中国行业发展报告

　　1～10月，我国宏观经济继续保持稳中向好态势，经济结构进一步完善；工业增加值稳定增长，工业企业利润增速加快；固定资产投资增速下滑，投资结构不断优化；消费市场平稳增长，内需动力稍显不足；进出口总额高速增长，贸易顺差有所收窄；外汇占款余额延续上升；社会融资规模持续扩张，对实体经济支持力度加大；同业拆借利率、质押回购利率小幅回落。值得注意的是，M2增速再次回落，创历史新低；居民消费价格走势平稳...

　　今年前三季度，我国宏观经济延续稳中向好态势，经济结构逐渐完善；工业增加值增速回落，工业企业利润持续改善；固定资产投资增速进一步回落，投资结构有所改善；消费品市场零售稳定增长，双节驱动效益明显；进出口维持高位增长，贸易顺差不断收窄；央行外汇占款结束下滑；社会融资规模扩张，加大对实体经济的支持；银行间同业贷款规模同比缩小。值得注意的是，M2增速年内首次回升，但仍低于去年同期水平；居民消费价...

　　1～8月，宏观经济数据基本平稳，经济结构调整延续；工业增加值增速放缓，企业利润增速回升；固定资产投资增速维持下降趋势，投资结构继续改善；消费品市场零售增长稳定，暑期消费市场依旧火爆；进出口增速放缓，贸易顺差收窄；央行外汇占款降幅有所缩小；社会融资规模扩大；同业拆借利率和质押式债券回购利率有所回升。值得注意的是，在金融监管加强的背景下，去杠杆效果逐渐显著，M2增速再次创下历史新低；居民消费...

　　1～7月，宏观经济数据呈现下行迹象，经济结构调整仍在进行；工业增加值增速放缓，企业利润增速回落；固定资产投资增速继续下降，投资结构趋于优化；网络销售维持高位运行，服务消费暑期市场繁荣；进出口出现下滑，贸易顺差扩大；央行外汇占款降幅有所缩小；社会融资规模环比下降，直接融资比重下降；同业拆借利率和质押式债券回购利率双双回落。值得注意的是，近期金融去杠杆持续推进，严监管环境下M2增速创下近期新...

　　上半年，宏观经济稳中向好，经济结构进一步改善；工业增加值加快增长，企业利润增速回升；消费升级引领经济增长作用更加突出；进出口快速增长，外贸结构改善；央行外汇占款降幅有所扩大，跨境资金流动回稳向好。值得注意的是，近期金融去杠杆持续推进，严监管环境下M2创下近期新低，低增速将成新常态；受居住、医疗保健价格上涨带动，居民消费价格有所上涨；金融机构人民币存款减少，中小银行资金来源承压。展望下半...

　  5月，工业增加值增速基本稳定，企业经营效益继续改善；固定资产投资增速回落；消费品市场平稳较快增长，消费升级相关商品增长加快；进出口增速加快，新兴市场出口额高速增长；M2同比回落，去杠杆效果显现；外汇占款降幅再收窄，跨境资金流动回稳向好；社会融资规模环比下降，直接融资占比提升；银行间市场利率相对平稳，同业拆借利率持续上行。外需回升内需不稳，需加快财政体制改革新增贷款再超预期，流动性保持中...

　　1～4月，工业生产与利润稳定增长，宏观经济继续进行结构性调整；固定资产投资增速回落，民间投资趋于稳定，投资结构持续改善；消费市场趋势向好，各类商品消费稳定增长；进出口增速低于预期，增速环比下降；金融市方面场，M1、 M2同比分别增长18.5%、10.5%；央行外汇占款降幅收窄，跨境资本流动形势好转；社会融资规模环比下降，直接融资占比提升；银行间市场利率相对平稳，同业拆借利率小幅回升。4月，PMI进行结构...

　　1～3月，宏观经济实现良好开局，工业增速明显加快；固定资产投资平稳上升，民间投资、工业投资增速回升；消费市场基本稳定，网上零售保持较快增长。3月份，CPI同比涨幅略有扩大，PPI同比涨幅开始回落；出口市场回暖，进口市场继续上涨。金融市场方面，M1同比增长18.8%，M2同比增长10.6%；社会融资规模有所回升，债券融资负增长；银行间市场利率继续上行。未来一段时间，受政策调整影响，汽车与住房需求增势将趋缓，P...

　　1～2月，工业生产开局良好，工业企业利润实现快速增长；固定资产投资增速加快，三大领域投资增速全面回升；消费市场增速有所回落，升级类消费增长较快。2月份，PPI同比涨幅继续扩大，CPI同比涨幅显著回落；出口市场超预期下滑，进口市场大幅上涨。金融市场方面，M2同比增长11.1%，M1增速恢复常态；社会融资处于季节性低位，债券融资出现负增长；银行间市场利率走高，货币市场交易量同比上升。展望1季度，城镇建设、...

　　1～12月，经济增速稳中回升，工业生产增速有所放缓；固定资产投资增速放缓，制造业投资增速加快回升。12月，消费市场运行平稳，对经济增长的贡献提高；PPI涨幅继续扩大，CPI同比涨幅略有回落；出口降幅显著扩大，进口市场保持上涨。金融市场方面，M2同比增长11.3%，与M1剪刀差持续收窄；表外融资恢复，债券融资占比下滑；年末资金面紧张，银行间市场利率继续上行。展望2017年，世界经济疲弱态势难以明显改变，我国经...

　　1～11月，工业生产总体平稳向好，工业利润增长继续加快；固定资产投资平稳增长，制造业投资增速明显反弹。11月，消费市场明显回升，消费升级类商品增势较好；CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨3.3%；出口市场有所改善，进口市场实现上涨。金融市场方面，M2同比增长11.4%，与M1剪刀差持续收窄；表外融资恢复，拉动社会融资规模大幅增长；资金面渐行渐紧，银行间市场利率继续上行。
　　12月，我国工业增长将继续保持平稳...

　　1～10月，工业运行情况总体平稳，工业利润增速稳中有升；固定资产投资增速继续回升，民间投资持续改善。10月，消费品零售额增速回落，汽车类消费增速显著回调；CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨1.2%；进出口降幅均有所收窄，外贸顺差有所扩大。金融市场方面，M2增速继续上行，与M1剪刀差持续收窄；社会融资规模季节性回落，直接融资占比持续提升；银行间市场利率继续上行，同业拆借加权平均利率达2.3%。
　　在“2016...

　　1～9月，经济增长趋稳态势明显，工业生产呈现阶段性筑底迹象；固定资产投资增速小幅回升，基建投资增速高位回落。9月，消费市场稳中有升，消费升级类相关商品增势良好；CPI同比涨幅扩大，PPI同比由负转正；出口增速显著回落，外贸顺差持续收窄。金融市场方面，M2增速平稳上行，与M1剪刀差持续收窄；央行外汇占款持续回落，创2016年1月以来最大降幅；社会融资规模继续回升；银行间市场利率整体上行。
　　未来几个月...

　　1～8月，宏观经济总体稳中有进，工业企业利润增长加快；固定资产投资增速止跌，基建投资增速小幅回升。8月，消费市场增长加快，汽车、石油制品消费增速提升；出口降幅收窄，进口增速明显回升；PMI重回扩张区间，但制造业生产经营仍面临困难。金融市场方面，M2增速如期回升，与M1剪刀差有所收窄；央行外汇占款继续减少，季节因素导致外汇供求缺口较大；社会融资规模大幅回升；同业拆借利率小幅上升。
　　未来几个月...

　　1～7月，我国经济运行总体平稳，工业企业利润增长加快；固定资产投资走弱，制造业、房地产投资增速持续下行。7月，消费增速再度回落，汽车、家电消费增势放缓；外贸未有明显起色，贸易顺差有所扩大；PMI降至临界点以下，制造业增长仍面临压力。金融市场方面，M2增速大幅下滑，与M1剪刀差持续扩大；央行外汇占款降幅持续扩大；社会融资规模大幅回落；同业拆借利率小幅回落。
　　2016年以来，外贸低迷成为新常态，我...

　　1～6月，我国经济运行总体平稳，工业企业效益出现积极变化；固定资产投资增速持续回落，基建投资成为主要支撑力量；消费市场增速回升，汽车消费加快增长。6月，内外需疲弱，进出口降幅扩大；实体经济发展动力仍显不足，PMI降至临界点。金融市场方面，M2增速与上月持平，与M1剪刀差持续扩大；央行外汇占款降幅扩大；社会融资规模环比大增；同业拆借利率回升。
　　近期，虽然工业生产增长整体保持平稳，国内外市场尚...

　　1～5月，工业企业利润增速小幅回落，企业库存压力继续缓解；固定资产投资增速显著回落，基础设施投资支撑作用增强；消费市场保持平稳增长，网上零售继续快速增长。5月，出口降幅扩大，进口好于预期；PMI继续高于临界点。金融市场方面，M2增速继续降至11.8%，与M1剪刀差再度增大；央行外汇占款降幅持续收窄；社会融资规模持续下降；同业拆借利率小幅回落。
　　根据世贸组织最新发布的报告，2016年全球贸易量增速被...

　　1～4月，工业生产与利润增速双降，但结构调整仍取得积极进展；固定资产投资增速回落，民间投资增速放缓引起高层重视；消费市场增长相对平稳，汽车销售增速明显回落。4月，进出口增速如期回落；PMI继续位于扩张区间。金融市场方面，M2增速超预期降至12.8%，与M1剪刀差创历史最高；央行外汇占款降幅继续收窄；社会融资规模环比大幅下降；同业拆借利率小幅回升。
　　当前，在国家一系列稳增长政策的影响下，市场信心...

　　1～3月，宏观经济开局良好，工业增长有所加快；固定资产投资增速回升，房地产和基建投资加快增长；消费市场稳定增长，服务消费继续领跑。3月，出口超预期反弹，进口降幅收窄；PMI重回扩张区间。金融市场方面，M1同比增长22.1%，M2同比增长13.4%；央行外汇占款下滑放缓，跨境资金流出压力明显缓解；社会融资规模显著上升；同业拆借利率与上月持平。
　　当前，我国外贸形势依然复杂严峻。2016年世界经济仍将延续温和...

　　2016年1～2月，工业经济企稳基础尚不牢固，工业增加值增速出现回落；房地产投资一枝独秀，制造业和基建投资继续下滑；社会消费品零售总额同比名义增长10.2%，总体保持平稳。2月，外需持续萎靡，出口创7年来最大月度降幅；PMI创多年来新低。金融市场方面，M1、M2增速高位回落，分别为17.4%和13.3%；外汇储备、外汇占款下滑放缓，资本流动整体稳定；社会融资规模显著回落；银行间市场利率相对平稳，同业拆借利率小幅回...

　　2015年1～12月，我国经济持续承压，工业企业年度利润首次负增长；固定资产投资增速回落，制造业投资增速再度下滑。12月，消费市场实现较快增长，消费品零售总额同比增长11.1%；进出口降幅明显收窄；PMI持续在“荣枯线”下方窄幅波动。金融市场方面，M1、M2增速高位回落，分别为15.2%和13.3%；外汇储备、外汇占款同步大幅下滑，资本流出压力加大；社会融资规模回升；银行间市场流动性有所收紧，同业拆借利率小幅回升...

　　2015年1～11月，工业生产形势有所好转，工业利润降幅收窄；固定资产投资增速企稳，基建投资明显改善。11月，消费持续回暖，消费品零售总额同比增长11.2%；进出口延续负增长态势，出口降幅略有扩大，进口降幅明显收窄；PMI持续处于收缩区间。金融市场方面，M1、M2增速均达到近期高点，分别为15.7%和13.7%；外汇占款再度回落，资本净流出压力较大；社会融资规模反弹；银行间市场流动性平稳，同业拆借利率继续回落。
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　　2015年1～10月，工业生产持续低迷，工业利润继续下降；投资出现改善迹象，增速回落幅度收窄。10月，消费形势稳步好转，消费品零售总额同比增长11%；进出口延续负增长态势，出口降幅再度扩大，进口降幅有所收窄；PMI仍处于临界点以下。金融市场方面，M1增速进一步提升，M2增速创年内新高；外汇占款小幅回升，结束连续四个月减少势头；社会融资需求明显回落；银行间市场流动性平稳，同业拆借利率环比回落。
　　从短...

　　2015年1～9月，宏观经济下行压力加大，工业增速位于历史低点，经济结构继续加速调整；三大投资增速全线回落，固定资产投资增速创新低；需求结构继续改善，消费拉动作用进一步增强；9月出口形势有所改善，进口持续大幅下滑；PMI仍处于临界点以下。金融市场方面，M1增速显著提升，M2增速环比回落；外汇占款再度大幅下降；社会融资规模平稳增长，债券融资保持快速增长；银行间市场流动性有所收紧，同业拆借利率持续低位...

　　2015年8月，实体经济仍在底部区间运行，工业增速反弹动力不强；价格因素推动消费增长，社会消费增速有所回升；出口降幅有所收窄，进口超预期大幅下滑；PMI再次跌破“荣枯线”，降至三年来最低水平；1～8月，房地产投资增速大幅下滑，拖累固定资产投资增速回落。金融市场方面，M1增速快速提升，M2增速保持稳定；外汇占款大幅下降；社会融资规模平稳增长，融资结构有所优化；银行间市场流动性偏紧，同业拆借利率低位回...

　　2015年7月，宏观经济下行压力陡然增加，工业增速超预期回落；社会消费增速有所回落，但总体较为平稳；出口由增转降，进口降幅有所扩大；PMI环比回落，生产端与需求端同时走弱；1～7月，固定资产投资增速再度回落，房地产投资出现企稳迹象。金融市场方面，M2增速显著提升，同比增长13.3%；外汇占款连续两个月下滑；社会融资规模环比回落、同比回升，融资结构有所优化；居民和企业短期贷款减少，实体经济活力明显不足...

　　2015年1～6月，宏观经济有所企稳，经济结构继续改善，工业增速继续回升；固定资产投资增速止跌，房地产投资跌幅收窄；社会消费增速继续回升；6月出口增速转正，进口降幅大幅收窄；PMI分项数据显隐忧，内需改善仍有待验证。金融市场方面，M2同比增长11.8%；外汇占款再现负增长；社会融资规模持续回升，融资结构有所优化；货币供应存在虚增，与存款形成背离。
　　2015年下半年，在一系列稳增长政策的有效实施下，预...

　　2015 年5 月，工业增速回升缓慢，宏观经济下行压力依然较大；固定资产投资增速继续下滑；社会消费增速小幅回升；进口降幅进一步扩大，出口降幅略有收窄但未来压力依然较大；通缩警报未除，PPI 连续39 个月下滑。金融市场方面，M2 同比增长10.8%，增速略有回升，超出市场预期；外汇占款连续两月正增长；社会融资增量回升，增量结构不合理；银行间市场流动性宽松，同业拆借利率持续下降。
　　未来 1～2 个月，受内需...

　　2015年1～4月，宏观经济下行压力不减，工业增速不及预期；固定资产投资继续减速降温；社会消费增速略有回落；4月进出口再现双降；房地产投资急速下滑，PPI连续38个月下跌。金融市场方面，M2同比增长10.1%，增速创历史新低；外汇占款重回正增长；社会融资规模继续走弱，表外融资持续萎缩；P2P行业鱼龙混杂，亟待加强监管。
　　未来1～2个月，短期投资收缩态势仍将延续，经济增长难言乐观，预计稳增长政策将密集出台...

　　2015年一季度，宏观经济呈放缓态势，结构调整稳步推进；固定资产投资增速有所回落；社会消费增速继续回落；中国3月进出口双降，贸易顺差大幅下滑；工业生产大幅减速，PPI持续走低。金融市场方面，M2增速再次回落，同比增长11.6%；外汇占款明显减少，迫使央行降准对冲；经济下行压力下，包括表内和表外在内的整体信贷状况疲软，金融风险也加剧暴露。
　　2015年二季度，我国经济增速将呈稳中缓降态势，预计GDP将增长...

　　2015年2月，工业表现低迷，宏观经济下行压力依旧沉重；固定资产投资进一步下行，房地产和制造业投资均在收缩；消费增速创近年新低；季节因素推升出口，进口降幅扩大；PPI再创五年来新低，通缩压力加重。金融市场方面，M2和社会融资规模反弹，中长期贷款表现强劲，影子银行疲弱；外汇占款增长由负转正，资本外流压力减缓；P2P再现跑路潮，部分老平台风险暴露。
　　2015年一季度，受房地产市场调整和内外需疲弱等因...

　　12月，宏观经济下行趋势不变，通缩风险加剧。制造业投资增速有所回升，房地产投资继续走弱，消费保持平稳，进出口双双回升但难以持续，PPI大跌预兆着严重通缩。金融市场方面，M2增速再创新低，不同口径外汇占款均出现负增长，社会融资规模大幅反弹，影子银行卷土重来，P2P问题平台激增，风险加剧。
　　2015年1～2月，房地产投资将进一步减速并拉低经济增长，预计一季度GDP增速会跌至7.1%左右，社会融资规模将大幅...

　　11月，宏观经济仍显疲态，工业增加值增速继续回调；投资持续降速，进出口额呈负增长；消费虽有所好转，但需求端推动力有限，物价水平不及预期；金融市场方面，M2增速再创新低，而社会融资规模明显回升；新增外汇占款规模显著减小。

　　前三季度，国民经济稳中趋缓，下行压力进一步显现。10月，工业增加值增速再破8%；投资增速继续下滑，消费增速基本平稳，进出口增速双双回落； CPI涨幅较低，通缩隐患初显；金融市场方面，M2增速不及预期，社会融资规模大幅萎缩；外汇占款余额大幅增长，但势头难以持续。

　　前三季度，国民经济在新常态下运行总体平稳，但下行压力依然存在；投资增速持续回落，零售市场运行平稳；9月，进出口总额大幅提升；CPI同比涨幅回落，生产资料价格变动主导PPI变动；先行指标转好，经济结构调整成效初显；金融市场方面，M2增速微弱回升，社会融资总规模创新高；股票市场方面，沪港通与改革预期利好，两市股指明显上涨。

　　1～8月，规模以上工业增加值增速小幅下降；投资增速回落，零售市场增幅持稳，进出口顺差持续扩大；CPI上涨，PPI下降；金融市场方面， M2增速再下降，社会融资规模不及预期；股票市场方面，沪港通利好不断，两市股指整体上行；外需不振，内需下滑，先行指标有所回落。

　　1～7月，从主要宏观数据来看，规模以上工业增加值增速稳定；投资增速小幅下降，零售市场稳定增长，出口增速大幅提高；CPI、PPI环比一增一降；金融市场方面，M2增长降速，表外融资规模大幅回调；股市方面，政策利好，趋势资金流入提振两市股指；内需回暖，外需复苏，先行指标表现良好。

　　上半年，宏观经济平稳向好，GDP增速环比一季度有所提高。从主要宏观数据来看，规模以上工业增加值增速小幅提高；投资增速微弱上涨，零售市场稳定增长，出口增速由负转正；通胀压力得到有效控制，CPI、PPI环比双下降；金融市场方面，M2增速环比提高，企业对银行信贷依赖度上升，表外融资规模回升；股市方面，经济企稳、资金面宽松、IPO重启等因素影响市场，沪深股指震荡调整；“微刺激”政策初见成效，先行指标平稳向...

　　1~5月，工业增加值同比增长8.7%，增速同比回落。从数据来看，投资增速持续下跌，消费市场整体低迷，5月出口同比回升。CPI、PPI走势略有分化，但通胀压力相对可控。金融市场方面，市场流动性整体平稳，M1、M2增速环比均现回升，表外融资下滑放缓，今年政策对影子银行业的控制措施依然偏紧。股市表现持续低迷，沪深股指较上月末略有回升。先行指标整体略有好转，PMI及发电量同比增速回升，BDI环比微跌。

　　1～4月，全国工业增加值同比增长8.7%，增速同比回落。从数据来看，投资增速持续下跌，消费市场整体低迷，4月出口同比小幅回升。CPI、PPI走势略有分化，但通胀压力相对可控。金融市场方面，市场流动性整体平稳，M1、M2增速环比均现回升，表外融资进一步缩水，彰显今年政策对影子银行业偏紧的控制措施。股市表现持续不振，沪市股指较上月末下跌，深市股指略有回升。先行指标现分化，PMI小幅回升，但BDI和发电量增速均...