2016年4月，我国正式启动投贷联动试点工作，确定了10家试点银行和5个试点地区。试点启动初期，部分试点银行成立筹备组，配置专门人员，准备专项资金，围绕不同行业不同企业的融资需求，设计差异化的投贷联动产品，积极推动投贷联动业务发展，试点成效明显。而2017年至今，投贷联动继续推进，但总体进展较为缓慢，原因在于科技型中小企业高风险高收益的特点、国家政策层面还有诸多限制、试点范围有限、传统的信贷理念一时难以完全扭转、投贷联动业务合作机制尚不完善等。2020年1月，银保监会出台政策鼓励银行业稳妥开展外部投贷联动，预计未来，我国投贷联动业务将有序推进，模式上以外部投贷联动模式为主。值得注意的是，投贷联动的投资对象大多为科创型中小企业，投贷联动业务不仅存在一般信贷业务中普遍性的信用风险、市场风险、操作风险，还增加了由于股权投资所形成的股权质押风险、股权变更风险、对赌协议等特殊风险，这对于商业银行风险管理部门来说是一种新的考验。
2016年4月，我国正式启动投贷联动试点工作，确定了10家试点银行和5个试点地区。试点启动初期，部分试点银行成立筹备组，配置专门人员，准备专项资金，围绕不同行业不同企业的融资需求，设计差异化的投贷联动产品，积极推动投贷联动业务发展，试点成效明显。而2017年至今，投贷联动继续推进，但总体进展较为缓慢，原因在于科技型中小企业高风险高收益的特点、国家政策层面还有诸多限制、试点范围有限、传统的信贷理念一时难以完全扭转、投贷联动业务合作机制尚不完善等。2020年1月，银保监会出台政策鼓励银行业稳妥开展外部投贷联动，预计未来，我国投贷联动业务将有序推进，模式上以外部投贷联动模式为主。值得注意的是，投贷联动的投资对象大多为科创型中小企业，投贷联动业务不仅存在一般信贷业务中普遍性的信用风险、市场风险、操作风险，还增加了由于股权投资所形成的股权质押风险、股权变更风险、对赌协议等特殊风险，这对于商业银行风险管理部门来说是一种新的考验。
2019年，我国A股36家上市银行总体呈现平稳、良好增长态势，在资产规模加快扩张、息差改善、成本下降的共同作用下，净利润增速同比提升1.82个百分点，资产负债结构优化，不良率下降，拨备覆盖率进一步提升，资本充足率整体提升。2020年新冠疫情对银行业有一定影响，但相对宏观经济较小。一季度，上市银行整体净利润增速较上年同期下滑2.33个百分点。为应对疫情冲击，上市银行加大拨备计提，加快扩表，总资产规模加速扩张，而资本金消耗也提升，资本补充压力加大。在贷款延期还本付息的政策支持下，不良率维持稳定。预计未来，政策将继续引导银行业支持实体经济发展，扩大信贷规模，上市银行资产规模将继续扩大，规模扩张加快资本金消耗，银行资本补充压力将加大。政策要求金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元，将加大商业银行经营压力，不排除年内出现零增长或负增长的可能，银行业净息差将继续收窄，不良率面临上升压力。
虽然近年来我国商业银行总体资本充足率水平不断提高，但资本充足率仍然承压。从各资本充足率与监管下限的距离来看，除资本充足率有所增加，核心一级资本充足率和一级资本充足率与监管下限的距离有所下降，一级资本和核心一级资本的水平并不高，安全边际减弱。近年来，在宏观经济进入新常态、利率市场化、贸易摩擦、金融脱媒等多重因素综合影响下，商业银行的经营环境日趋严峻，自身盈利能力不断下降，内生资本无法满足需求，商业银行亟需外部资本补充，而外部资本补充工具相对匮乏，须加以扩展完善。2019年，监管部门出台了一系列政策促进银行资本补充，首单银行永续债推出，优先股发行条件放宽，资本工具认定标准完善等，都为商业银行创造了良好的资本补充环境，政策驱动商业银行资本充足率大幅提升。展望2020年，经济下行压力叠加新冠疫情，商业银行面临资本补充压力，预计国家将将加大商业银行资本补充支持力度，提升抵御风险能力，中小行资本补充有望提速。
虽然近年来我国商业银行总体资本充足率水平不断提高，但资本充足率仍然承压。从各资本充足率与监管下限的距离来看，除资本充足率有所增加，核心一级资本充足率和一级资本充足率与监管下限的距离有所下降，一级资本和核心一级资本的水平并不高，安全边际减弱。近年来，在宏观经济进入新常态、利率市场化、贸易摩擦、金融脱媒等多重因素综合影响下，商业银行的经营环境日趋严峻，自身盈利能力不断下降，内生资本无法满足需求，商业银行亟需外部资本补充，而外部资本补充工具相对匮乏，须加以扩展完善。2019年，监管部门出台了一系列政策促进银行资本补充，首单银行永续债推出，优先股发行条件放宽，资本工具认定标准完善等，都为商业银行创造了良好的资本补充环境，政策驱动商业银行资本充足率大幅提升。展望2020年，经济下行压力叠加新冠疫情，商业银行面临资本补充压力，预计国家将将加大商业银行资本补充支持力度，提升抵御风险能力，中小行资本补充有望提速。
虽然近年来我国商业银行总体资本充足率水平不断提高，但资本充足率仍然承压。从各资本充足率与监管下限的距离来看，除资本充足率有所增加，核心一级资本充足率和一级资本充足率与监管下限的距离有所下降，一级资本和核心一级资本的水平并不高，安全边际减弱。近年来，在宏观经济进入新常态、利率市场化、贸易摩擦、金融脱媒等多重因素综合影响下，商业银行的经营环境日趋严峻，自身盈利能力不断下降，内生资本无法满足需求，商业银行亟需外部资本补充，而外部资本补充工具相对匮乏，须加以扩展完善。2019年，监管部门出台了一系列政策促进银行资本补充，首单银行永续债推出，优先股发行条件放宽，资本工具认定标准完善等，都为商业银行创造了良好的资本补充环境，政策驱动商业银行资本充足率大幅提升。展望2020年，经济下行压力叠加新冠疫情，商业银行面临资本补充压力，预计国家将将加大商业银行资本补充支持力度，提升抵御风险能力，中小行资本补充有望提速。
2018年，我国商业银行整体实现净利润1.83万亿元，增速下滑至4.72%，2019年以来净利润增速显著回升，且呈现逐季改善之势。截至2019年三季度末，26家上市银行 总资产合计169.92万亿元，同比增长8.17%，增长态势良好；总负债合计155.90万亿元，同比增速较2018年末有所提升。银行新增资产规模持续向信贷领域倾斜，同业资产占比持续压降，业务持续回归本源。近两年来，商业银行持续通过坏账核销、自主清收、债务重组、不良资产转让、不良资产证券化和债转股等方式持续加大对不良资产的处置力度。2019年一二三季度末26家上市银行不良贷款率分别为1.52%、1.51%和1.50%，资产质量平稳向好。同期，上市银行拨备覆盖率由206%逐季提升至213%，拨备较为充足。据银监会数据，截至2019年三季度末，我国商业银行核心一级资本、一级资本和资本充足率分别为10.85%、11.84%和14.54%，整体来看具有一定的安全边际，但银行面临表外资产回表、不良资产核销、设立理财子公司等资本消耗压力，补充资本需求仍然较大。
近期发布了8月金融和经济数据。其中，金融数据小幅超出市场预期，但经济数据全面回落不及预期。8月，新增人民币贷款12100亿元符合预期，企业中长期贷款放量。M1与M2基本符合预期，小幅回升。经济数据方面，工业增加值，固定资产投资、消费全面回落，刺激债市情绪。年内利率仍有下行的空间，但是存在通胀和海外因素的干扰。本文将点评8月金融和经济数据，并分析近期债券市场的一些热点问题。
2018年，8家A股上市股份制商业银行 总资产、总负债增速均同比提升，整体趋势企稳，净利润增速略有改善。资产质量方面，股份制银行对不良资产处置力度加大，不良贷款余额和关注类贷款余额增速均实现同比下降。同时，2018年股份制银行积极补充资本，但部分银行资本充足率指标安全边际仍然较低。展望2019年全年，股份制银行资产负债有望稳步增长，资产结构将在政策引导下持续优化；负债端成本控制能力成为关键因素，净息差或持续在低位徘徊；资管新规下，股份制银行面临表外资产回表造成风险加权资产规模快速增长等问题，资本补充压力仍存；银保监会发布《商业银行金融资产风险分类暂行办法（征求意见稿）》，部分股份制银行短期不良或加速暴露，拨备计提压力将提升。
得益于改革开放四十年来经济快速发展的时代机遇，截至2017年，我国已经形成了187万高净值客户和188万亿元人民币的巨大财富管理市场。当前，随着宏观经济由高速增长向高质量增长转变，我国私人银行面临的内外部环境正发生诸多变化：市场方面，资产端收益率承压、而需求端仍在快速积累并渴求优质投资机会，财富多资产荒的矛盾将成为新常态，改变着机构和客户预期；客户方面，高净值客户决策自主性强，对财富增值期望高，委托私人银行机构进行财富管理的习惯尚待培育；政策方面，我国金融体系的逐渐成熟和监管政策的逐步完善有助于私人银行业务机构专业化、独立化地经营发展；地位方面，在我国金融体系改革和银行业转型的背景下，私人银行作为“大投行”“大资管”“大财富”的重要结合点，战略价值凸显。本文将对我国私人银行业务的历史脉络和发展现状作以梳理，并对私行业务未来的发展方向进行展望。
过去几年，我国银行业面临的内外部环境错综复杂。同时，经济社会数字化变革速度之快远超人们预期，互联网巨头们凭借在数字化产业的先发优势逐渐将触角试探到金融领域。对此，银行有必要重新思考自己的业务模式，加大数字化转型步伐，重拾收入与盈利的快速增长。本文在剖析银行数字化转型背景的基础上，对其现状及面临的困难进行解析，并提出相关建议，供投资者参考。
银监会于2018年2月28日印发《关于调整商业银行贷款损失准备监管要求的通知》（银监发[2018]7号）（下称“7号文”），调整商业银行贷款损失准备监管要求。7号文的调整内容包括：拨备覆盖率监管要求由150%调整为120%～150%，贷款拨备率监管要求由2.5%调整为1.5%～2.5%。7号文指出，将根据资本充足率、逾期90天以上贷款纳入不良贷款比例、处置不良贷款占新增不良贷款比例三个定量指标及机构类别等因素，对各个银行制定差别化的拨备监管红线。本文将对7号文出台的背景及拨备监管调整的重点内容作以解析，并对其影响进行展望，供投资者决策参考。
