中国行业发展报告

　　6月16日，中房报讯，6月11日晚间，保利发展披露，公司向特定对象发行A股股票的申请已于6月9日经上交所上市审核中心通过。保利发展将定向增发不超过8.19亿股，募资不超过125亿元，扣除发行费用后的净额拟投资广州保利领秀海、西安保利天汇等14个项目及补充部分流动资金。除了保利发展，在6月6日至6月9日期间，中交地产、福星股份、大名城、陆家嘴的定增事项纷纷获批，这几家房企定增金额约400亿元，款项多用于“保交...

　　6月15日，中房报讯，6月9日，建杭置业在杭州再次成功斩获一宗地，总价3.6亿元，溢价率10.9%。在今年2月21日，建杭置业还联合滨江拿下杭州良渚新城良祥路东玉鸟路北地块，成交总价约16.1亿元。此外，今年3月31日，建杭置业摘得浙江省绍兴市越城区漓渚一宗住宅用地，成交价10.64亿元，地块溢价率12.71%。在民营房企多数暂停拿地的当下，建杭置业斥资超30亿元扫货，做强做大的心思昭然若揭。凭借深耕杭州市场的本土优势...

　　6月14日，和讯房产讯，2021年下半年开始，房地产市场进入深度调整阶段，高杠杆企业风险不断暴露，数十家民营房企发生债务违约，行业进入加速优胜劣汰阶段。根据中指研究院数据，目前A+H股中共有35家上市民营房企逼近退市。*ST蓝光已于6月6日退市，*ST嘉凯、ST美置、ST粤泰、*ST中天、ST泰禾、ST阳光城、*ST宋都这7家企业连续20天收盘价低于1元，基本锁定退市。与A股交易类强制退市没有退市整理期相比，留给港股停牌...

　　6月7日，丁祖昱评楼市讯，2022年以来，“第三支箭”、“金融16条”、“股权融资优化5条新政”相继出台，针对房企的纾困方向也从此前的“救项目”转换至“救项目与救企业并存”。进入2023年，政策延续此前的基调，首批改善优质房企资产负债表名单出炉，但民营房企受益有限。今年以来，典型房企的月度融资总量基本上都在低位徘徊，仅3月份融资总量一度冲破600亿元，其它月份的融资总量只有400～500亿元左右。5月典型房...

　　6月6日，经济日报讯，强制退市，成为悬在出险房企头上的一把利剑。6月6日，昔日“千亿元房企”*ST蓝光摘牌，A股出现第一家退市房企。这将拉开A股出险房企“1元退市”大幕，后续将有十余家企业站上退市“生死线”。在全面注册制下，资本市场有进有出是市场化、常态化表现，应理性看待出险房企退市现象。首先，有利于加速行业风险出清，重塑竞争格局。其次，为其他出险房企拉响警报，需尽快落实重组方案。对于戴帽的诸...

　　6月6日，中国新闻网讯，6月2日晚间，ST泰禾公告，截至当日，公司股票收盘价连续20个交易日低于1元/股，已触及交易类强制退市规定。根据相关规定，公司股票自6月5日开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。6月5日开盘后，ST泰禾的股价停留在一条0.43元的直线。13年的A股浮沉之路，泰禾已走到了退市当口；资本市场中，同样还有一批房企也来到了“悬崖边缘”。5月30日晚间，销售额同样曾突破千亿元、被称为“四...

　　6月1日，中房报讯，5月31日，碧桂园发布了一份内部文件，透露为深入落实“一体两翼”的发展战略，决定调整组织架构，提高房地产开发、科技建造、代管代建的业务竞争力。调整后，碧桂园下设地产集团、科技建筑两大产业集团及新业务事业部、创新投资事业部两大业务板块。同时，设置财务资金中心、招采管理中心、人力与行政中心、品牌与社会责任中心、风控审计监察中心和数字化管理中心等6个职能中心，助推各业务高质量...

　　6月1日，丁祖昱评楼市讯，5月，百强房企实现销售操盘金额4853.6亿元，环比降低14.3%，仅高于2022年水平，且为近年来5月单月业绩环比4月首度下滑，从绝对值来看已回到2月水平。1～5月，百强房企实现销售操盘金额25352.8亿元，同比增长9.1%。但仍较前几年有较大差距。5月，TOP100房企中仅2成单月业绩出现环比增长，受去年基数较低影响，近半数实现同比增长。分梯队来看，前30强房企单月业绩同比增长的企业数量占比最高...

　　5月31日，中房网讯，5月29日，恒大地产集团有限公司发布关于涉及重大诉讼及未能清偿到期债务等重大事项的公告显示，在涉及重大诉讼的情况方面，截至2023年4月末，恒大地产标的金额3000万元以上未决诉讼案件数量共计1426件，标的金额总额累计约3495.53亿元。在未能清偿到期债务的情况方面，截至2023年4月末，恒大地产涉及未能清偿的到期债务（不含境内外债券）累计约2724.79亿元。此外，截至2023年4月末，恒大地产的...

　　5月31日，中房报讯，5月29日，融创中国与绿城中国共同发布公告称，融创华北将通过重组安排，受让绿城房地产持有的天津绿城全运村建设开发有限公司（以下简称“项目公司”）51%股权，代价约14.86亿元。交易代价将由现有债权债务进行冲抵，即其中的14.35亿元由绿城房地产对项目公司的应付欠款冲抵，剩余0.51亿元由融创华北旗下公司对绿城房地产旗下公司应收等额债权支付，交易无实际现金支付，因此对融创和绿城双方现...

　　5月24日，中房报讯，尽管年报披露季已进入尾声，但对上市房企的考验仍在继续。5月21日，*ST泛海收深交所年报问询函，被要求详细说明审计报告中保留事项的形成过程及原因。据不完全统计，这是4月21日以来，第11家收到年报问询函的上市房企。此前，ST世茂、华侨城A、金科股份、ST阳光城、*ST新联、ST数源等10家与房地产相关的上市企业已相继收到证券监管部门的年报问询函。查阅上述房企收到的年报问询函发现，这些房企...

　　5月22日，明源地产研究院讯，今年以来，仅有几家头部的民营房企通过中债信用增进公司完成了担保发债，其他民营房企基本都只能寻求展期或继续爆雷，甚至借新还旧的目标已比登天还难。除发债受挫外，房企的非标融资还是一如既往地拉跨，银行、信托等主流投资机构目前基本只认国央企开发商及未爆雷的小部分优质头部民营房企，其他普通的民营房企基本都被拒之门外。如果经济和楼市的复苏依旧未能出现实质性的转机，楼市...

　　5月20日，克而瑞讯，上海票交所公布的《截至2023年4月30日承兑人逾期名单》显示，截至2023年4月末发生3次以上商票逾期，且月末有逾期余额或当月出现票据逾期行为的房地产项目公司数量1447个，环比增长5.5%，占全部商票逾期企业的比重环比微降0.3pct至66.3%。从商票逾期增量看，4月末环比净增加76个商票逾期的项目公司，其中3月发生逾期但4月实现逾期余额清零的项目公司42个，4月当月新增逾期项目公司118个，环比减少...

　　5月18日，中房报讯，5月15日，亿达中国披露4月份业绩显示，4月单月实现合约销售金额约为0.77亿元，同比减少66.67%，权益合约销售金额约为0.77亿元。与业绩下滑相比更难应对的是其债务难题。5月14日，亿达中国公告称，根据关于2025年到期优先票据的征求同意的条款，573.45万美元的利息于4月30日到期应付，但由于宏观经济、房地产市场及金融环境的不利因素，公司无法于5月14日宽限期最后一天前支付相关利息。近年来，...

　　5月18日，丁祖昱评楼市讯，近年来，土地投资“国进民退”，地方城投平台手持大量优质土地亟待开发，而大多数城投公司不具备真正的房地产开发能力，继而带来了庞大的代建市场需求。CRIC数据统计，截至2022年底，发展代建业务的品牌房企已经超过60家。其中既有全国化大型房企如绿城中国、华润置地、金地集团等，也有地方性大中型房企如建业地产、众安集团等。按绿城管理的估算，未来代建市场每年大约是3亿平米的规模。...

　　5月15日，丁祖昱评楼市讯，继在港上市房企的停牌潮后，A股上市房企最近也迎来一波“披星戴帽潮”。到目前为止，有10家A股上市房企被“戴帽”。除很可能成为A股首家退市房企的*ST蓝光外，还有嘉凯城、泛海控股、新华联、美好置业、阳光城、宋都股份、世茂股份、粤泰股份等。与此同时，在港上市的房企中，除佳兆业、融创中国、景瑞控股、中石控股等4家房企已成功复牌外，还有25家房企仍然处于停牌的状态，其中今年新增...

　　5月15日，中房报讯，截至5月10日，除了中国恒大、祥生控股等个别还未发布年报，上市房企2022年的业绩基本披露完毕，这些数据也透露出了过去一年房企的裁员真相。据统计，TOP50房企中有43家披露了2022年员工人数，其中有34家房企2022年员工减少，减员总规模接近20万人。人员减少最多的是碧桂园，减员数量超过3万人，而减员幅度最大的则是金科股份，一年内裁掉了73.13%的员工。所幸并非所有房企都在收缩，建发股份、华...

　　5月11日，新浪乐居讯，因为连续20个交易日，收盘价均低于1元，蓝光已经触及终止上市条件，5月10日正式停牌，成为今年第一家被退市的A股房企。而一个月前，港股的新力控股，也已被迫在资本市场撤退。在他们身后，还有超过10家A股房企，被实施风险警示，冠以ST或*ST的前缀，有的已进入退市倒计时。此外，仍有约20家港股房企，仍处于停牌状态，将在今年9月份，迎来密集的退市预警期。不过，大多数身处逆境的房企，仍在...

　　5月9日，丁祖昱评楼市讯，克而瑞最新发布的《2022年中国房企总土储货值排行榜TOP100》显示，总土储货值TOP100的房企中，仅有6家房企总土储货值超过万亿，较前两年减少2家，总土储货值低于1000亿元的房企数量快速增加至31家，总土储百强中有六成房企的总土储货值都在3000亿元以下。去年总土储货值增加的基本都是清一色的国企和央企，民营房企大多受制于资金压力，在过去一年中几乎暂停拿地，仅滨江、众安等极个别房企...

　　5月8日，丁祖昱评楼市讯，2023年前4月，土地成交规模同比下降31%，创下2010年以来全国土地交易规模的新低。近七成百强房企没有纳储，剩下三成还在拿地的百强房企中，仍是央国企老面孔为主。不仅如此，从1～4月新增货值来看，超过百亿企业仅17家，且各梯队断层明显，前十强与其他房企拉开明显差距。虽然在一季度过后民企的投资积极性出现了弱复苏，但大部分出险房企短期投资恢复难度较大。各房企对城市的选择高度集中...

　　5月6日，中房报讯，截至5月5日，TOP50上市房企中，中国恒大、世茂集团、祥生集团仍未发布2022年财报。剔除这3家房企，2022年TOP50上市房企营业收入共计43984亿元，同比减少12.43%；归属母公司净利润为-838亿元，同比减少137%。作为衡量房企盈利能力的两大指标，ROE（净资产收益率）和净利润率全部转为负值。TOP50上市房企2022年ROE均值为-17.82%，相比2021年下降24个百分点；平均净利率为-10.51%，较2021年下降16个...

　　5月4日，丁祖昱评楼市讯，2023年前4月，80家典型房企融资量为2254亿元，同比下降23%；其中4月融资量为497亿元，同比下降29%。2022年四季度以来虽然政策放松，但融资开闸仍仅限于优质房企及白名单房企，整体行业面融资仍未有全面回暖，多数民营房企尤其是出险房企融资难的问题依然突出。进入2023年，债务违约现象仍在持续，出险房企的债务重组进程明显提速。3月10日，佳兆业集团在停牌近一年后复牌，成为2023年首家复...

　　5月4日，中房报讯，4月28日晚，华夏幸福发布了2022年年度报告和2023年一季报。华夏幸福还在年报中披露了金融债务重组与资产交易取得的进展。截至报告披露日，《债务重组计划》中2192亿元金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计为人民币1806.24亿元（含境外间接全资子公司发行的49.6亿美元债券重组，约合人民币335.32亿元），约占金融债务金额的82.4%。另外，在公司资产出售方面，已与华润达成124亿元的南方总...

　　4月28日，财联社讯，“三道红线”自发布至今已近三年，从最开始成为房企降负债、降杠杆的重要催化剂，到现在仍是衡量房企财务稳健性的重要指标。根据诸葛数据研究中心监测的100家上市房企情况来看，2022年三条红线均未踩中、处于安全区间的绿档房企为29家，较2021年减少6家；只踩中一条红线，处于黄档区间的房企有20家，较2021年减少2家；踩中两条红线，处于橙档区间的房企有21家，较2021年减少1个，三条红线全部踩...

　　4月26日，经济日报讯，如今，传统住宅开发业务增长规模遭遇“天花板”，将经营服务业务作为“第二增长曲线”成为一些企业的必然选择。如万科2022年经营服务业务收入512.6亿元，同比增长23.1%。万科预计，其经营服务业务收入在2023年仍将实现两位数增长。目前，经营服务业务正面临良好的政策环境。在促进传统商业的繁荣和扩大消费、城市更新、保障性租赁住房、长租房发展、完整居住社区建设、物业服务、养老服务等领...

　　4月26日，中房报讯，4月25日，港交所网站显示，珠海万达商业管理集团股份有限公司招股书状态更新为失效。这已是珠海万达商管连续提交的第三份招股书。根据香港上市规则，香港联交所认为原申请或再次递交六个月到期后三个月内重新递交的，均属于原申请的延续。万达方面称，上市申请材料失效并不影响公司在香港联交所的上市进程，公司会尽快按香港联交所要求更新提交申报材料，目前上市进展有序推进中。此前有自称为万...

　　4月23日，丁祖昱评楼市讯，近年来，随着住房租赁利好政策的频发，我国住房租赁行业正进入快速发展阶段。2022年，行业也迎来了实质性拐点，保租房公募REITs的上市，为行业打通了“投建管服退”的闭环。根据上海运营成熟的四类不同物业收益率对比来看，近3年，长租公寓的收益率从2%上升至4.6%，涨幅相比其他物业较为显著。正是由于行业的强抗风险能力以及相对稳定的收益率，此前一直困扰的盈利问题逐渐开始破解。此外...

　　4月20日，丁祖昱评楼市讯，2022年，在规模房企业绩大幅收缩的背景下，仍有部分“腰部”房企凭借其稳健运营、区域深耕等优势逆流而上，通过梳理近2年《中国房地产企业销售排行榜》发现，有20多家百强房企2022年全口径排名较2021年上升超过20位，其中大家房产、象屿集团等10家房企的全口径销售金额、行业排名均出现较为明显的上升趋势。具体来看，主要可以归结于以下两点：首先是央国企本身实力就相对雄厚。部分全口径...

　　4月19日，中国经济网讯，近期，房企融资“开足马力”，行业投融资逐渐步入正常发展轨道。克而瑞数据显示，3月80家典型房企的融资总量达608.93亿元，环比增加43.4%。融资结构方面，3月房企境内债权融资达525.91亿元，环比增加36.1%；资产证券化融资为35.01亿元，环比增加94%。仅从上市企业看，自“第三支箭”政策落地以来，已有超过30家上市房企发布股权融资计划。如金融街4月17日公告，证监会同意公司向专业投资者公...

　　4月17日，中房报讯，2022年，物业行业普遍遭遇了“增收难增利”的困局。行业发展在经过依赖大股东支持和高溢价并购的的野蛮生长后，一些隐患也集中暴露了出来。除疫情和房地产行业的整体影响外，物业行业利润率下降还存在另外两个核心原因。一是传统的物业管理收入仍然占比最高，增值服务占比较小，物业费一旦定下来后，后期难以稳定上涨，但是物业管理的成本在不断上升；二是头部物业房企的规模扩张主要依靠收并购...

　　4月13日，中国经济网讯，4月13日，融创中国复牌，这表明其拿下经营恢复的关键一役，其背后的核心因素是化债取得实质性进展。实际上，自规模上市房企出现债务违约以来，除了降价卖房外，裁员降薪、卖资产变现、寻找战投、债务展期、置换到期债券等成为房企自救的“标准动作”。此前，将存量债务展期是成功率更大、更有效的暂时化债方式，这也是上一阶段房企探索债务重组的发力点。与上个阶段不同的是，从近期规模房企...

　　4月11日，丁祖昱评楼市讯，进入4月，上市房企财报季进入尾声。截至3月31日，A股和H股累计有超过150家房企发布2022年业绩报或业绩预告，七成以上房企利润下滑，约六成的房企出现了亏损，其中不少房企是上市以来首次亏损。如华侨城，2022年实现营业收入767.67亿元，同比下降25.17%；归属母公司净利润亏损109.5亿元。也有一小部分房企，在前所未有的行业挑战面前，扛住了压力，实现稳中有增。如龙湖，2022年营业收入和...

　　4月10日，中房报讯，4月7日晚间，中交地产公布了2022年业绩报。报告期内，公司实现营业收入384.67亿元，同比大幅增长164.5%；同时，归属母公司净利润为0.34亿元，同比减少85.6%。这也是自2019年起中交地产归属母公司净利润连续第4年下滑，其“增收不增利”的情况愈发凸显。报告期内，中交地产营业成本为333亿元，同比增长197.5%，高于营业收入164.5%的增速，导致毛利率下降9.5%。土地成本占中交地产2022年营业成本比...

　　4月7日，北京商报讯，4月6日晚间，港交所发布公告称，由于新力控股未能于2023年3月19日或之前履行联交所订下的复牌指引而复牌，自2023年4月13日上午9时起，新力控股的上市地位将予以取消。时间回放到2021年9月20日，新力控股遭遇股债双杀，股价一日内暴跌87%，也由此开启了漫长的停牌之路。停牌至今，新力控股最终未能熬过除牌“大限”。新力控股遭此困境，市场分析大多指向其“三高”的打法。高周转模式，让新力控...

　　4月4日，中房报讯，4月2日，中国房地产报记者通过梳理31家典型上市物业公司发布的2022年业绩报，统计出2022年上市物业公司营业收入榜、归属母公司净利润榜、毛利率榜、规模榜等若干榜单。经与2021年业绩对比发现，在31家上市物业公司中有25家实现了营业收入增长。不过，仅16家物业公司实现净利润增长，10家物业公司出现了“增收不增利”情况，其中包括碧桂园服务、万物云、雅生活服务等规模靠前的头部物业公司。较为...

　　4月4日，中国注册会计师协会网站讯，近日，中注协书面约谈立信中联会计师事务所（特殊普通合伙），提示房地产行业上市公司年报审计风险。当前，房地产市场面临较大调整，房地产行业上市公司业绩波动较大，多家上市公司出现不同程度的债务违约，审计风险较高。应重点关注以下方面：一是关注收入的确认和计量，如应关注收入确认政策的恰当性和一贯性，判断是否存在虚增收入或提前确认收入等情况；二是关注存货减值，如...

　　4月3日，丁祖昱评楼市讯，2023年3月，上市房企集中发布2022年财报，超过50家在港上市房企业绩下滑或亏损，堪称史上最惨淡财报季。大家达成了一个共识：最难的时候已经过去了，但不确定性仍在，今年楼市将平稳复苏，对房地产市场仍充满信心。关于市场，万科提出市场还在温和恢复，华润置地提出仍面临不小的压力，绿城中国提出热度和可持续性仍需检验；关于投资拿地，万科提出量入为出，把握投资节奏，碧桂园提出聚焦...

　　3月30日，中房报讯，3月29日，华润置地发布2022年业绩报告。报告期内，华润置地实现综合营业收入2070.6亿元，同比下降2.4%。其中，开发物业收入1761.6亿元，投资物业（包括酒店经营）营业收入170.2亿元。跟大多数房企一样，受市场及企业流动性影响，公司营业利润有所下滑。华润置地2022年毛利542.9亿元，同比减少5.09%，毛利率26.2%，归属股东净利润280.91亿元，同比减少13.3%。华润置地管理层判断，虽然面临着需求...

　　3月28日，证券时报讯，3月28日，融创中国发布公告，针对90.48亿美元境外债务重组，已与境外债权人小组订立重组支持协议，拟就境外重组方案向现有债务持有人寻求更广泛的支持。该债权人小组持债金额超过30%，近30亿美元。从披露的境外重组方案来看，融创将约百亿美元的境外债务分为降杠杆、留债展期两大板块进行重组，为债权人提供了可转换债券、强制可转换债券、转换为部分融创服务股权、置换新票据等多种灵活选项。...

　　3月28日，财联社讯，房地产市场持续调整背景下，港股上市房企2022年业绩总体表现欠佳，多家房企出现规模不小的亏损。据不完全统计，目前超过45家港股房企公布2022年业绩或披露了业绩预告。其中，逾六成、近三十家房企出现亏损，有9家房企最高预亏金额超百亿元。其中，佳兆业预计2022年净亏损120亿元至140亿元；融信中国预计2022年净亏损110亿元至130亿元；雅居乐预计录得净亏损125亿元至135亿元之间；远洋集团预计亏...