1月7日，克而瑞讯，2025年，中国房地产市场延续筑底态势，全年千亿房企共有10家，300～1000亿企业13家，100～300亿企业42家，100亿以下企业35家。24家典型房企业绩同比增长，其中12家增幅超过30%，邦泰集团业绩首次突破300亿元，同比增长79.7%。央国企表现较好，42.9%的央企业绩增长，国企增长占比28%，民营房企仅15.2%。市场仍面临严峻挑战，购房者信心和预期仍在修复中。中央经济工作会议要求稳定房地产市场，房企...
1月4日，中房报讯，临近2025年末，重点房企债务化解进程迎来标志性节点。12月29日，旭辉控股宣布境外债务重组方案正式生效，境内债券重组已于9月15日获通过。12月23日，融创中国境外债务重组计划生效，约96亿美元债务获解除，成为首家境外债基本“清零”的大型房企。2025年，融创中国、碧桂园、旭辉控股、华夏幸福等21家出险房企债务重组或重整方案取得关键进展，化债总规模约1.2万亿元。房企化债思路从展期转向“削...
1月4日，中房网讯，2025年12月31日，花样年控股通过官方微信发布重要更新，坦言市场波动成为常态，企业需学习“与不确定性长期共处”。债外重组方面，2025年10月3日，持有约84.54%现有票据及77.33%现有债务工具总未偿本金的债权人签署或加入重组支持协议；10月8日，花样年向香港高等法院提交原诉传票，计划聆讯定于2026年1月16日举行。境内债务方面，2025年12月23日～24日，五只境内债券持有人会议召开，全部表决通...
12月30日，中房网讯，临近年末，房企密集开展融资动作补充流动性。12月24日，京投发展计划发行4.4亿元中期票据，五矿地产获7.8亿港元贷款。12月18日，珠海华发发行10亿元公司债，票面利率2.70%。12月17日，越秀地产拟发行17.7亿元点心债并获5亿港元贷款。12月16日，保利发展获批150亿元公司债，推进50亿元可转债发行。12月12日，南山控股申请70亿元借款额度。12月9日，新城控股发行17.5亿元中期票据。11月，华润置地...
12月30日，中房报讯，2025年12月23日，融创中国境外债务重组计划正式生效，约96亿美元境外债务获得解除，成为首家实现境外债基本“清零”的大型房企。其154亿元境内公开债重组也已完成，标志着融创体系性债务风险得到实质性化解。境外采用“全额债权转股权”模式，境内通过“现金要约收购+债转股+以资抵债+留债展期”组合方案，为不同债权人提供差异化选择。中指研究院统计显示，已有21家出险房企债务重组取得进展，...
12月29日，中房网讯，12月26日，万科A在上海清算所发布公告，其境内债“22万科MTN005”的第一次持有人会议通过了六项议案中的一项，将该笔债券的宽限期延长30个交易日至2026年2月10日，但核心展期方案未通过。此前，12月22日一笔规模20亿元的中期票据展期也被债权人否决。这两笔债券的展期受阻，反映出万科在债务管理方面面临的挑战。
【点评】万科近期两笔债券展期方案接连被否，显示出债权人对公司偿债能力...
12月23日，中国房地产网讯，12月12日，中信信托与金科股份正式签署战略合作协议，标志着双方合作迈向全方位深化的新阶段。中信信托总经理涂一锴，特殊资产服务部总经理赵志强、资深专家李炜、高级信托经理黄冠，金科股份董事长、总裁、党委副书记郭伟，常务副总裁李根，副总裁宋柯出席了签约仪式。此次合作基于前期专项服务信托及资产管理协议的成功实践，双方将重点围绕城市更新、资产管理、运营管理、不动产科技四...
12月23日，证券日报讯，12月23日，融创中国境外债务重组计划正式生效，约96亿美元现有债务获全部解除及免除，成为首家境外债基本“清零”的大型房企。此前，融创154亿元境内公开债券重组已完成。中指研究院数据显示，21家出险房企债务重组、重整获批，化债总规模约1.2万亿元。融创通过“全额债权转股权”等创新工具，整体偿债压力预计下降近600亿元。其境内公开债重组组合了现金要约收购、债转股、以资抵债、留债展...
12月22日，中房网讯，12月19日，万科A在互动平台表示，公司积极推进大宗资产交易工作，今年前三季度已完成19个项目的大宗交易，实现签约金额68.6亿元，涵盖商业、办公、酒店、公寓等各类资产。冰雪业务已与中旅集团完成签约。公司已建立资产证券化等退出渠道，中金印力消费基础设施REIT表现良好，并设立了三只PRE-REITs基金。
【点评】万科通过大宗资产交易和REITs等方式优化资产结构，显示出较强的资产盘活...
12月22日，丁祖昱评楼市讯，2025年前11月，滨江集团全口径销售金额945.3亿元，其中杭州销售额占比80%，连续四年占比超八成。2024年滨江首次跻身行业TOP10，销售金额1116.3亿元，成为该梯队唯一民企。2025年1～11月，滨江在杭州和金华获取21个项目，拿地金额377.2亿元，其中杭州占比97%。财务方面，2025年中期短期有息负债94.1亿元，非受限现金短债比3.13，扣预后资产负债率57.8%，净负债率7.03%，融资成本降至3.1%。...
12月16日，中房网讯，12月15日晚间，金科股份发布公告称，公司及控股子公司重庆金科已完成司法重整计划的执行工作。管理人出具了监督报告，确认在法院指导下严格履行监督职责，协助完成重整计划执行。北京大成（重庆）律师事务所出具法律意见书，认为重整计划已执行完毕。金科股份表示，重整完成后，公司资产负债结构将全面优化，预计对2025年度财务报表产生积极影响。公司将整合优质资源，提升核心竞争力和盈利能力...
12月15日，丁祖昱评楼市讯，房地产市场处于转型期，中央强调“稳楼市”主基调。2020年TOP100房企中民营房企71家，2023年降至47家，2025年11月为45家。2025年1～11月前十强房企中民营房企仅剩1家。但仍有6家民营房企销售金额同比逆势增长，其中嘉里建设、江山万里置业、邦泰集团增长超50%。滨江集团和龙湖集团近两年适量新增土地，滨江集团重仓杭州。2025年1～11月新增土地价值较高的民营房企有18家，是2024年全年的...
12月11日，中国房地产网讯，天眼查App显示，12月10日，南京万达茂投资有限公司发生工商变更，原股东坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）退出，新增上海万达锐驰企业管理有限公司为全资持股。变更记录显示，2024年9月，大连万达商业管理集团股份有限公司将该公司股份转让至坤华（天津）股权投资合伙企业（有限合伙）。
【点评】万达近期频繁调整旗下资产股权结构，南京万达茂投资公司的股东从坤华变更为...
12月11日，中房报讯，12月9日，雅居乐集团股价大跌18.42%，收盘后公告披露其被新濠（中山）企业管理有限公司向香港高等法院提呈清盘呈请，涉及0.19亿美元和223.4万港元未付款项。该纠纷源于2021年双方合作竞得中山市一幅土地，计划开发大型文旅生态综合体，但项目至今未动工。新濠国际发展称雅居乐未遵守合作协议条款，已终止合作并提起仲裁。雅居乐表示将反对清盘呈请，首次聆讯定于2026年2月25日。此外，雅居乐上...
12月10日，中房报讯，12月8日晚间，中国中冶公告拟将中冶置业100%股权及标的债权出售给五矿地产控股，同时出售有色院、中冶铜锌等资产给中国五矿，交易总价606.76亿元。中冶置业2024年亏损48.5亿元，2025年上半年净利润亏损17.77亿元；五矿地产2024年净亏损37.48亿港元，2025年上半年净亏损5.8亿港元。10月23日，五矿地产宣布拟私有化。11月13日，戴鹏宇接任五矿地产董事会主席。合并后新平台资产规模或达1200亿元，...
12月8日，丁祖昱评楼市讯，随着2025年步入收官阶段，房企经营策略转向，重心向项目开发与销售端倾斜，投资端则普遍审慎。38家房企11月实现单月业绩环比增长，15家增幅超30%。头部房企如中海地产、华润置地等销售金额环比增长，下半年多数头部房企单月销售环比“涨多跌少”。前11月8家房企全口径销售金额破千亿，中国金茂同比正增长。年末房企投资理性，30家房企单月投资金额约234亿元，12家有新增土储，中海、绿城等...
12月8日，中房网讯，12月5日，万科A公告称，公司决定终止联合资信和中诚信对其主体的信用评级。根据公告，联合资信将终止对万科主体及“21万科04”等12只债券的信用评级，中诚信将终止对万科主体及“21万科02”的债项信用评级，且不再更新相关评级结果。万科表示，这一决定基于公司自身需求和业务实际情况，不会对生产经营、财务状况及偿债能力产生重大影响。
【点评】万科主动终止信用评级反映其对现有评级...
12月8日，中房报讯，12月3日，万物云宣布不超过5亿元的股份回购计划，这是其上市三年多来第三次回购。公告称此举旨在彰显公司信心并为股东创造价值。此次回购时点恰逢万科将所持万物云57.16%股权全部质押给深圳地铁，质押规模超300亿元。万物云股价已跌破预警价24.81港元，接近19.08港元的平仓线，引发市场对质押风险的担忧。2023年10月，万物云首次回购6.32亿港元，效果有限；2024年6月又启动58亿港元回购，创行业...
12月5日，中房报讯，自今年7月新任董事长齐占峰上任以来，北京城建发展展现出强劲扩张态势。近3个月，公司在北京土地市场连落3子，总耗资超77亿元；截至11月底，其在北京拿地总额已破100亿元。2025年前三季度，公司实现营业总收入193.11亿元，同比增长64.2%；归属母公司净利润7.65亿元，同比增长40.24%。齐占峰上任后迅速处置部分滞销存货和低效资产，回笼资金5亿～6亿元，并通过联合拿地方式控制负债增幅，努力将资...
12月4日，中房报讯，12月2日，烟台芝罘万达广场有限公司股权结构发生调整，新华保险旗下坤华投资及坤元辰兴退出，万达商管全资子公司上海万达锐驰接手，标志着该广场在2024年7月被出让后重新回归万达全资掌控。该广场成立于2010年，商业面积24万平方米，年租金约1.2亿元，净租金回报率6%以上。万达此次赎回动作是近3年出售超80座万达广场后的首次回购，此前还出售了204家酒店、万达电影控股权等资产，3年回笼资金超...
12月3日，中房网讯，12月1日，万科通过主承销商向“22万科MTN004”债券持有人披露了初步展期议案。该债券起息日为2022年12月15日，债项余额20亿元，票面利率3.00%，原定兑付日为今年12月15日。根据方案，债券将展期一年，本金兑付日调整至2026年12月15日。展期前已产生的利息延期12个月支付，即2026年12月15日支付，延期期间不计复利；展期期间票面利率维持3%不变，新增利息本金一同支付。
【点评】万科此次...
11月27日，丁祖昱评楼市讯，2025年1～9月，头部代建企业扩张意愿强烈，新增签约建面达15771万平方米，同比增长31%。绿城管理新拓规模超2700万平方米，领先行业；旭辉建管、润地管理等6家企业新拓规模超1000万平方米。同期代建中标项目432个，同比增长18%，增速较2024年下降10个百分点，但第三季度中标172个，同环比分别增长37%和17%。政府和国企项目占比70%，但9月降至70%，私企及其他委托方占比小幅提升。三四线城...
11月27日，中房网讯，11月26日，中国银行间市场交易商协会官网公告显示，万科企业股份有限公司2022年度第四期中期票据将召开持有人会议，审议债券展期事项。该债券本金兑付日为2025年12月15日，债项余额20亿元，利率3%。10月26日，万科遭遇股债双杀，多只境内债券大跌，“22万科02”一度跌超35%，“21万科04”跌超30%，万科A股价创近十年新低。除22万科MTN004外，还有一笔12月28日到期的22万科MTN005，两笔债券余额5...
11月26日，中房网讯，11月25日，万科企业股份有限公司回应投资者提问时表示，公司持有的贝壳股票已全部出售。2017年，万科出资30亿元入股链家集团，其中26亿元入股链家地产，4亿元投向链家系另一公司。链家D轮融资后，万科持股比例稀释至约5.5%。2018年链家重组，贝壳找房成立，万科持股平移至贝壳。2020年8月13日贝壳在美上市，万科持股比例降至约4.13%，但持股市值因股价上涨大幅增长。2023年6月，万科在深交所互...
11月25日，中房网讯，11月17日，港股大悦城地产公告私有化决议案获批准，预计11月27日退市。10月，五矿地产和上坤地产相继退市。近3年已有28家上市房企退市，2023年12家、2024年9家、2025年7家。退市原因包括A股“面值退市”和港股停牌超18个月。今年以来，首创钜大、北京建设等主动私有化退市增多。目前H股仍有8家内地房企停牌，当代置业、中原建业已触及强制退市条件。业内人士预计未来2～3年退市潮将持续，行业将...
11月24日，中房报讯，北京CBD商业地标世贸天阶近期与龙湖商业签约合作，将由龙湖进行改造运营，引入新品牌与业态实现转型。世贸天阶于2006年建成，以250米天幕闻名，但近年因品牌老化、客流量下滑面临困境。龙湖商业计划将其打造成北京第10个商业项目，利用“天街”系列成熟运营模式提升客流与复购黏性。世贸天阶曾多次尝试资本变现，包括2015年秘密挂售和2017年资产证券化，均未成功。龙湖商业需解决定位重塑、租金...
11月24日，中房报讯，11月20日，万科召开2025年第一次临时股东会，董事长黄力平首次以新身份亮相，表示深铁集团将帮助万科化解风险。会议表决通过议案，深铁集团自2025年起提供不超过220亿元借款，用于偿还公开债本息及指定借款利息。截至目前，深铁已提供213.76亿元借款，剩余额度有限。万科需对借款提供抵质押担保，担保物包括经营性房地产、固定资产等，质押率为50%～70%。万科已质押万物云55.8%股权，可自由支配...
11月24日，中房报记讯，11月19日，金科服务回应退市进展称业务规划和管理架构暂无重大调整，需关注后续公告。11月18日，金科服务与博裕资本旗下Broad Gongga联合公告提出经修订要约，建议撤销上市地位。要约包含基础价6.67港元和有条件提高价8.69港元，后者较停牌前收盘价溢价26.49%。若交易达成，金科服务将成为第四家退市的港股物企。博裕资本自2021年底开始增持，2024年3月持股跃升至55.91%，取得控股权。2022至2...
11月21日，中国房地产网讯，11月20日，万科举行2025年第一次临时股东会，表决通过了《关于就深铁集团向公司提供股东借款并由公司提供担保订立框架协议的议案》。根据议案，自2025年起至2025年股东大会召开日为止，深铁向万科提供不超过220亿元额度的借款，用于偿还公司的公开债本息以及深铁同意的指定借款利息。截至目前，深铁集团已提供无抵质押担保借款总金额为213.76亿元。万科后续需对已发生的借款提供抵质押担...
11月21日，中房报讯，上海核心商圈地标仙乐斯广场或将易主，厦门市属国企象屿集团拟以21亿元收购其90%权益，成交单价约3万元/平方米，较2023年底28亿元初始报价折让25%。该项目前身为1936年英籍商人投资的“仙乐斯舞厅”，2001年重建为总建面8.5万平方米的商办综合体，商场出租率约90%，办公楼出租率超70%。象屿集团为厦门市属国企，旗下象屿地产近年加速在上海住宅市场扩张，但多个郊区项目去化承压，此次收购被视...
11月20日，中房报讯，11月13日，华润置地成功发行43亿元人民币“点心债”和3亿美元债券，这是2019年以来中国房企首笔同类交易。同日，复星国际发行4亿欧元债券，票息率5.875%。此前，绿城中国、新城发展等企业已发行境外债券，但利率差异显著：华润置地美元债利率4.125%，新城发展则高达11.88%。华润置地还公布39亿美元中期票据计划，获穆迪“Baa1”、标普与惠誉“BBB+”评级。复星国际债券获3倍认购，利率较初始指...
11月18日，中房网讯，11月17日，珠免集团公告拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权以55.18亿元价格转让至珠海投捷控股有限公司，交易以现金方式支付。此次交易构成重大资产重组，存在因股价异常波动或内幕交易嫌疑导致交易暂停或终止的风险。交易前，珠免集团主营业务包括免税为核心的大消费业务及房地产业务。通过此次交易，公司将加快完成全面去地产化，更加聚焦于免税业务为核心的大消费领域。
【点评...
11月18日，丁祖昱评楼市讯，北京CBD商业标杆世贸天阶因业态滞后与客流下滑被龙湖商业接手改造。龙湖2025年前10月合约销售额558亿元，预计全年跌破千亿，为2017年以来首次。2025年上半年其运营及服务业务收入占比22.6%，与华润置地（21.7%）相近，但毛利率12.6%远低于华润的24%。世贸天阶总建面8万平方米，空置率40%～50%，改造面临资金、租金收入和经验三大挑战：龙湖货币资金持续减少；需投入巨额资金升级天幕等设...
11月13日，中房网讯，截至10月31日，A股85家上市房企披露2025年三季度业绩报告，其中超4成房企营收同比增长，43家实现盈利，占比超五成；37家归母净利润同比增长，占比43.53%。保利发展、万科A和招商蛇口营收位列前三，分别为1737.2亿元、1613.9亿元和897.66亿元。部分头部房企亏损较大，万科净亏损280.2亿元，*ST金科亏损107.78亿元，华夏幸福亏损98.29亿元。25家房企实现营收和归母净利润双增，其中天保基建净利润...
11月10日，丁祖昱评楼市讯，2025年是房企债务重组的关键一年。11月5日，融创中国96亿美元境外债重组方案获香港高等法院批准，成为首家完成境内外债务全部重组的龙头房企。11月6日，碧桂园公告显示，其两类计划会议分别以83.71%和96.03%的债权额支持通过重组方案，债务重组基本锁定成功。两家企业均为2021年克而瑞销售榜TOP3房企，其重组成功对行业信心和风险出清意义重大。融创的境外重组采用全额债转股模式，约96亿...
11月6日，中国房地产网讯，11月5日，融创中国宣布约96亿美元的境外债务重组获香港高等法院批准，成为首家境外债基本清“零”的大型房企。该重组自年初启动，4月公布方案，6月获75%支持率，10月获98.5%债权人赞成。融创通过创新方案，包括新票据、可转换债券、强制可转换债券及融创服务股票等选项，成功化解债务风险。重组后，融创整体偿债压力预计下降近600亿元，每年可节约大量利息支出。此外，融创在保交付方面表...
11月5日，丁祖昱评楼市讯，2023年10月，五矿地产和上坤地产退出资本市场，上市房企退市呈现被动退市为主、主动私有化增多的特征。自2023年新力控股成为退市第一股以来，A+H股已有近23家房企退市，其中2021年以来7家选择私有化退市。H股房企退市多因未按时披露年报导致长期停牌，截至2025年10月27日已有11家被强制退市；A股房企则多因股价跌破1元面值触发退市，截至同期共12家退市，其中8家集中在2023年。2024年“924...
11月4日，中房网讯，11月3日，融侨集团股份有限公司公告，旗下“H融侨F1”“H0融侨F1”两只债券第三次展期方案已获持有人会议表决通过，到期日由2026年11月30日延后至2027年8月31日。调整后本金偿付安排为：自2023年8月31日起至2027年8月31日兑付本金，截至基准日2023年8月31日的每张债券剩余面值为100元，应计未付利息与剩余面值之和为兑付基数。本期债券本金兑付金额为339589041.1元。
【点评】融侨集团债...
10月31日，中国房地产网讯，10月29日，天津津投城市开发股份有限公司发布重大资产出售暨关联交易报告书草案，拟以1元对价向天津城市运营发展有限公司转让其评估值为-2.39亿元的房地产开发业务相关资产及负债。交易完成后，津投城开将彻底退出房地产开发，保留物业管理等业务。2025年上半年，津投城开营业收入同比减少41.87%至5.12亿元；归属上市公司股东净利润亏损5.19亿元。2020年至2022年，津投城开净利润累计亏损...
10月31日，中房网讯，10月30日，万科A公告称，公司第一大股东深铁集团拟向其提供不超过22亿元借款，用于偿还公开市场发行的债券本金与利息，借款期限不超过3年，利率为1年期LPR减66个基点。该交易构成关联交易，已获董事会审议通过。同日公告显示，第三季度集团实现营业收入560.7亿元，其中房地产开发业务贡献402.0亿元；归属上市公司股东的净亏损160.7亿元，主要因开发业务结算规模下滑、毛利率低位、存货跌价准备...
