中国行业发展报告

　　10月21日，中国证券报讯，近日多家理财公司与中小银行签订代销合作协议，参与理财代销银行数量增长。如苏银理财10月17日新增威海银行等为销售机构，宁银理财同日宣布广州银行自10月14日起可代销其产品。10月以来，招银理财等近十家理财公司新增中小银行代销机构。中小银行因净息差承压、自主理财受限，有增加代销提高中间业务收入需求，理财公司则借中小银行渠道实现客户覆盖与业务增长。2025年上半年，理财公司持续...

　　10月20日，证券日报讯，国内“百亿元级私募阵营”持续扩容，私募排排网数据显示，截至2025年9月底，百亿元级私募机构达96家，较上月新增5家。投资模式上，量化策略占主流，96家机构中量化私募45家，占比46.88%。新增5家机构中，3家为主观策略。全球化布局趋势显现，65家获香港9号牌照，占比67.71%。核心策略方面，股票策略占主导，74家机构以此为核心，占比77.08%。业绩表现上，2025年前三季度A股震荡向上，62家有业...

　　10月20日，证券日报讯，10月以来A股市场震荡蕴含机遇，ETF市场因交易便捷等优势成资金入市重要通道。Wind数据显示，截至10月17日，10月以来ETF市场净流入额达991.61亿元，其中权益类ETF贡献924.57亿元，占比超九成。指数基金发行活跃，50余只计划月内发行。资金流向方面，净流入超10亿元的40只ETF中，挂钩SGE黄金9999或恒生科技指数的各有5只。商品型5只均与黄金挂钩，月内净流入199.93亿元；6只QDII基金锚定港股科...

　　10月17日，新浪财经讯，下半年A股市场活跃，银行理财资金布局权益市场，以对冲固收资产收益压力。从产品端看，理财公司权益布局提速，除发行更多权益类和混合类理财产品，还通过“固收+”策略搭配权益类资产和衍生品。截至2025年上半年末，32家理财公司穿透后的权益类资产总投资规模超6000亿元，下半年“固收+”含权产品供销两旺。如招银理财“全+福”系列9月25日保有规模超3000亿元。今年多家理财公司通过增持ETF等...

　　10月17日，证券日报讯，2025年前三季度，私募基金市场表现强劲。私募排排网数据显示，截至9月30日，9363只私募基金平均收益率25.00%，91.48%产品浮盈，超越沪深300同期涨幅。五大策略中，股票策略突出，5976只基金平均收益率31.19%，93.52%产品浮盈。多资产策略1191只基金平均收益率18.92%，90.01%产品浮盈。组合基金290只平均收益率15.93%，95.17%产品浮盈。期货及衍生品与债券策略表现平稳，平均收益率分别为10.72...

　　10月17日，证券时报网讯，私募排排网数据显示，在有业绩展示的5344只产品中，今年以来1038只产品分红，合计分红1291次，金额达140.85亿元，平均分红比例27.59%。其中，股票策略产品分红752次，平均分红比例31.8%，金额107.35亿元，占比76.22%；多资产策略分红190次，平均分红比例23.78%，金额12.67亿元，占比9%；期货及衍生品策略与债券策略分红金额相近，分别为9.33亿元和8.80亿元，占比6.63%和6.25%，但期货及衍生...

　　10月16日，证券日报讯，2025年前三季度组合类保险资管产品收益率“成绩单”出炉。Wind资讯数据显示，1469只披露前三季度年化收益率的产品中，1385只取得正收益，占比94.3%，平均收益率12.63%，中位数3.93%，最高达164.85%，最低为-30.52%。从产品类型看，1005只固收类产品，933只正收益，占比92.8%，平均收益率3.60%；264只权益类产品，259只正收益，占比98.1%，平均收益率37.92%；200只混合类产品，193只正收益，占...

　　10月16日，证券时报网讯，今年A股市场震荡攀升，私募市场成绩瞩目。截至2025年9月30日，9363只私募基金正收益产品占比91.48%，平均收益率25%，跑赢同期沪深300指数。五大策略中，股票策略领跑，5976只基金93.52%实现正收益，平均收益率31.19%。多资产策略正收益占比90.01%，平均收益率18.92%；组合基金正收益占比95.17%，平均收益率15.93%；期货及衍生品策略和债券策略平均收益率分别为10.72%和9.26%。股票策略子策...

　　10月15日，证券时报网讯，今年A股市场赚钱效应强，私募基金分红积极性提升。截至2025年9月30日，5344只有业绩展示的私募产品中，1038只产品分红，分红1291次，金额达140.85亿元。股票策略产品分红107.35亿元，占比76.22%，成主力，其平均收益率达31.19%，正收益产品占比93.52%。融智投资李春瑜分析，股票策略分红活跃源于业绩好、调控规模、提升投资者体验。多资产策略分红12.67亿元，期货及衍生品策略和债券策略分...

　　10月15日，证券时报网讯，个人养老金基金盈利能力向好，99%产品成立以来收益为正，4只基金收益超50%，投资者踊跃参与，产品规模突破120亿元，市场呈“头部引领、中腰部追赶、尾部补充”竞争格局。同花顺数据显示，现有301只个人养老金基金，除3只基金外，其余收益率均为正，整体算术平均收益率17.4%，易方达、华夏等4只基金收益率超50%，另有多只产品收益率超40%、30%、20%。业绩向好吸引投资者，至今年二季度末，29...

　　10月14日，美通社讯，香港交易及结算所有限公司10月14日宣布计划推出恒生生物科技指数期货，该期货合约将于11月28日开始交易，以恒生生物科技指数为基准，追踪香港上市30家相关公司表现。此合约聚焦生物科技板块，为投资者提供风险管理工具，与现有相关产品互补。香港交易所市场主管余学勤表示，生物科技业是资本市场热门行业，推出该期货能丰富投资渠道、支持产业生态圈发展，巩固香港作为亚洲领先衍生产品交易及风...

　　10月14日，证券日报讯，并购重组已成为企业整合资源、战略转型的重要途径，券商凭借专业能力提供全流程服务。今年前三季度，中国并购市场持续活跃，交易规模近1.5万亿元，共披露5870起并购事件。从券商竞争格局看，头部券商优势凸显，以财务顾问身份参与并购事件规模统计，按不同口径，中金公司、中信证券等位列前茅。并购市场活跃得益于监管政策支持，自2024年起，监管部门释放政策红利，今年7月，中国证券业协会发...

　　10月13日，证券日报讯，10月9日，富国基金公告自10月10日起对旗下31只基金产品风险等级调整，28只上调，3只下调。近期西部利得基金、中邮创业基金等也有类似操作。基金管理人调整风险等级，既是响应监管合规要求，也是适应市场环境与产品运作变化。从合规角度，需定期结合产品历史运作数据重估风险等级。从产品本身看，投资组合、市场环境及基金经理投资策略变化会影响风险等级。此前，9月30日，西部利得基金、中邮...

　　10月13日，证券日报讯，进入2025年四季度，多家上市公司披露可转债转股进展，如10月9日晚间，华安证券等3家券商板块上市公司公布相关情况。今年可转债市场表现良好，交投活跃，截至10月10日收盘，年内中证转债指数涨17.14%，成交额13.46万亿元，同比增37.75%，但市场整体规模缩减。截至10月12日，存量为6064.27亿元，较年初减少1272.05亿元。年内33只发行，119只退出，强赎居多。专家认为，权益市场上涨、纯债市场承...

　　10月11日，证券时报网讯，私募排排网统计数据显示，9月有979家私募证券管理人参与调研，覆盖30个申万一级行业的529只个股，调研次数达2789次，其中41家百亿私募覆盖189只个股，调研318次。9月私募机构对13个申万一级行业调研不下50次，6个行业突破100次。电子行业成调研次数最多行业，78只个股受关注，合计调研554次；机械设备是调研个股数量最多行业，合计调研444次排名第二，被调研个股86家。医药生物、电力设备、...

　　10月11日，证券日报讯，私募排排网最新统计数据显示，9月1028只私募证券基金完成备案，较8月1145只降10.22%，但同比去年大幅增长171.24%，反映私募市场活跃度及资金配置热情回暖。从一级策略看，股票策略产品占主导，9月备案668只，超备案总量六成，多资产策略155只，债券策略和期货及衍生品策略分别为71只和69只。股票策略强势因权益市场回暖、政策支持，其挖掘产业价值能力强。9月量化产品活跃，364只完成备案，占...

　　10月10日，证券日报讯，10月9日起，合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）可参与场内ETF期权交易，目的限于套期保值，至此其可参与境内期货期权品种达104个。今年以来，合格境外投资者可投资品种范围持续拓宽，2月、6月、9月多家期货交易所合计新增开放49个商品期货期权品种，9月30日沪深交易所通知10月9日起受理其参与股票期权交易申请。南开大学田利辉教授称，此举为外资提供风险管理工...

　　10月10日，证券日报讯，今年资本市场向好，券商踊跃补充资本。一方面定增进展不断，9月29日南京证券定增获上交所审核通过，拟募资不超50亿补充资本金。年内国泰海通等4家券商定增落地，中泰证券定增9月5日获审核通过，东吴证券处于董事会预案阶段。另一方面，券商发债热情升温，截至10月9日，71家券商发行672只债券，募资1.27万亿元，同比增80.22%。其中，证券公司债募7502.5亿，次级债募1129.39亿，短期融资券募411...

　　10月9日，证券日报讯，普益标准数据显示，9月末银行理财存量规模较8月末减少1284.71亿元，降至30.26万亿元。三季度银行理财规模先增后调，6月末为30.26万亿元，7月单月增幅6000亿元升至30.86万亿元，8月达30.95万亿元新高。9月规模下降，主要因商业银行季末考核，理财资金回流表内，同时三季度A股市场强，投资者风险偏好升，部分赎回理财投权益类资产，且国庆前投资者倾向持现金或高流动性资产，封闭式产品到期等因...

　　10月9日，证券日报讯，今年前三季度，券商A股股权承销业务爆发式增长，投行业务竞争格局加速重塑。Wind资讯数据显示，按发行日统计，前三季度券商A股股权承销金额合计8540.44亿元，同比增长414.42%，主要因定增募集资金显著增加，融资规模达7322.62亿元。头部效应凸显，中信证券、中银证券等5家券商股权承销合计金额占71%市场份额。细分领域中，IPO承销业务稳健增长，承销金额合计759.74亿元，同比增长66.67%。券商...

　　9月30日，证券时报网讯，公募排排网数据显示，截至9月29日，今年第三季度以来，全市场公募基金分红总额为555.25亿元，年内整体分红总额为1824.75亿元，同比提升29%。从投资类型看，债券型基金三季度分红390.78亿元，占比70.38%，但同比下降5.09%；权益类基金分红116.36亿元，同比大幅提升99.86%，其中股票型基金分红103.54亿元，混合型基金分红12.82亿元。此外，REITs、QDII、FOF等细分品类分红金额同比正增长。除规...

　　9月30日，证券时报网讯，三季度行情收官，A股和港股市场自4月中旬走高，投向股票资产基金收益良好。Wind数据显示，截至9月26日，权益类基金和QDII基金中，37只基金收益率翻倍。主动管理的A股权益类基金，重仓AI基金领先，永赢科技智选A以189.58%收益率领跑，二季度末调仓集中电子、通信板块，重仓AI概念股。算术平均收益率30.32%，超98%基金正收益，超50%收益率基金达684只。同时，也有6只基金亏损超10%。被动指数型...

　　9月29日，证券日报网讯，9月26日中国证券投资基金业协会发布2025年8月份《资产支持专项计划备案运行情况简报》。8月，资产支持专项计划（ABS）新增备案99只，新增备案规模合计875.92亿元，其中基础设施公募REITs所投ABS备案1只、规模17.23亿元。新增备案规模前三的ABS基础资产为应收账款250.89亿元、小额贷款债权213.01亿元和融资租赁债权189.73亿元。截至8月底，ABS存续2573只、规模21891.65亿元，基础设施公募REIT...

　　9月29日，证券日报网讯，私募排排网数据显示，截至9月19日股票私募仓位指数达78.41%，自8月1日的73.93%以来呈增长态势，9月增长加速。具体仓位分布上，超八成股票私募仓位在50%及以上，60.01%仓位在80%以上，仅5.13%仓位低于20%。深圳市融智私募李春瑜称，私募机构加仓因A股市场向好，政策支撑与新兴产业机会凸显。不同规模股票私募仓位配置呈“两端”高、“中间”低特点，小规模与大规模股票私募进攻性更强。百亿元...

　　9月28日，证券日报网讯，今年以来债券ETF规模大幅增长，截至9月25日，产品数量达53只，总规模6740.48亿元，较年初增长287.44%，年内规模增长超5000亿元。新发债券ETF中科创债ETF表现突出，7月17日首批10只上市，募集约290亿元，9月18日第二批14只披露发行数据，合计募集407.86亿元，存续科创债ETF达24只，规模2385.90亿元，多只超百亿元。国债ETF和可转债ETF等产品规模也在增加。从市场布局看，债券ETF在综合债券等...

　　9月26日，新浪财经讯，Wind资讯数据显示，截至9月25日，年内65只新股在港上市，首发募资额约1560.32亿港元，同比增长179.86%，9月30日还有三只新股上市，募资额约263.65亿港元。德勤预计，前三季度港交所将以1823亿港元融资额居全球首位，大幅超过纽交所的1256亿港元，且全年超80只新股上市，融资规模2500-2800亿港元。“A+H”股主导港股IPO，年内11家A股公司在港上市，募资占比六成，基石投资者认购踊跃。还有超百...

　　9月26日，证券时报网讯，在政策利好下，文旅、港口等多领域项目筹备发行公募REITs，基础设施REITs扩围提速。近日，龙江森工对雪乡景区公募REITs发行服务机构采购公示，云南石林旅游集团拟开展REITs申报，玉龙雪山等文旅项目已招标。国家发展改革委发文推动新资产类型项目发行，港口、养老设施等领域也积极响应，沧州港务、天津临港港务集团筹备港口REITs，多地出台养老设施REITs支持政策。业内认为新资产类型项目将...

　　9月26日，证券时报网讯，9月25日晚，中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年8月底，我国境内164家公募基金管理机构管理的公募基金资产净值合计36.25万亿元，较7月末增加1.17万亿元，增幅3.34%，这是自2024年以来第11次刷新纪录。开放式基金成规模增长主因，8月底其资产净值32.53万亿元，封闭式基金为3.72万亿元。开放式基金涵盖五类，除债券基金规模下降，其他四类8月规模均增长。权益类基金是增长“主力军”，...

　　9月25日，证券日报讯，随着权益市场逐步回暖，银行理财子公司采取“产品端扩容+投研端深化”策略把握机遇。一方面，受低利率影响，投资者对含权类产品需求上升，理财子公司加快含权类产品申报发行。截至9月24日，今年含权类理财产品发行数量大增，权益类达12只远超去年2只，混合类达202只多于去年169只。另一方面，理财子公司加大对上市公司调研力度，三季度以来24家参与调研，总次数601次，重点关注新能源等行业，...

　　9月25日，证券日报讯，9月22日中国期货市场监控中心发文称，近年来我国期权市场迅猛发展，今年以来规模屡创新高，日均持仓量较2022年增加207%，8月6日持仓量达1348万手历史新高。年初至今已上市7个期权品种，目前上市品种达62个，能化、农产品等板块期货、期权主要品种全覆盖。这得益于交易者精细化风险管理需求提升，期权因灵活性和风险可控受青睐，且产品体系不断丰富。今年国际大宗商品价格波动大，实体企业避险...

　　9月24日，证券日报网讯，进入下半年，A股市场资金流向股票ETF。截至9月22日，全市场规模超100亿元的股票ETF数量达57只，较6月底增10只，新晋“百亿元俱乐部”多为行业主题基金。ETF因产品丰富等优势，成居民资金入市重要渠道。9月以来，超20只股票ETF累计净流入超10亿元，均为行业主题类，如国泰中证全指证券公司ETF净流入107.26亿元居首。展望后市，国泰中证全指证券公司ETF基金经理认为国内经济稳步恢复，政策支持...

　　9月19日，证券日报讯，近期A股市场交易活跃，两融余额持续突破前期高位，站稳2.4万亿元关口。截至9月17日，A股两融余额合计24054.44亿元，较前一交易日增加127.92亿元，融资余额为23885.22亿元，融券余额为169.22亿元，两融交易额占A股交易额比重11.83%。9月1日是关键突破节点，两融余额首次攀升至22969.91亿元打破纪录。近年来两融余额波动回升，2021年初1.64万亿元，2025年初已涨至1.86万亿元。除余额增长，投资者...

　　9月19日，证券日报讯，近期华泰柏瑞基金香港子公司获香港证监会核发多类牌照，从2024年末获批设立，到2025年1月注册成立，这是公募基金加速“出海”的缩影。近年来，多家基金公司在境外设立子公司，如2021年8月永赢基金、2022年4月睿远基金、2023年7月嘉实基金等，还有机构正在排队申请。公募“出海”影响积极，既为境外投资者提供投资中国资产渠道，提升资本市场影响力，又带来第二增长曲线，实现收入多元化，增强...

　　9月18日，证券日报讯，据Wind资讯数据，截至9月17日，有42只公募基金年内净值增长率超100%，最高近190%。这些“翻倍基”涵盖偏股混合型、QDII、灵活配置型、普通股票型和被动指数型产品，其中偏股混合型最多，占比近55%。多数基金重仓科技或医药资产，如永赢科技智选A重仓多只科技股，银华国证港股通创新药ETF重仓多只医药股。嘉实基金相关人士认为，中国经济向上，科技行业仍有走高空间，投资可关注互联网集成AI场...

　　9月18日，财联社讯，近期银行理财发行环比微降，收益承压。据普益标准数据，上周（9月8-14日）全市场新发545款理财产品，环比减少13款，理财公司新发381款，占比69.91%。新发产品业绩基准下跌，开放式产品平均业绩比较基准2.07%，封闭式产品平均业绩比较基准2.42%，环比下跌0.07%。到期开放式固收类理财产品平均兑付收益率2.28%，环比下跌0.19%；到期封闭式平均兑付收益率2.74%，环比上涨0.18%，但均落后比较基准。...

　　9月18日，界面新闻讯，近日，“私募产品备案审核周期变长，首期实缴仅1000万元产品备案反馈多”引发业内关注。Wind数据显示，截至9月16日，今年以来8024只证券私募产品完成备案，同比增85.74%，但9月仅371只，较此前月均1000只以上显著下降，不过数据或有滞后。从备案用时看，前8个月平均8个工作日内，9月达12.23个工作日。有私募负责人称，同行备案1000万元左右产品常遇反馈，尤其短期内多只备案易被要求说明情况。...

　　9月17日，证券日报网讯，截至9月16日，今年以来已有62家境外机构申报合格境外投资者（QFII和RQFII）资格许可。合格境外投资者经证监会批准，用境外资金进行境内证券期货投资。前海开源基金首席经济学家杨德龙称，这反映中国资本市场吸引力增强与开放步伐加快。苏商银行特约研究员付一夫表示，新兴市场地位上升，中国资本市场体量大、层次丰富且稳定性强，成为全球资金新增长点，同时全球金融市场关联增强，境外机构...

　　9月17日，证券日报网讯，今年以来，在政策推动下，地方国资并购基金设立呈“潮涌”态势。上海、深圳、福建、浙江等地纷纷宣布拟设或已设此类基金。中国银河证券首席经济学家章俊表示，其兴起契合国家战略导向，“并购六条”等政策赋予并购推动产业升级等使命。地方国资借此在国企改革与新质生产力培育背景下，以资本整合资源，推动区域经济转型。今年3月上海生物医药并购基金注册成立；4月深圳龙岗区设立20亿元区级...

　　9月16日，证券时报讯，近日，中国证监会就《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，此举对占据基金代销重要地位的商业银行影响受关注。业内人士称银行对改革已有预期，短期影响有限，因银行制定代销策略会综合考量多因素且提前规划。征求意见稿围绕基金认（申）购费、赎回费等改革，认（申）购费率下调，混合型基金降幅明显；设销售服务费上限，超1年基金份额（货币市场基金除外）不再...

　　9月15日，证券日报讯，私募排排网数据显示，8月量化私募上海念觉私募基金管理有限公司新晋“百亿阵营”，截至8月31日，国内百亿元级私募机构达91家，其中量化私募45家占比49.45%。地域上，上海、北京是主要聚集地。今年前8个月，57家有业绩记录的百亿元级私募机构旗下产品平均收益率24.99%且全为正收益，3家超40%。百亿元级量化私募机构表现更优，37家平均收益率28.07%且全正收益，旗下产品超20%收益的40家机构中量...