幅为67%。主要影响因素包括对满国环境9.7亿元商誉全额计提减值，以及清理长账龄贸易应收款导致信用减值损失增加约6.6亿元。2020年收购的满国环境因业务发展不及预期，两年累计计提商誉减值19.6亿元。截至2025年底，碧桂园服务商誉账面净值144.5亿元，累计减值50.3亿元。贸易应收款项总账面值188...

　　3月27日，中房报讯，3月19日晚间，万物云发布2025年业绩，营业收入372.7亿元，同比微增2.7%；净利润7.72亿元，同比下滑38%。净利润下降主要因对万科关联欠款计提7.43亿元减值，以及物业费收缴困难、新交付小区空置率高企等问题。万物云持续推进“去万科化”，2025年非开发商业务收入占比达94%，住宅物业中第三方项目占比62.7%。公司主动退出高风险关联项目，首次退出万科关联企业开发的项目。2025年万物云在存量市场...

　　3月27日，中房网讯，3月25日，融创服务控股有限公司发布2025年全年业绩公告。2025年，融创服务实现收入约为人民币68.16亿元，同比下降约2.2%，主要由于出售彰泰服务集团有限公司股权导致其不再纳入合并报表；剔除该影响后收入约为64.87亿元，同比微增。毛利约为12.52亿元，毛利率为18.4%，同比下降3.5个百分点；销售及管理费率为6.9%，同比下降2.1个百分点。公司拥有人应占利润约为2.03亿元，去年同期亏损4.51亿元，...

　　3月26日，中房报讯，2025年第四季度及全年财务业绩显示，华住集团全年酒店营业额1081亿元，总收入253.07亿元，同比增长5.93%；归属母公司净利润50.8亿元，同比增长66.7%；新开门店2444家创历史新高。然而，资本市场反应消极，美股跌3.78%，港股跌4.12%。门店结构失衡，直营店仅占4%但贡献129亿元收入，加盟店占96%收入仅117亿元。整体入住率80%，同比下滑1.2个百分点；日均房价290元，微增0.2%；全年RevPAR232元，同...

　　3月25日，中房报讯，3月19日，招商蛇口宣布李弘远出任副总经理，成为公司管理层中最年轻的“85后”高管。李弘远拥有清华大学和哈佛大学双硕士学位，曾任职于招商局集团战略发展部及一线平台，具备战略视野与实战经验。同期，内部培养的赵方也晋升为副总经理，强化产品管理能力。2025年，招商蛇口营收1547.28亿元，同比下降13.53%，净利润10.24亿元，同比下滑74.65%，但销售金额1960.09亿元升至行业第四。公司推进组...

　　3月25日，中房网讯，3月24日，佳兆业集团发布公告，预计2025年度公司拥有人应占溢利不少于500亿元，而2024年同期亏损285亿元，实现扭亏为盈。盈利主要因确认境外债务重组收益，剔除该收益后，受市场收入下滑及项目减值计提增加影响，公司预计仍将亏损。
　　【点评】佳兆业从巨亏到盈利的转变主要依赖债务重组收益，这种一次性收益难以反映实际经营改善。市场收入下滑和项目减值计提增加表明其核心业务仍面临压力...

　　3月23日，中房网讯，3月20日，万物云董事长朱保全在2025年业绩会上表示，随着开发商“保交楼”任务接近尾声，开发商与物业企业均面临严峻的空置房处置难题。他指出，物业服务需各方共同解决存量物业空置房问题，并预判物业行业将从目前的十万量级企业向万量级缩减，行业集中度加速提升。此外，万物云在降低行政开支方面取得成效，2025年行政开支绝对额下降近2亿元，降幅约10.1%，主要得益于自研平台和AI智能体的深度...

　　3月19日，中国房地产网讯，3月18日，中国房地产业协会发布“2026房地产开发企业综合实力TOP500”研究成果。报告显示，2025年房地产政策环境处于历史最宽松区间，行业加速进入“止跌回稳”新阶段。华润置地、保利发展和中海位列前三，TOP10变动率达20%。华东地区房企数量占比下降，西部地区上升2.2个百分点。TOP500房企总资产均值同比下降12.83%至669.45亿元，净资产均值下降9.49%。TOP10房企销售金额占TOP500的41%，...

　　3月19日，中房网讯，3月16日，招商蛇口发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1547.28亿元，同比下降13.53%；归属上市公司股东的净利润10.24亿元，同比下降74.65%，基本每股收益0.08元/股，同比下降78.38%。2025年招商蛇口累计实现签约销售面积716.12万平方米，签约销售金额1960.09亿元。全年累计获取43宗地块，总计容建面约440万平方米，总地价约938亿元。旗下招商建管2025年新增代建项目80个，新增签约面积1139...

　　3月20日，中房网讯，3月19日，禹洲集团发布公告称，截至2025年12月31日止年度，预期归属母公司净利润约234亿～254亿元，由亏转盈。收益主要来自一次性重组及重估收益。剔除该影响后，预期归属母公司亏损92亿～112亿元，较2024年亏损120亿元有所收窄。
　　【点评】禹洲集团的盈利预期依赖于非经常性收益，实际经营仍处于亏损状态。一次性重组收益掩盖了核心业务的疲软，2025年亏损收窄的幅度有限。市场需警惕这种...

　　3月19日，中房网讯，3月18日，建业地产股份有限公司发布盈利警告公告，预计2025年度权益股东应占亏损约为人民币28亿元至32亿元。2024年度录得亏损约人民币33.08亿元。公告表示，亏损主要受宏观经济形势及房地产市场持续低迷影响，包括存货和应收款项的减值拨备，以及房地产确认收入和毛利率下降，未能覆盖成本费用支出。
　　【点评】建业地产连续两年亏损，2025年预计亏损额较2024年略有收窄，但依然处于高位。...

　　3月17日，中房网讯，3月16日，旭辉控股集团公告称，预计2025年公司股东权益应占净利润为170亿元至190亿元，而2024年度净亏损约70.76亿元。扭亏为盈主要得益于2025年12月29日完成的境外债务重组，产生约400亿元一次性收益。排除该收益后，2025年预计核心亏损为75亿元至90亿元，主要因房地产项目竣工减少导致收入下降，以及市场下行导致毛利率下降。
　　【点评】旭辉控股的债务重组虽然带来账面盈利，但核心业务仍...

　　3月17日，中房报讯，3月15日晚间，京投发展公告拟将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东京投公司，预计构成重大资产重组。交易完成后，京投发展将不再从事地产开发业务，但转型方向尚未确定。京投公司作为北京市基础设施投资平台，总资产达9553.45亿元，将承接并继续发展地产业务。截至2025年6月30日，京投发展资产总额598.34亿元，负债总额541.76亿元，资产负债率90.54%。2024年度，公司房地产收入占总营收...

　　3月17日，中房报讯，2026年3月16日，花样年控股集团有限公司宣布其境外债务重组计划获香港及开曼法院批准，覆盖46.55亿美元未偿还债务。该方案在2月债权人会议中获得99.67%支持，内容包括发行51.4亿股债权人股份、5亿美元强制转换债券及14.4亿美元新票据。花样年预计重组后将显著改善财务状况，缓解流动性压力。境内方面，2025年12月其64.27亿元境内债券本息偿付方案获通过，延期至2026年底。截至2025年6月，花样年...

　　3月16日，中房网讯，3月13日，花样年控股发布公告，计划在重组生效日期向认购人配发及发行合共51.4亿股计划债权人股份，每股发行价为1.52港元。同时，公司将发行本金总额为5.01亿美元的强制转换债券，初始换股价为每股1.52港元；发行本金总额为6.32亿美元的短期票据，包括作为计划代价选项一发行的短期票据及支付同意费或工作费的短期票据；以及发行本金总额为8.10亿美元的长期票据。
　　【点评】花样年控股的债...

　　3月13日，中房报讯，3月10日，保利发展以15.86亿元竞得杭州萧山区世纪城核心单元一宗低密宅地，楼面价38084元/平方米，溢价率16.11%。此前3月6日，保利发展以32.24亿元、51.08%高溢价夺得上城区城东新城地块。5天内保利发展在杭州土地市场投入48.1亿元。钱江世纪城地块容积率仅1.8，为板块近10年最低，预计将开发为低密改善产品。两宗地块合计可提供至少60亿元货值。2025年保利发展在杭州拿地金额达87.87亿元，位列...

　　3月11日，中房网讯，3月10日，绿城管理控股发布盈利警告，预期2025年度股东应占净利润较2024年的约8.01亿元人民币下降40%～50%。盈利下降主要受代建行业竞争加剧、项目收入下降以及人员成本刚性上涨导致毛利下降的影响。2025年度绿城管理控股新拓代建项目合约总建筑面积约3535万平方米，代建费预估约93.5亿元人民币，市占率超20%。公司重复委托率连续三年提升至26%，交付约1451万平方米。
　　【点评】绿城管理控...

　　3月11日，中房网讯，3月10日，绿城中国控股有限公司发布盈利警告公告，预计截至2025年12月31日止年度股东应占利润同比2024年的15.96亿元下降95%左右。利润下滑主要由于房地产市场调整期影响，公司推动长库存去化导致收入结转毛利率及分占合营企业业绩下降，并计提了一定金额的资产减值损失。财务方面，绿城中国持续优化债务结构，截至2025年底，短债占比低于20%，创历年新低；现金短债比达2.5倍以上，创历年新高。

　　3月10日，中房网讯，3月9日，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》及《上海证券交易所沪港通业务实施办法》有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自当日起正式生效。公告显示，瑞安房地产、融创服务、美的置业、绿城管理控股等4只涉房标的被调出港股通标的证券名单。
　　【点评】港股通标的调整反映出监管对涉房企业的谨慎态度，尤其是近期房地产市场波动较大的背景下。被调出的企业均为知名房企或其关联...

　　3月9日，中房网讯，3月6日，碧桂园集团董事会主席杨惠妍在月度管理会议上明确将2026年定位为“公司从保交房向正常经营转段的最关键一年”，未来3～5年的战略核心将重点围绕“构建核心竞争力”展开。她强调实现蜕变的关键在于组织变革、科技创新与管理创新的深度融合。碧桂园正深化研究“新科技+AI”融合与应用，通过数据模型指导客户调研、市场研判和产品设计等全链条环节，推动公司从经验驱动向数据驱动转变，以实...

　　3月9日，中房网讯，3月6日，龙湖集团发布2025年全年业绩预告，预计归属股东净利润约10亿元，剔除公平值变动等影响后的核心权益后利润预计亏损15亿元至20亿元。业绩下滑主要由于房地产市场调整导致地产开发业务结算收入及毛利率下降。龙湖表示未来将把安全性放在首位，保持经营性现金流为正，降低负债，推动业务模式转型，以运营及服务业务带动增长，实现从传统开发商向运营服务商的角色转变。
　　【点评】龙湖的...

　　3月4日，中房网讯，A股上市房企2025年业绩预告显示，71家涉房企业中52家预告净利润亏损，亏损面超七成。其中，万科预计亏损820亿元，华夏幸福、金地集团、华侨城、绿地控股等老牌房企亏损额均超百亿元。亏损原因包括开发项目结算规模下降、毛利率低位、资产减值计提增加等。19家房企实现盈利，其中金科股份因债务重整收益扭亏为盈，预计归母净利润300～350亿元；招商蛇口、保利发展等6家业绩预增。
　　【点评】...

　　3月2日，丁祖昱评楼市讯，2026年2月，房地产市场受春节假期影响，整体成交处于季节性低位，但释放积极信号。重点15城前2月二手房累计成交同比增2%，三四线城市新房成交同比上升2%。29家典型房企实现销售业绩同比增长，其中9家增幅超100%。头部房企如保利发展、中海地产、华润置地稳居前两月操盘业绩前三。房企2026年战略聚焦“稳经营、促转型、提质效、防风险”，保利发展调整组织架构，华润置地推动资管业务实体化...

　　2月25日，澎湃新闻讯，2月24日，碧桂园地产集团有限公司和腾越建筑科技集团有限公司发布境内债务重组进展，涉及碧桂园旗下9只债券。公告显示，重组主体拟对这9笔标的债券进行购回，合计拟购回资金总额上限为4.5亿元。购回登记期为2026年2月27日至2026年3月12日，购回资金兑付日为2026年4月2日。
　　【点评】碧桂园此次债券回购计划反映了公司在债务管理上的积极态度，但购回资金总额上限仅为4.5亿元，规模相对有...