2026年5月，社融增量为20293亿元，同比少增2607亿元；社融存量为458.81万亿元，同比增长7.7%，增速较4月回落0.1个百分点。信贷方面，5月人民币贷款增加5200亿元，同比少增1000亿元。货币方面，5月末，M2余额353.67万亿元，同比增长8.6%，增速较4月持平；M1-M2剪刀差为-3.1%，较4月收窄0.5个百分点。5月，债券市场共发行各类债券3160只，较4月减少1087只；共发行金额73248.16亿元，较4月减少2793.70亿元。5月，沪深两市指数分化，成交量明显回升。展望后市，资本市场改革持续深化，科技金融服务能力有望进一步提升；人工智能监管框架落地，银行保险业数字化转型将转向规范发展。
生产端累计增速小幅走弱但单月边际回暖，1～5月医药制造业工业增加值累计同比增长5.4%，较1～4月回落0.3个百分点；5月当月增加值同比回升至4%，创新药、高端器械出口订单拉动生产修复，传统仿制药产能调整拖累累计表现。需求端稳步改善，1～5月中西药品零售总额2997.1亿元，同比增长3.1%，较1～4月小幅上行，5月当月增速4%，慢病刚需、基层药店与养生品类持续托底消费，季节性购药红利消退带来单月小幅降温。价格端持续承压通缩，1～5月医药制造业生产者出厂价格同比下降4.6%，集采、医保谈判及行业同质化竞争持续压制出厂定价，短期价格回暖动力不足。政策层面配套细则集中落地，新版医药代表管理办法、2026医保目录调整方案、第十二批集采筹备、创新药数据保护政策同步出台，医保支付、集采、创新审评、全链条监管闭环成型。行业现存矛盾凸显：海外贸易壁垒抬升导致医药进出口增速明显回落；一级市场融资收紧、制造业投资持续下滑，企业现金流分化加剧；中成药质控、中药材价格波动、前沿技术临床转化堵点、中小企业盈利薄弱等问题亟待化解。后期行业维持结构性分化复苏格局，创新药、CXO、高端医疗器械、AI医疗设备为核心增长主线，国资并购整合提速、落后产能持续出清，行业集中度进一步提升。
据网约车监管信息交互系统监测，截至2026年5月31日，全国共有400家网约车平台公司取得网约车平台经营许可，较上月增加1家。网约车监管信息交互系统5月份共收到订单信息9.77亿单。在订单量前10名的平台中，按订单合规率（指驾驶员和车辆均获得许可的订单量占比）从高到低分别是风韵出行、喜行约车、如祺出行、T3出行、享道出行、及时用车、阳光出行、曹操出行、滴滴出行、花小猪出行。6月，国内外卖平台低价竞争大战迎来一周年，行业发展结构性“后遗症”逐步显现，呈现出市场订单总量回落、从业骑手规模大幅扩容的失衡格局，全国外卖骑手总量已暴涨至2000万级别，行业供需错配、内卷加剧问题凸显。
2026年1～5月，我国港口吞吐量整体小幅稳步增长，结构性分化显著。散杂货板块受益于“新三样”、大件装备出口、粮油能源中转扩容，成为多数港口货量增长的动力来源。1～5月，我国主要港口累计完成港口货物吞吐量75.08亿吨，同比增长2.2%，其中外贸货物吞吐量23.63亿吨，同比增长4.4%；全国港口完成集装箱吞吐量15165万标箱，同比增长6.3%；全国水运固定资产投资完成865.5亿元，同比下降0.6%，资金更多向智慧港口、绿色改造、内河重点航道倾斜，行业由规模扩张转向提质升级。展望后期，下半年，港口货物吞吐量整体维持低速平稳增长，全年增速维持3%左右，吞吐量结构性分化加剧。头部港口将持续加大联运设施投资与腹地无水港布局力度，内河港口依托江海联运获得稳定内贸增量。
1～5月，建材行业延续弱势运行态势，呈现“旺季修复乏力、底部磨底、结构性分化加剧”特征。生产方面，5月建材行业工业增加值当期同比下降5.6%，1～5月累计同比下降3.0%，较1～4月累计增速回落0.7个百分点，行业增长压力持续加大。水泥领域，5月虽处于传统施工旺季，但地产端资金、开工疲软拖累需求，单月产量1.50亿吨，同比下降8.1%，1～5月累计产量5.91亿吨，同比下降8.6%，产量持续维持近十七年同期低位。玻璃领域，5月单月产量7548.3万重量箱，同比下降6.3%，单月降幅小幅收窄，但1～5月累计产量37041.32万重量箱，同比下滑6.3%，累计下行压力进一步加大，供需偏弱格局未有实质性改善。价格端行业出厂价格持续走弱，进出口、固定资产投资、企业盈利均承压，出口下滑幅度显著扩大。整体来看，1～5月建材行业运行压力突出，短期行业仍将维持底部震荡修复态势，传统地产链建材需求持续承压，光伏配套、绿色新型建材形成结构性支撑，行业依靠产业整合、低碳转型逐步实现缓慢修复。
2026年1～3月，我国软件业运行态势良好，软件业务收入稳健增长，利润总额增势放缓，软件业务出口保持正增长。1～5月，我国软件业务收入62451亿元，同比增长10.3%；软件业利润总额7173亿元，同比增长2.2%；软件业务出口276.5亿美元，同比增长12.8%；软件行业累计固定资产投资额同比下降7.1%，较上年全年回落15.9个百分点。值得注意的是，受地缘政治博弈、技术出口管制等外部因素影响，给我国软件出口的交付流程与海外市场拓展带来不确定性挑战。展望未来，国产软件关键领域取得新突破，“十五五”有望超20万亿元；预计2028年全球超过15%的工作决策将由AI智能体自主完成。
2026年5月，国民经济运行总体平稳、向新向优。供给方面，1～5月，集成电路产量达2285.8亿块，同比增长25.4%；千兆光纤宽带网络与5G网络建设持续推进。需求方面，前5个月，电信业务总量稳步增长，新型基础设施建设有序推进，5G、千兆、物联网等用户规模持续扩大，移动互联网接入流量保持较快增势。5月以来，“九章四号”量子计算原型机问世，再刷新世界纪录；2026世界智能产业博览会在天津开幕；多地前瞻布局太空算力领域。展望后市：AI产业主线从“基建投入”转向“Token生产与商业化”；2030年“人工智能+信息通信”步入新阶段。
投资方面，一季度，电源完成投资同比增长26.6%，电网完成投资同比增长43.3%。供给方面，1～5月，规上工业发电量39129亿千瓦时，同比增长3.6%。需求方面，1～5月，全社会用电量累计42018亿千瓦时，同比增长5.7%。值得关注的是，在成本约束下，离网制氢难以实现大规模应用；全面入市时代，风电效益困境待破局。展望后市，十五五时期能源重点项目和新业态投资将超20万亿元；虚拟电厂行业从管理规范向技术标准体系化迈进。
据国家统计局数据，2026年前5个月，我国公路客运整体呈现小幅收缩、结构持续优化的运行特征。全国公路客运量累计46.95亿人次，同比下降2.46%，旅客周转量2073.88亿人公里，同比下降1.2%。两项指标同步回落，且客运量降幅明显高于周转量降幅，体现行业“总量微调、单客出行里程拉长”的特点，短途客流有所流失，中长途公路出行韧性相对更强。2026年前5个月我国公路货物运输呈现平稳向好、量质同步提升的发展态势，整体运行韧性充足、增长节奏平稳。全国公路货运量累计174.44亿吨，同比增长3.1%，货物周转量32001.31亿吨公里，同比增长3.1%。货运量与货物周转量增速完全持平，说明短途集散运输与中长途干线运输协同均衡增长，货源结构稳定，行业整体发展态势稳健。
5月，工程机械行业延续复苏态势，核心产品销量增速进一步攀升，行业“量价齐升”格局更加稳固。当月，挖掘机销量24794台，同比增长36.2%。同期非挖产品同样表现不俗，装载机、汽车起重机、压路机5月销量分别同比增长27.2%、25.6%、26.6%。5月以来，三一重工、徐工机械、柳工三大主机厂相继上调挖掘机售价3%至5%，为近三年首次大规模集体涨价，行业竞争逻辑正从价格战转向价值竞争。展望后市，工程机械行业景气度有望延续回升。电动化与智能化已成为竞争核心赛道，电动装载机渗透率持续攀升，但挖掘机电动化仍受制约，技术路线将呈现差异化竞争格局。出口市场全年有望保持20%以上增速，规模预计突破600亿美元，但需警惕贸易壁垒加剧和区域分化风险。
