【债 券】T+0助攻，游资爆炒可转债（2020-08-12）
8月12日，新浪财经讯，近期A股整体维持高位震荡走势，但转债市场却是热闹非凡。10日，可转债全日“熔断”阵营达到11只，有16只转债的全日涨幅超过10%。众多转债触及“熔断”而临时停牌，先是沪工转债、国城转债开盘即暂停交易，紧接着广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债也因涨幅过大被“熔断”，导致临时停牌。当日共有11只转债被临时停牌过至少一次，其中广电转债、横河转债、凯龙转债、盛路转债、蓝盾转债等5...
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【债 券】公开市场操作“锁长放短”延续，流动性面临扰动（2020-08-12）
8月12日，新浪财经讯，本周以来，短端资金利率明显抬升。11日，资金利率走高，隔夜、7天利率回升至近一个月高点，7天Shibor接近2.5%，DR007加权平均利率升至2.4%以上。Wind数据显示，截至11日，同业存单加权平均利率已从上周五的2.68%升至2.77%，其中6个月品种升超10个基点。同时，在没有资金到期的情况下，央行连续两日开展逆回购操作，累计净投放600亿元，操作节奏与资金面收敛程度基本相符：10日资金面小幅收敛，...
【债 券】解新能源行业燃眉之急，1400亿元债券有望年底前完成发行（2020-08-11）
8月11日，新浪财经讯，据悉，用于发放新能源补贴拖欠的首期1400多亿元债券发行工作，有望在今年年底前完成。目前中国人民银行、财政部、国家发展改革委等部门已经同意，将由两大电网企业发行债券解决新能源欠补问题。另据电网企业人士透露，公司方面已基本同意并向主管部门国务院国资委进行了汇报。首期债券预计将覆盖“十三五”规划范围内的可再生能源项目，即前8批目录内的光伏、风电和生物质能项目。
【点...
【债 券】境外机构持有中国债券余额达2.67万亿元（2020-08-10）
8月10日，新浪财经讯，来自中央结算公司和上海清算所的数据显示，7月境外资金大幅流入我国债券市场，截至2020年7月末，境外机构（包括各渠道，下同）累计持有中国债券2.67万亿元人民币，较6月末增加1650亿元人民币，持有量占中国债券市场余额的2.8%。从债券品种看，7月境外机构主要增持政策性金融债999亿元、国债463亿元，单月增持国债和政金债规模达到1463亿元，创下有记录以来的新高。
【点评】对于当前的...
【债 券】8月起地方债发行迎高峰，资金加速输血“两新一重”（2020-08-10）
8月10日，新浪财经讯，今年以来，作为积极财政政策的重要抓手，地方债发行持续提速扩容，今年前七个月专项债累计发行超2.46万亿元，创同期历史新高，其中新增专项债发行超2.26万亿元，超过去年全年水平并完成今年3.75万亿元限额的60.4%。不过，6月、7月发行的地方债分别为2867亿元和2722亿元，相对于5月13025亿元的发行规模几乎处于相对停滞状态。究其原因，主要是为抗疫特别国债的发行腾出空间，确保发债工作顺利推...
【债 券】3个月集中发债1.5万亿，专项债八九月或迎高峰（2020-08-07）
8月7日，新浪财经讯，按照财政部8月4日公布数据显示，截至7月底，今年累计发行地方债37586亿元，其中，新增债券28290亿元，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划37500亿元的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。同时，由于7月份集中发行抗疫特别国债，适当减少了国债、地方债的发行量，7月当月，共计新增债券422亿元，其中新增专项债发行规模仅348.72亿元。根据财政部下发《关于加快地方政府专项债券发行使用有...
【债 券】可转债市场规模最大的一次回售落定，零违约延续（2020-08-07）
8月7日，新浪财经讯，可转债市场规模最大的一次回售落定。*ST辉丰昨日发布最新公告显示，共计超过820万张辉丰转债选择回售，回售价格每张103元，整个回售资金规模超过8.4亿元。此前，辉丰转债受到公司停产、暂停上市、评级下调等事件影响，价格跌破面值。市场也预期该券违约概率极高，不过，市场担心的违约并未出现，辉丰转债回售落定。辉丰转债回售申报期已于7月31日结束，根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分...
【债 券】多地对专项债使用情况进行督导调研，重点关注四大问题（2020-08-06）
8月6日，新浪财经讯，近期，多个省份已开始对专项债使用情况进行督导调研，重点关注项目推进较慢、前期工作不扎实、债券资金支付不及时、后续配套融资不到位等问题。西部某省的督导调研通知称，为促进专项债项目加快实施，形成更多实物工作量和新的增长点，将从今年8月份到明年一季度连续8个月，每月对全省范围内专项债项目开展一次实地督导调研。督导调研将采取查看项目现场、项目资料及座谈交流等方式展开，重点关...
【债 券】转债再现盘中破发，“闭眼打新”遇挑战（2020-08-05）
8月5日，新浪财经讯，时隔8个月，转债市场再现上市首日盘中破发。8月4日上市的本钢转债盘初跳水，一度跌至97.7元。虽然此后很快反弹至发行价以上，但也对近来的转债“闭眼打新”策略提出挑战。本钢转债的破发早有预兆。6月29日，本钢转债发行，初始转股价格为5.03元，但彼时其正股本钢板材的市价约3.2元，转股价值仅64元。本钢转债上市前一日，本钢板材收盘价为3.55元，对应转股价值约70元。
【点评】就当前...
【债 券】截至7月底地方债发行超3.7万亿元（2020-08-05）
7月28日，新浪财经讯，财政部网站4日发布数据显示，7月份，地方政府债券发行2722亿元，其中，新增债券422亿元，再融资债券2300亿元。截至7月底，今年累计发行地方债37586亿元，其中，新增债券28290亿元，再融资债券9296亿元。新增债券完成全年发行计划（47300亿元）的59.8%，其中，一般债券发行5629亿元，完成全年计划（9800亿元）的57.4%；专项债券发行22661亿元，完成全年计划（37500亿元）的60.4%。
【点...
【债 券】护航专项债集中发行，市场流动性保持平稳（2020-08-04）
8月4日，新浪财经讯，7月，国内货币政策保持“灵活适度”，操作风格整体谨慎。Wind数据显示，7月公开市场净回笼量达到6177亿元，实现6月以来连续两个月净回笼。整体来看，7月上旬流动性充裕，央行连续暂停逆回购，而至7月中下旬时，操作频次明显提升。近期，财政部发布通知，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。按照计划，2020年安排新增专项债券3.75万亿元，截至7月中旬已发行新增专项债2.24万亿元...
【债 券】信用评级又“通胀”，企业评级上调数量已超去年（2020-08-03）
8月3日，新浪财经讯，2020年以来，发行人被评级机构上调评级的情况频繁出现，“评级通胀”现象引起业界关注。Wind数据显示，今年前7个月，共有200多家债券发行人被上调了主体信用评级，超过去年同期数据。最新发生的一例是——新世纪评级7月31日公告称，将浙江安吉农村商业银行股份有限公司主体信用等级由AA-上调至AA，评级展望为稳定，将“17安吉农商二级01”债项信用等级由A+上调至AA-。值得一提的是，个别企业的...
【债 券】银行二级资本债下半年热度不减，7月发行规模达415亿（2020-08-03）
8月3日，新浪财经讯，进入下半年后，商业银行利用发行二级资本债券进行资本补充仍热度不减。随着浦发银7月末完成2020年一期二级资本债券发行，商业银行在7月份发行规模合计高达415亿元。除浦发银行发行400亿元外，还有东营银行和浙江禾城农商行分别发行8亿元和7亿元。虽然较6月份9家银行合计586亿元的发行规模有所减少，但仍高于上半年月均258亿元平均水平。与去年同期仅一家银行的情况相比，在银行数量和发行规模上...
【债 券】抗疫特别国债发行收官（2020-07-30）
7月30日，新浪财经讯，7月30日，2020年抗疫特别国债（四期）第四次续发进行招标，竞争性招标面值总额700亿元。按财政部此前公布的三季度抗疫特别国债发行计划，7月30日是续发特别国债计划中最后一次。这意味着备受各方瞩目的抗疫特别国债发行收官。自6月18日启动发行以来，1万亿元抗疫特别国债发行如期完成。抗疫特别国债的发行，采用多次续发行同一只债券的方式，以减少流通债券只数，增大单期流通量。从6月18日首...
【债 券】供给忧虑压制，债市短期难见明显起色（2020-07-29）
7月29日，新浪财经讯，7月28日，股市连续第二日反弹叠加供给压力忧虑，压制债市情绪，现券期货明显走弱。银行间主要利率债收益率明显上行4～5bp。10年期国开活跃券200205收益率上行4.5bp报3.42%，10年期国债活跃券200006收益率上行5.25bp报2.93%。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.33%，5年期主力合约跌0.21%。
【点评】随着经济恢复，资金面最宽松的阶段已经过去，未来市场几乎不可能再出现DR001低于1%...
【债 券】央行连续2日逆回购，净投放700亿（2020-07-28）
7月28日，新浪财经讯，28日，央行公告，以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.20%，与上次持平。央行24日暂停逆回购操作后本周重启。据WIND数据，本周将有1600亿元逆回购到期。其中，27日为1000亿元，28日为100亿元，30日为500亿元。央行于27日开展了1000亿元7天期逆回购，意味着央行当日实现零投放，本周来合计净投放700亿元。市场方面，27日银行间市场各期限利率均有所上行，当日发布的...
【债 券】创业板可转债打新“新变化”，申购无需开通创业板权限（2020-07-28）
7月28日，新浪财经讯，近期多家券商更新了系统功能，未开通创业板权限的投资者也可申购和交易创业板公司的可转债。根据此前的规定，参与创业板可转债申购、交易、转股的投资者，应符合创业板市场投资者适当性管理要求。也就是说，需开通创业板权限后，才可申购创业板公司可转债，这将一些可转债的投资者拦在了门外。从近期的可转债发行情况看，创业板公司可转债的平均有效申购户数接近450万，沪深主板公司可转债平均...
【债 券】信用债一级发行量小幅增加，下半年发行规模或超6.3万亿元（2020-07-27）
7月27日，新浪财经讯，上周（7月20日至24日），资金面呈现先降后升、边际转松的态势，信用债市场信心有所提振，信用债收益率整体下行。在一级市场上，信用债发行量和净融资规模均略有增加。据统计，上周信用债新债发行共2079.30亿元，较前一周（7月13日至17日）环比增加26.69%；此外，净融资量小幅增加，转负为正，数据显示，上周净融资规模为198.50亿元，而上上周则为-135.62亿元。从债券种类来看，上周短融和公司...
【债 券】特别国债已发86%，市场呼吁更多流动性投放缓解月末压力（2020-07-27）
7月27日，新浪财经讯，根据财政部公告统计，截至7月23日，抗疫特别国债已累计发行8600亿元，完成1万亿元发行任务的86%。若按照计划7月底前发行完毕，月底一周还剩1400亿元待发行。根据第三次续发第四期的最新公告，28日将开展招标发行700亿元，另外700亿元暂未公告具体时间。一般而言，月末市场流动性都较为紧张，1400亿元国债叠加2000亿元的逆回购到期，若央行暂停续作继续回笼资金，预计流动性将偏紧，资金面收敛...
【债 券】护航债券兑付，千亿级央企信用保障基金设立（2020-07-24）
7月24日，新浪财经讯，7月23日，中国国新控股有限责任公司联合31家中央企业共同出资发起设立央企信用保障基金。该基金总规模1000亿元，首期规模100亿元，以市场化方式募集设立，是专项用于化解和处置央企债券风险的备用资金。该基金将按照“有限救助、应急保障、风险可控、市场运作”原则运作管理，主动防范化解央企债券风险，提升央企整体信用，保障金融市场稳定运行。
【点评】通过设立央企信用保障基金，...
【债 券】人民币债券二季度受银行追捧，下半年供应风险适中（2020-07-23）
7月23日，新浪财经讯，2020年上半年中国固定收益市场规模迅速扩大，截至2020年6月底，债券余额达105万亿元，同比增长15.74%。目前中国债券市场余额为108万亿元人民币，位居世界第二。截至6月末，境外机构累计持有2.51万亿元中国债券，较5月末增加814亿元人民币。2020年上半年净增持量约3224亿元，是去年同期的1.4倍。今年二季度，随着债券供应的加速，商业银行亦加快了配置步伐，其市场增量份额由一季度的58%上升至6...
【债 券】利率下行降低融资成本，债市净融资完成全年目标八成（2020-07-23）
7月23日，新浪财经讯，今年以来，债券市场发行规模大增，融资成本显著下行，有效支持了实体经济发展。上半年，共发行约6.6万亿元公司信用类债券，比去年同期增长逾50%；企业债券净融资3.33万亿元，同比多1.76万亿元。为助力各行各业应对疫情冲击，债券市场推出了抗疫专题债。首批抗疫债于2月初落地，主要用于抗疫药物生产、采购以及医院建设等。为提升抗疫债报批速度，监管机构还为相关企业发债开辟“绿色通道”，最...
【债 券】上半年城投债发行量大幅上升至2.2万亿，发行主体资质下沉明显（2020-07-22）
7月22日，新浪财经讯，上半年城投债发行量明显上升，净融资额大幅增加。据统计，今年上半年城投债发行规模为2.2万亿，已超过2015年、2017年全年发行规模，逼近2016年、2018年全年发行规模（约2.5万亿），为历史峰值3.4万亿（2019年发行规模）的65%。统计还显示，上半年城投净融资规模为1.13万亿，接近2016年、2019年全年的规模。这意味着，今年上半年货币政策宽松背景下，作为优质主体的城投公司融资状况明显好转。...
【债 券】债市短期面临调整但仍具配置价值（2020-07-22）
7月22日，新浪财经讯，2020年5月以来债券市场出现了明显回调，7月9日十年期国债收益率一度向上突破3.10%，十年国债期货主力合约T2009也曾经下跌至98.025，创近期新低。5、6月份债市调整的压力主要来自于国内经济基本面的改善和央行货币政策边际收紧，而进入7月份后，债券市场的走势基本跟随了股票市场。股债跷跷板效应明显，股票市场成为影响当前债券市场的另一个主要因素。7月22日，“股债跷跷板”走势再现，国债期...
【债 券】债券资产占理财产品投资余额近六成（2020-07-21）
7月21日，新浪财经讯，银行业理财登记托管中心与中国银行业协会近日联合发布的《中国银行业理财市场报告（2019年）》显示，2019年为银行理财业务转型发展的关键一年，全年业务总体稳健运行、健康发展。年报》显示，从资产配置情况来看，2019年末，非保本理财穿透各类资管产品后持有资产余额26.24万亿元。其中，存款、债券及货币市场工具的余额占非保本理财产品投资余额的71.75%，同比上升5.48个百分点。债券是理财产...
【债 券】LPR连续三个月“按兵不动”，下半年下行速度或加快（2020-07-20）
7月20日，新浪财经讯，7月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）显示，一年期LPR为3.85%；五年期以上LPR为4.65%，与6月报价保持不变。上周（7月13日～7月19日），央行共开展四次逆回购操作，累计逆回购3300亿元。此外，7月15日，央行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限1年，中标利率2.95%。央行称，此次MLF操作是对本月两次MLF到期和一次定向中期借贷便利（TMLF）到期...
【债 券】债券融资减少，推迟、取消发行规模大（2020-07-17）
7月17日，新浪财经讯，随着股市火热，资金纷纷流入迹象明显。而近期债市融资则出现大幅降低，并且债券推迟或取消发行规模也较大，资金跑步进场股市。以国债、地方债、金融债、企业债、公司债、中票、短融、定向工具和可转债9大类主要债券来看，Wind数据显示，除了疫情影响严重的2月份发行融资不到两万亿外，上半年其余各月均超2万亿，尤其是3月～5月，每月债券发行总规模都超3.3万亿。不过6月份却出现较大下降，全月...
【债 券】MLF利率连续三月保持不变（2020-07-17）
7月17日，新浪财经讯，2020年7月15日，央行宣布开展1年期中期借贷便利（MLF）操作4000亿元，中标利率为2.95%，与6月持平。本月有4000亿元MLF到期，实现等量续做。值得注意的是，这次MLF中标利率与上月持平，为连续三个月保持不变。此前，7月1日央行下调再贷款再贴现利率。从资金面上看，近期以DROO7为代表的市场利率中枢持续上行，正在逐步向政策利率（央行7天期逆回购利率2.20%）靠拢。DR007上行10.75bp至2.1405%；...
【债 券】可转债新券持续受捧，7月以来打新户数增百万（2020-07-15）
7月15日，新浪财经讯，随着企业债券注册制实施和行业发展的需要，上半年我国绿色债券发行再次迎来“旺季”。根据Wind最新统计数据发现，截至6月30日，今年上半年我国境内“贴标”绿色债券共计发行136只，发行规模合计1095.5亿元，约占同期全球绿色债券发行规模近3成。今年以来，在绿色债券发行的最大“赢家”为华夏银行。4月21日，华夏银行发布关于2020年第一期绿色金融债券发行完毕的公告，“20华夏银行绿色金融01...
【债 券】利率债供给压力叠加股市升温，三大机构成债券减持主力（2020-07-15）
7月15日，新浪财经讯，最新数据显示，7月份可转债打新户数陡增百万，总数突破745万户，刷新了投资者参与可转债打新的历史纪录。龙大转债14日公布的网上申购结果显示，社会公众投资者有效申购数量为745.69亿张，网上中签率低至0.0033538774%。如果按照每户100万元顶格申购计算，至少有超过745万户投资者参与了打新。可转债网上打新此前的户数峰值出现在2017年11月。彼时，上证综指距离3500点仅一步之遥，可转债打新刚...
【债 券】18家险企今年“补血”超580亿，资本补充债发行利率降至3.5%（2020-07-14）
7月14日，新浪财经讯，今年以来，有近七成险企的综合偿付能力充足率出现了不同程度的下滑，还有多家险企最新风险综合评级不达标。为了能尽快恢复，保险公司正在探索多种资本补充途径，一方面积极协调股东推进增资计划，一方面发行资本补充债券“补血”。目前资本补充债由于本身不涉及现有股权比例的变更，审批标准和发行程序相对简单，周期更短，因此成为保险公司“补血”的主要方式。据不完全统计，今年以来共有18...
【债 券】中国二季度GDP有望重回正增长，有效需求不足或是主要风险（2020-07-14）
7月14日，新浪财经讯中国第二季度GDP年率将于7月16日公布，前值为-6.8%。在复工复产推进及逆周期政策调节作用下，二季度后半段经济已从疫情后复苏回补过渡到周期性上行阶段。从已公布的部分数据来看，经济呈现快速修复之势，基本符合“V”型反弹判断。二季度后半段经济已表现为从疫情后复苏回补过渡到周期性上行，虽然仍受社交距离影响的住宿餐饮、批发零售行业还存在压力，但工业投资相关行业和主要生产性服务业预...
【债 券】阶段性政策退出，下半年货币将保持平稳增长（2020-07-13）
7月13日，新浪财经讯，7月10日，央行发布今年上半年的金融统计数据报告。具体来看，今年上半年社会融资规模增量累计为20.83万亿元，比上年同期多6.22万亿元；人民币贷款增加12.09万亿元，同比多增2.42万亿元，均创历史新高。此外，M2增速继续保持在近四年的高位，6月末M2余额为213.49万亿元，同比增长了11.1%。在当日举行的新闻发布会上，央行货币政策司副司长郭凯表示，前期特殊的、阶段性的政策在完成使命后将退出...
【债 券】央行时隔10日重启逆回购（2020-07-13）
7月13日，新浪财经讯，13日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月13日央行以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作。此次逆回购是央行下半年以来首次逆回购，此前，央行已连续10个工作日暂停逆回购操作。央行消息显示，此次逆回购期限为7天，中标利率为2.20%，与上次持平。今日无逆回购到期，净投放500亿元。央行上次逆回购在6月28日。当日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，2020年6月28日央行...
【债 券】6月CPI稳在2%平台，为货币政策打开更大空间（2020-07-10）
7月10日，新浪财经讯，国家统计局9日发布数据，6月，全国居民消费价格同比上涨2.5%。尽管CPI涨幅比上月微扩0.1个百分点，但仍稳定在2%平台。食品价格上涨是主因。6月食品价格同比上涨11.1%，涨幅扩大0.5个百分点，影响CPI上涨约2.24个百分点。具体来看，猪肉价格上涨81.6%，牛肉和羊肉价格分别上涨18.5%和10.9%，涨幅与上月相比均变动不大；水产品价格上涨4.8%，涨幅扩大1.1个百分点；鲜菜价格上涨4.2%，上月为下降8...
【债 券】央行逆回购操作十连歇，本周净回笼2900亿元（2020-07-10）
7月10日，新浪财经讯，10日早间，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，7月10日不开展逆回购操作。当日无央行逆回购到期。截至目前，央行已连续10个工作日未开展逆回购操作。本周，公开市场共有2900亿元逆回购到期，央行实现全额净回笼。7月9日，银行间市场债券回购利率继续全线上行，尤以期限较短的隔夜、7天、14天等品种为甚，其中隔夜回购利率（DR001）升至2.2%，创下5个月新高，并与指标品种7天...
【债 券】年内70只债券违约合计近700亿 市场化处置机制待完善（2020-07-09）
7月9日，新浪财经讯，在经济下行叠加疫情因素的影响下，债券违约压力依然不减。据同花顺iFinD数据统计，截至7月8日，年内共有70只债券发生违约，违约金额合计683.33亿元。相较于去年同期的101只、524.09亿元的违约情况，今年的债券违约在数量上有所减少，规模上却有所增多。涉及32家发行主体，其中，华讯方舟科技有限公司、宜华企业（集团）有限公司等多家企业为新增违约主体；“中信国安MTN001”、“18方正05”和“...
【债 券】绿色债券升温，上半年发行规模超千亿（2020-07-08）
7月8日，新浪财经讯，随着企业债券注册制实施和行业发展的需要，上半年我国绿色债券发行再次迎来“旺季”。根据Wind最新统计数据发现，截至6月30日，今年上半年我国境内“贴标”绿色债券共计发行136只，发行规模合计1095.5亿元，约占同期全球绿色债券发行规模近3成。今年以来，在绿色债券发行的最大“赢家”为华夏银行。4月21日，华夏银行发布关于2020年第一期绿色金融债券发行完毕的公告，“20华夏银行绿色金融01”...
【债 券】6月房企融资发力，下半年地产企业偿债高峰期到来（2020-07-08）
7月8日，新浪财经讯，克而瑞研究中心数据显示，6月40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币1303.56亿元，环比上涨114.62%。受疫情影响，今年前4个月房企融资规模大降。随着疫情防控形势好转，加上房地产市场逐步回稳，房企融资于6月显著回暖。上半年95家典型房企融资7464.43亿元，属于较高水平。融资成本方面，Wind数据显示，今年以来，房企发行的各期限债券平均票面利率在4%～6%之间。整体看，平均发债成本没有超...
【债 券】信用债一二级市场表现分化，风险边际缓释仍可参与（2020-07-07）
7月7日，新浪财经讯，当前，信用债一、二级市场呈现出“冷热不均”的状态。尽管新债发行频现取消和推迟的情况，但二级市场换手率却并未出现预想中的大幅下滑。回顾6月的新债发行，剔除公司债——其中过半发行来自类平台品种借新偿旧，对观察融资存在一定的扰动，393亿元的净融资规模，不仅略低于5月，也创下了今年净融资的最低点。进入7月，推迟和取消新债发行的情况仍不在少数。不过，信用债的交易信号并没有一味地...