中国行业发展报告

　　6月，石油和化工行业景气指数环比微升0.02个百分点，至97.84。上下游行业呈现分化，地缘局势紧张导致原油价格上涨，上中游行业因原油价格大幅上涨，生产成本增加，未能有效传导至下游，成本利润率降低，景气指数环比出现不同程度下降；偏终端消费的下游行业则受益于国家促消费政策及煤炭原料成本优势，景气指数环比上涨，成为维持石油和化工行业景气指数稳定的重要支撑。6月，因炼化企业积极应对夏季需求，主营炼厂...

　　5月，受供应预期增加的影响，原油价格总体呈现下跌态势，对指数产生利空影响。石油和化工行业成本支撑的减弱叠加终端需求疲软，产品价格整体呈现下跌态势，进而导致行业生产热度和成本利润率出现下降，石油和化工行业景气指数小幅回调至97.82，环比下降2.39个百分点。5月10～11日，中美在瑞士日内瓦举行经贸高层会谈，双方在经贸领域达成一系列重要共识，石化产品价格出现短暂回升，但上涨行情持续时间较短且涨幅有...

　　4月，虽然美国关税政策对国内经济复苏造成冲击，但是国内刺激消费的举措不断出台，终端需求恢复加速，企业补库增加，存货周转率止跌转升，带动石油和化工行业景气指数环比上升3.97个百分点，至100.21。从分指数看，4月终端需求回暖，企业采购节奏加快，化学原料和化学制品制造业和橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数环比分别上升7.21个百分点和5.09个百分点。采购回升叠加出行需求增加，对成品油需求亦有所增...

　　3月，全球经济持续低迷，对国内经济复苏形成冲击，导致终端需求恢复不及预期，企业多以按需采购为主，存货周转率持续走低，石油和化工行业景气指数环比下降6.69个百分点，至96.24%。从分指数看，1～3月国内石化行业景气度尚可，基数较高，3月由于终端需求偏弱，企业采购节奏放缓，库存周转变慢，化学原料和化学制品制造业和橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业景气指数环比分别出现9.16个百分点和12.45个百分点的较大...

　　2月，石油和化工行业的生产热度虽逐步恢复，但行业利润率、存货周转率有所下降，景气指数环比回落。从分指数看，春节后，成品油需求较弱，开工恢复较为缓慢，叠加原油加工效益偏低，部分企业生产热度下降，同时特朗普对伊朗原油出口的制裁加剧了原油采购难度，出现一定的集港现象，燃料加工业、石油和天然气开采业景气指数环比出现不同幅度的下跌。2025年以来，我国炼油行业的效益不佳，成品油市场疲软，导致原油需...

　　12月，石油与化工行业的景气指数回升至100.58，这是近半年来的最高水平。尽管景气指数有所回升，但行业仍面临一些挑战。例如，下游需求疲软，燃料加工行业因运输需求增加而出现景气压力；同时，石油和天然气开采业的存货周转率下降，制造业PMI也降至50.1%，反映出企业融资需求减弱。12月，原油进口量为4784万吨，同比下降1.1%，1～12月中国原油进口总量为55342万吨，同比下降1.9%。12月份，原油加工量5935万吨，同比...

　　11月，终端需求虽有所修复且存货周转率小幅提升，但是随着气温的下降，部分石油和化工企业开始调整生产节奏，生产热度回落，石油和化工行业景气指数小幅回落至100.05。11月份，原油生产增速环比下降，原油产量1725万吨，同比增长0.2%，1～11月原油产量19492万吨，同比增长1.9%。11月，受主要供应商降价以及国内需求增加的影响，中国增加了进口量。11月，中国的原油进口量为4852万吨，同比增长14.4%。1～11月的累计进...

　　10月，国家已出台的政策效果开始显现，终端需求有效修复，生产热度持续向好，存货周转率明显提升，石油与化工行业景气指数止跌回升，达到100.13。10月份，原油生产增速加快，原油产量1777万吨，同比增长2.5%，增速比9月份加快1.4个百分点，1～10月份，原油产量17764万吨，同比增长2.0%。由于国内成品油需求低迷以及炼油利润大幅下滑，10月份进口原油4470万吨，同比下降8.7%，1～10月份进口原油45707万吨，同比下降3....

　　9月，石油和化工行业景气指数继8月回调后继续下降，降至97.86。9月虽然是传统的季节性消费旺季，但是与往年相比，2024年的市场需求恢复较为缓慢，中上旬大多数产品价格仍处于下降通道，企业的利润被压缩。随着美国降息、国内多重利好政策相继出台，产品价格有所回暖，但仍难以补足前期利润的下降。三季度原油生产成增速逐月下滑，其中9月份，原油产量1707万吨，同比增长1.1%，环比下滑1个百分点。1～9月，国内原油产...

　　8月，石油和化工行业景气指数在连续回升两个月后出现小幅回调，降至99.22。8月，市场处于季节性淡季向季节性旺季转换的阶段，终端需求仍然偏弱，企业存货周转率未见明显改善，同时大多数产品价格仍处于下降通道，企业利润被压缩。8月份原油生产稳定增长，规模以上工业原油产量1783万吨，同比增长2.1%，1～8月，国内原油产量14279万吨，同比增长2.1%。由于国内成品油需求低迷以及炼油利润大幅下滑，三季度进口原油继...

　　7月，石油和化工行业景气指数延续6月上升态势，升至99.55。原油价格持续下跌，接近终端的企业原料成本降低、生产情况好转，支撑景气指数进一步上升。7月份，规模以上工业原油产量1790万吨，同比增长3.4%，增速比6月份加快1.0个百分点，1～7月份，规模以上工业原油产量12496万吨，同比增长2.1%。7月进口原油4234万吨，同比下降3.1%，1～7月份，进口原油31781万吨，同比下降2.4%。7月，炼厂炼油利润整体仍保持下滑趋势...

　　6月，石油和化工行业景气指数小幅回升，升至98.05。6月是传统市场季节性消费淡季，需求侧较弱，企业的生产节奏放缓，但是利润水平和存货周转速度均有所提高，推动石油和化工行业景气指数小幅回升。2024年中国原油生产继续保持稳健，6月份，原油生产增速加快，规模以上工业原油产量1795万吨，同比增长2.4%，增速比5月份加快1.8个百分点。1～6月份，规模以上工业原油产量10705万吨，同比增长1.9%。6月，进口原油4645万...

　　5月，石油和化工行业景气指数小幅下降，降至97.57，环比下降1.71个百分点。5月份，产品价格涨幅有限，企业利润修复能力偏弱，部分企业提前进行检修，且检修企业的数量和检修时长较往年均有所增加，企业生产热度下降，促使石油和化工行业景气指数小幅下降。5月油价整体呈现下跌后持稳行情走势，美国原油跌至76～80美元/桶区间震荡。2024年中国原油生产继续保持稳健，5月份，规模以上工业原油产量1815万吨，同比增长0....

　　4月，石油和化工行业景气指数反弹，升至98.98，为2024年以来新高，较3月上升5.34个百分点，从偏冷区间回到正常区间。4月份，国际油价呈震荡上行趋势，布伦特回到90美元/桶上方。2024年中国原油生产继续保持稳健，4月份，规模以上工业原油产量1747万吨，同比增长1.3%，增速比3月份加快0.1个百分点。1～4月份，规模以上工业原油产量7095万吨，同比增长2.1%。4月份，原油进口量增速反弹，进口原油4472万吨，同比增长5.9...

　　3月，石油和化工行业景气指数继续回落，降至93.64，较2024年2月下降5.25个百分点，降至偏冷区间，环比降幅收窄0.65个百分点。4月份，国际油价呈震荡上行趋势，布伦特回到90美元/桶上方。2024年中国原油生产继续保持稳健，3月份，规模以上工业原油产量1837万吨，同比增长1.2%，增速比1～2月份放缓1.7个百分点。3月份，原油加工量增速下滑，规模以上工业原油加工量6378万吨，同比增长1.3%，增速比1～2月份放缓1.7个百...

　　2024年2月，石油和化工行业景气指数有所回调，降至98.30，较2024年1月下降5.90个百分点，回归正常区间中间点附近；较2023年2月上涨3.19个百分点，同比增速较2024年1月回落1.63个百分点。2月油价整体呈现震荡上涨行情走势，布伦特回到80美元/桶上方。2024年中国原油生产继续保持稳健，1～2月份生产原油3510.90万吨，同比增长2.90%。虽然这一增速比2023年12月份有所放缓，放缓了1.7个百分点，但日均产量仍然保持在58.5...

　　尽管2023年12月石油和化工行业的景气指数有所回落，但仍然保持在正常偏上的区间，说明行业整体状况良好。受国内大范围降温和寒潮的影响，燃料加工业以及石油和天然气开采业的景气指数有所下降，这与冬季能源消耗增加和运营条件恶化有关，属于典型的季节性因素。原油生产方面，12月份，为保证原油生产维持2亿吨以上的生产目标，国内油企加快生产，叠加2022年同期低基数影响，12月份原油产量1765万吨，同比增长4.6%，...

　　11月份，石油和化工行业景气指数由涨转跌，回落到101.05，较2023年10月下跌2.14个百分点，但仍处于正常偏上区间；较2022年11月上涨5.52个百分点，同比增速较10月回落0.64个百分点。原油生产方面，11月份，在发改委能源保供要求下，我国原油生产增速加快，11月份，生产原油1720万吨，同比增长2.6%，增速比10月份加快2.1个百分点，前11个月，生产原油19125万吨，同比增长1.8%。原油进口方面，11月份中国原油进口量4244...

　　10月，石油和化工行业景气指数继续上行，升至103.19，较2023年9月上涨2.03个百分点，处于正常偏上区间；较2022年10月上涨6.16个百分点，同比增速较9月回落4.20个百分点。原油生产方面，由于2022年同期基数较高。10月份生产原油1733万吨，同比增长0.5%，增速比9月份加快0.2个百分点，1～10月份，生产原油15672万吨，同比增长1.9%。原油进口方面，10月份进口原油4897万吨，同比增长13.5%，增速比9月份放缓0.2个百分点...

　　9月，石油和化工行业景气指数大幅上行，升至101.16，较2023年8月上涨4.47个百分点，处于正常偏上区间；较2022年9月上涨10.36个百分点，同比增速较8月扩大。原油生产方面，由于2022年同期基数较高。9月份，生产原油1687万吨，同比增长0.3%，增速比8月份放缓2.8个百分点，1～9月份，生产原油15672万吨，同比增长1.9%。原油进口方面，9月份进口原油4574万吨，同比增长13.7%，增速比8月份回落17.2个百分点。1～9月份，进...

　　8月，石油和化工行业景气指数延续反弹趋势，升至96.69，较2023年7月上涨0.31个百分点，处于正常区间；较2022年8月上涨8.65个百分点，同比增速继7月恢复正增长后提速。原油生产方面，8月份，高温天气有所缓解叠加下游需求旺盛，生产原油1747万吨，同比增长3.1%，增速比7月份加快2.1个百分点，1～8月份，生产原油13985万吨，同比增长2.1%。原油进口方面，8月份进口原油5280万吨，同比增长30.9%，增速比7月份加快13.8个...

    原油价格方面，7月份，国际油价震荡走高，从月均价来看，7月份WTI的均价为76.03美元/桶，环比上涨5.76美元/桶或8.20%；布伦特的均价为80.16美元/桶，环比上涨5.18元/桶或6.91%。原油生产方面，三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，7月，我国生产原油1731万吨，同比增长1%，增速比6月放缓0.9个百分点，1～7月，我国生产原油约1.22亿吨，同比增长1.9%。原油进口方面，由于国际原油价格走高，使得原油进口成本...

　　原油价格方面，6月份，国际油价先涨后跌。原油生产方面，三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，6月份，生产原油1752万吨，同比增长1.9%。1～6月，生产原油10505万吨，同比增长2.1%。原油进口方面，由于上年同期低基数的原因，6月份进口量同比大幅增长。1～6月份，进口原油28208万吨，同比增长11.7%。国内炼厂的加工积极性有所回升，6月份，加工原油6095万吨，同比增长10.2%。1～6月份，加工原油36358万吨，...

　　原油价格方面，5月份，国际油价先跌后涨。原油生产方面，三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，5月，生产原油1807万吨，同比增长2.7%，增速比4月加快1.3个百分点，日均产量58.3万吨。1～5月，生产原油8771万吨，同比增长2.1%。原油进口方面，5月份原油进口有所反弹，进口原油5144万吨，同比增长12.3%，4月为下降1.4%。1～5月份，进口原油17877万吨，同比增长4.6%。国内炼厂的加工积极性有所回升，5月份加工...

　　原油价格方面，5月份，国际油价先跌后涨。原油生产方面，三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，4月份，生产原油1728万吨，同比增长1.4%，增速比3月份放缓1.0个百分点，日均产量57.6万吨。1～4月份，生产原油6964万吨，同比增长1.8%。原油进口方面，4月份进口速度有所缓解，进口原油4241万吨，同比下降1.4%，3月份为增长22.5%。1～4月份，进口原油17877万吨，同比增长4.6%。国内炼厂的加工积极性有所回升，成...

　　原油价格方面，4月份国际油价震荡上行。4月2日晚，沙特、阿联酋等8个产油国突然宣布将实施自愿减产计划，从今年5月份持续到2023年底，减产总量超每日164万桶。国际原油期货市场应声而涨。原油生产方面，三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，1～3月份，生产原油5235.75万吨，同比增长1.98%。原油进口方面，3月份，中国进口原油5231万吨，同比增长22.5%，环比增长约28.4%，1～3月份，我国原油累计进口数量为1...

　　原油方面，国际油价震荡下行。3月17日，国际油价大幅下跌，并创下近15个月来新低，布伦特原油价格自2021年12月以来，首次跌至75美元以下。三桶油生产积极性稳定，原油生产增速略有放缓，1～2月份，生产原油3417万吨，同比增长1.8%，增速比上年12月份放缓0.7个百分点。原油进口下降，1～2月份，进口原油8406万吨，同比下降1.3%，上年12月份为增长4.2%。国内炼厂的加工积极性有所回升，1～2月份，原油加工量11607万吨...

　　原油方面，1月份，国际油价先跌后涨。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，12月份，生产原油1687万吨，同比增长2.5%，增速比上月放缓0.4个百分点，1～12月份，生产原油20467万吨，同比增长2.9%。原油进口反弹，12月份，进口原油4807万吨，同比增长4.2%，增速比上月回落7.6个百分点。1～12月份，进口原油50828万吨，同比下降0.9%。国内炼厂的加工积极性有所回升，12月份，加工原油5988万吨，同比增长2.5%...

　　原油方面，12月，国际油价进入下行区间，布伦特油价多次跌破80美元/桶。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，11月份，生产原油1678万吨，同比增长2.9%，增速比上月加快0.4个百分点，1～11月份，生产原油18777万吨，同比增长3.0%。国内炼厂的加工积极性有所回升，11月份，加工原油5961万吨，同比增长0.3%，增速比上月放缓0.5个百分点，日均加工198.7万吨。1～11月份，加工原油61599万吨，同比下降3.9%。原...

　　原油方面，11月，国际布伦特油价多数时间在90美元上下波动，并且波动率大幅上升。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，10月份，生产原油1722万吨，同比增长2.5%，增速比上月加快1.1个百分点，1～10月份，生产原油17098万吨，同比增长3.0%。国内炼厂的生产积极性有所回升，10月份，加工原油5862万吨，同比增长0.8%，增速比上月放缓1.1个百分点，1～10月份，加工原油55588万吨，同比下降4.5%。原油进口反弹...

　　原油方面，10月国际布伦特油价多数时间在90美元上下波动，月初油价在减产效应下出现了短期强势反弹，一举扭转了油价颓势，但随后又开始震荡下行。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～9月份，生产原油15375万吨，同比增长3.0%。国内炼厂的生产积极性继续下滑，8月份中国原油加工量为5365.9万吨，同比下跌6.5%。9月份，中国进口原油数量为4024.00万吨，同比下跌1.97%；1～9月份，中国累计进口原油数量...

　　原油方面，9月国际油价弱势震荡，主要经济体加息不断，全球经济增长预计显著放缓，美国WTI原油价格周五（9月23日）暴挫4.75美元，自今年1月以来首次收于80美元/桶水平下方。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，生产原油13694.40万吨，累计同比增长3.20%。国内炼厂的生产积极性继续下滑，8月份中国原油加工量为5365.9万吨，同比下跌6.5%。1～8月，我国原油累计加工43489.10万吨，同比下降6.3%。进出口方...

　　原油方面，8月份国际油价先跌后涨，随着全球通胀水平走高和主要经济体加息不断，全球经济增长预计显著放缓，预示未来海外市场经济可能会走向衰退，这将直接压制石油需求。8月9日，WTI原油保持在90美元关口下方运行，这也是7月中旬以来第二次跌破90美元关口支撑线。8月下旬，受OPEC+后续可能重启减产操作，市场气氛再受提振，布伦特重返100美元之上。受油价高位运行影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～7月份，生产原...

　　原油方面，7月，国际油价波动较大，受全球经济衰退担忧加剧、美元走强等因素影响，国际油价12日大幅下跌，收于每桶100美元下方。下旬起随着拜登中东之行不及预期，油价开始反弹。受油价上涨影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～6月份，生产原油10288.50万吨，累计同比增长4.00%。6月份，我国原油进口量环比下降，但是俄罗斯继续保持我国最大原油进口国地位，6月进口俄罗斯原油达729万吨，同比增长近10%。1～6月，我...

　　6月份，国际油价先升后降，5月底，欧盟对俄原油制裁部分落地，油价重返120美元/桶。6月下旬，油价进入下行通道，但依然维持在100美元以上。受油价上涨影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～5月份，生产原油8569.00万吨，累计同比增长4.10%。5月份，我国原油进口有所回暖，特别是在俄乌冲突和欧美对俄制裁背景下，俄罗斯对于中国进口其原油给予一定的优惠，我国从俄罗斯原油进口有所增加，1～5月，我国原油累计进口216...

　　原油方面，5月份，俄乌战争持续，国际油价呈现横盘震荡走势。以布伦特原油期货为例，主要在95～110美元/桶区间波动。受油价上涨影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～4月份，生产原油6818.50万吨，累计同比增长4.30%。原油进口积极性下降，受俄乌危机、开工下降以及疫情反扑等多重因素影响，地方炼厂原料需求放缓，1～4月，我国原油累计进口17089万吨，同比下降4.84%。进出口方面，2022年第一批成品油出口配额正式下...

　　原油方面，俄乌冲突导致油价暴涨暴跌，4月份国际油价在100美元/桶关口徘徊，但仍高于冲突爆发前水平。受油价上涨影响，三桶油生产积极性大幅提高，1～3月份，生产原油5118.90万吨，同比增长4.40%。原油进口积极性下降，受俄乌危机、开工下降以及疫情反扑等多重因素影响，地方炼厂原料需求放缓，一季度中国港口抵港原料船货数量明显走低，3月原油进口量为4271.1万吨，较去年同期下滑14%，为连续第二个月下滑。进出口...