中国行业发展报告

　　7月份，主要宏观指标处于合理区间，国民经济延续稳定恢复态势。具体来看，疫情、汛情等不利因素叠加，工业生产增速出现回落；固定资产投资逐步恢复，高技术产业投资较快增长；极端天气、疫情影响消费，市场销售增速有所回落；M2、M1增速双双下行，人民币存款大幅多减；企业中长贷年内首度同比负增，居民、企业信贷需求均走弱。宏观政策方面，财政部酝酿财税政策力促绿色低碳发展；依法治国顶层设计“封顶”，加强反...

　　上半年，我国经济持续稳定恢复，GDP同比增长12.7%，两年平均增长5.3%。具体来看，工业生产继续稳定恢复，产能利用率处于较高水平；固定资产投资持续恢复，三大领域投资稳定增长；消费复苏势头不断增强，餐饮消费规模基本恢复；M2增速高于市场预期，M2-M1剪刀差继续扩大；地产收紧制约居民贷款，票据融资显著多增。宏观政策方面，中央发布三孩生育政策及配套支持措施，社会抚养费正式退出历史舞台；国常会提出推动形...

　　1～5月，我国经济运行保持稳定恢复。具体来看，工业生产继续稳定恢复，高技术制造业高速增长；固定资产投资保持恢复，制造业投资两年增速转正；消费市场保持恢复态势，服务消费需求明显释放；M2增速有所反弹，M1增速持续回落；居民贷款有所减弱，企业中长贷表现较好。宏观政策方面，国家发改委出台“十四五”时期深化价格机制改革行动方案；国常会推进“十四五”重大工程项目，强调充分调动社会力量。值得注意的是，...

　　1～4月，国民经济持续恢复。具体来看，工业生产延续稳定恢复态势，工业品出口带动作用强劲；固定资产投资稳定恢复，房地产投资支撑作用明显；消费市场总体延续复苏，月度消费增速略有回落；信用扩张节奏放缓，M1、M2增速均明显回落；表内融资有所下滑，表外融资继续压降。宏观政策方面，四部门发文为2021年降成本工作划重点，推动政策红利直达市场主体；发改委敲警钟，坚决拿下不符合要求“两高”项目。值得注意的是...

　　2021年一季度，我国经济开局良好，一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%。具体来看，工业生产保持较快增长，创新动能稳步增强；投资持续稳定恢复，高技术产业投资增势良好；消费市场加快复苏，服务消费快速恢复；企业中长期资金需求强劲，居民贷款需求持续回暖；表外融资继续收缩，政府债发行进度偏慢。宏观政策方面，时隔6年国务院再推预算管理改革；退休人员养老金再上调4.5%，实现“17连涨”。值得注意的是...

　　2021年1～2月，我国国民经济持续稳定恢复。具体来看，就地过年提振工业生产，出口带动作用强劲；固定资产投资稳定增长，高技术产业投资增长较快；消费市场恢复性增长，商品消费需求不断释放；企业中长贷大幅多增，房地产销售拉升居民长贷；社会融资需求旺盛，增量同比接近翻番。宏观政策方面，商务部22条措施稳外资，深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度；国常会提出保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所...

　　2020年，我国经济运行稳定恢复，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。具体来看，全年GDP同比增长2.3%，经济总量突破百万亿元；工业生产逐季回升，企业效益持续改善；投资增速持续回升，高技术产业投资快速增长；全年市场销售负增长，消费结构持续升级；外贸规模创历史新高，贸易结构不断优化；社融增量增长放缓，政府债券仍为主要支撑。宏观政策方面，国常会通过印花税法草案；商务部等12部门发文，提振大宗...

随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效不断巩固，各项经济指标逐步好转。具体来看，工业生产进一步加快，企业利润持续稳定恢复；投资延续稳定恢复态势，投资结构继续优化；市场销售稳定回升，消费结构持续优化；对外贸易增速持续加快，外贸主体规模不断壮大；人民币贷款同比多增，中长期信贷为主要支撑。宏观政策方面，国常会部署加快做好RCEP生效实施有关工作；2020年版市场准入负面清单公布，“再瘦身”至123项。值...

　　随着统筹推进疫情防控和经济社会发展成效不断巩固，各项经济指标逐步好转。具体来看，工业生产平稳增长，累计增速继续回升；稳投资政策不断落地见效，投资增速保持稳步回升势头；市场销售连续三个月正增长，消费市场呈现稳定恢复态势；货物进出口延续增长，贸易结构持续改善；信贷扩张步伐有所放缓，中长期贷款双双多增。宏观政策方面，国务院决定在浦东新区开展市场准入“一业一证”试点；RCEP正式签署，全球规模最...

前三季度，各地区各部门科学统筹疫情防控和经济社会发展，经济运行稳步恢复，经济增长由负转正。具体来看，工业生产稳定恢复，企业利润逐季回升；稳投资政策显效发力，投资增速扭负为正；季度社零增速首次转正，消费市场复苏态势延续；货物进出口由降转升，贸易结构继续改善；信贷规模维持扩张，中长期贷款持续多增。宏观政策方面，深圳综合改革试点方案出炉，“综合授权改革试点”成最大亮点；国常会部署稳就业工作，确...

　　8月份，随着统筹防疫和经济社会发展各项政策措施逐步落地见效，各项经济指标延续回暖态势。具体来看，工业生产持续回暖，累计增速由负转正；稳投资政策措施落实落地，投资继续保持恢复态势；月度社零增速首度转正，服务消费恢复态势良好；出口增速实现由负转正，进口降幅进一步收窄；中长贷支撑信贷增长，票据融资持续负增长。宏观政策方面，商务部修订出台《外商投资企业投诉工作办法》健全外企投诉制度；国常会明...

　　7月份，随着统筹防疫和经济社会发展各项政策措施逐步落地见效，各项经济指标延续回暖态势。具体来看，工业生产平稳增长，工业利润增速加快；稳投资政策不断发力显效，投资整体延续回升态势；市场销售持续改善，住宿、餐饮行业明显好转；M2增速略有下降，M1增速小幅回升；信贷结构持续改善，中长期贷款延续多增；表内融资支撑社融多增，表外融资同比大幅少减。宏观政策方面，国办发文再推15项举措着力稳外贸稳外资；...

　　二季度GDP增速转正，整体经济稳步复苏。具体来看，复工复产成效显著，工业生产持续回升；投资降幅明显收窄，三大领域投资持续改善；市场销售持续好转，网络零售快速增长；M2增速与上月持平，M1增速小幅下滑；居民部门信贷改善，企业中长贷大幅多增；表内融资支撑社融高增，社融存量增速继续回升。宏观政策方面，国企改革三年行动方案通过，抓重点、补短板、强弱项将是关键方向；国常会确定支持多渠道灵活就业的措施...

　　5月份，我国各项经济指标延续恢复态势。具体来看，工业生产继续回升，当月利润增速由负转正；固定资产投资降幅持续收窄，高技术产业、社会领域投资增速转正；商品消费明显改善，服务消费加快恢复；M2增速维持两位数增长，M1增速创两年来新高；居民部门信贷总体平稳，中长贷拉动企业信贷多增；专项债发行拉动社融增长，社融存量增速持续上行。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国...

　　4月份，我国各项经济指标呈现出回升态势。具体来看，工业生产继续恢复，总体下行压力仍存；投资增速降幅收窄，基建、房地产领域发力；促消费政策效果初步显现，市场销售情况有所好转；财政货币政策发力，M2增速大幅回升；实体经济需求修复，信贷规模持续回升；社融增量同比多增，社融存量增速回升。宏观政策方面，国常会把“六保”作为“六稳”工作的着力点；中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场...

　　受新冠肺炎疫情冲击，一季度GDP同比下降6.8%。具体来看，复工复产加快推进，工业生产降幅收窄；一季度投资逐月回升，基建投资降幅大幅收窄；疫情抑制消费需求增长，社会消费延续下滑态势；进出口贸易出现回升，东盟成为我国第一大贸易伙伴；居民部门贷款改善，企业部门信贷多增；新增社融创历史新高，社融存量同比高增；地方债发行进度提前，支撑投资需求回暖。宏观政策方面，国常会确定加大城镇老旧小区改造力度；...

　　2020年1～2月，受新冠肺炎疫情冲击，我国经济下行压力加大。具体来看，疫情影响复工进度，工业生产大幅下滑；固定资产投资整体下降，投资需求减弱；疫情对消费市场冲击较大，商品零售额大幅下降；疫情影响下内外需疲弱，进出口贸易大幅回落；央行加大货币投放，M2、M1增速有所回升；居民部门贷款大幅下滑，企业部门信贷支持力度加大；社融增量同比减少，社融存量增速平稳；央行释放流动性，市场利率持续下行。宏观政...

　　2019年，我国GDP同比增长6.1%；工业生产创短期新高，工业企业利润有所下降；全年固定资产投资偏弱，制造业投资企稳回升；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长；M1、M2增速回升，居民存款明显改善；居民、企业中长贷高增；社融口径再度调整，表内信贷是主要支撑；同业拆借、质押回购利率持续下行，市场流动性充足。宏观政策方面，政治局会议要求做好应对各种复杂困难局面的准备；2020...

　　2019年1～11月，国民经济运行总体平稳。工业生产明显加快，工业利润增速转正；固定资产投资增速逐步企稳，短板领域投资持续发力；社会零售总额增长加快，网络零售保持快速增长；对外贸易规模稳定增长，民营企业成第一大贸易主体；人民币贷款同比多增，企业部门贷款明显改善；新增社融同比多增，表外非标融资有所改善；同业拆借、质押回购利率回落。宏观政策方面，中共中央、国务院印发《长江三角洲区域一体化发展规...

　　2019年1～10月，国民经济运行总体平稳。工业生产增长放缓，工业利润降幅扩大；固定资产投资增长放缓，制造业投资增速有所反弹；零售市场运行总体平稳，消费市场规模不断扩大；对外贸易规模保持稳定，贸易结构持续优化；外汇储备略有回升，外汇市场供求基本平衡。宏观政策方面，发改委发布《产业结构调整指导目录（2019年本）》；央行将继续强化逆周期调节，增强信贷对实体经济支持力度。值得注意的是，CPI、PPI走势...

　　2019年前三季度，国民经济运行总体平稳，前三季度GDP增长6.2%；工业经济平稳运行，工业利润逐季收窄；固定资产投资稳中趋缓，基建投资增速继续回升；消费品市场运行总体平稳，消费升级类商品增长加快；对外贸易低位增长，中美贸易持续下滑；人民币贷款同比多增，居民、企业部门同比均改善；同业拆借、质押回购利率有所回落。宏观政策方面，国务院发文推进银行、保险对外开放；国常会要求落实落细减税降费政策。值得...

　　2019年前8个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产稳中趋缓，工业利润延续下滑；固定资产投资增速回落，基建投资增速小幅反弹；剔除汽车后消费增速加快，网络零售保持快速增长；进出口贸易稳定增长，“一带一路”沿线市场潜力释放；外汇结售汇逆差稳中有降，外汇储备规模有所上升；中长期贷款同比多增，企业部门信贷回升；表外非标融资反弹，带动社融增量回升。宏观政策方面，国常会部署精准施策，加...

　　2019年前7个月，国民经济继续运行在合理区间。具体来看，工业生产略显疲弱，工业企业利润增速转正；固定资产投资增速回落，地产基建拖累投资增长；汽车、石油拖累消费增长，网络零售维持快速增长；进出口均有所改善，中美贸易持续下滑；外汇市场运行保持稳定，外汇占款连续十二月下滑。宏观政策方面，国务院印发《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》；发改委推进西部陆海新通道建设，新通道上升为国家...

　　2019年上半年，国民经济继续运行在合理区间，GDP增长6.3%；工业生产稳定增长，新动能增长较快；固定资产投资增势平稳，高技术产业投资较快增长；社会消费延续回升，消费结构持续优化；进出口总值增长放缓，中美贸易顺差持续扩大；非银、财政存款减少拖累M2增速，M1增速延续回升；社融同比大幅多增，受益专项债发行放量；市场流动性宽松，同业拆借、质押回购利率下行。宏观政策方面，李克强总理提出我国将坚定不移推...

　　1～5月，国民经济运行总体平稳。工业增加值增速回落，总体仍处于合理区间；固定资产投资总体平稳，基建、地产拖累投资增长；社会消费增速明显回升，假日消费需求旺盛；进出口总值低位增长，贸易顺差持续扩大；货币投放稳定，M2增速持平、M1增速回升；非标对社融拖累减轻，新增社融同比多增；人民币信贷小幅增长，财政存款同比多增；资金流动性充足，同业拆借、质押回购利率回落。宏观政策方面，国务院常务会议决定进...

　　1～4月，各项经济指标运行总体平稳。工业增速大幅回落，工业利润延续下滑；固定资产投资小幅回落，投资结构持续优化；消费品市场总体平稳，网络零售快速增长；出口贸易增速回落，进口贸易有所改善；M2增速小幅回落，货币投放较为稳定；居民中长期贷款延续多增，减税政策带动财政存款增加；同业拆借利率小幅回升，质押式回购利率略微回落。宏观政策方面，国务院公布2019年立法工作计划，健全完善法律法规体系；银保监...

　　一季度，宏观经济平稳开局，消费是经济增长主引擎；工业生产大幅反弹，利润增速明显回升；固定资产投资稳步回升，投资结构持续优化；社会消费品市场总体平稳，消费结构持续优化升级；出口数据明显改善，贸易顺差有所扩大；春节因素消退，M2增速有所回升；表外非标融资状况改善，社融存量增速有所回升；居民短期贷款大幅多增，财政存款同比多减；同业拆借利率、质押回购利率延续回升态势。宏观政策方面，财政政策需要...

　　宏观政策方面，李克强总理作《政府工作报告》，明确2019年发展目标；减税降费政策迅速落地，助力经济稳定增长。经济运行方面，1～2月，工业生产运行平稳，工业企业利润出现下滑；固定资产投资稳中有进，基建投资增速持续回升；社会消费平稳增长，服务消费增长较快；CPI环比涨幅扩大，PPI环比降幅收窄；短贷、票据支撑贷款增长，居民、企业部门存款多增；同业拆借利率、质押回购利率小幅回升。值得注意的是，内外需持...

　　宏观政策方面，中央经济工作会议召开，首提“强化逆周期调节”；央行全面降准，释放长期流动性。经济运行方面，2018年，我国GDP总量超过90万亿元，增速达6.6%；工业生产总体平稳，工业利润保持较快增长；固定资产投资平稳增长，制造业投资成为重要引擎；社会消费增速有所放缓，消费市场结构不断优化；CPI环比持平，PPI环比降幅扩大；进出口贸易规模创新高，贸易顺差规模收窄；短贷、票据支撑贷款增长，居民、企业部...

　　前11个月，我国经济运行总体平稳。具体来看，工业生产增速有所回落，工业企业利润增长放缓；固定资产投资增速止跌企稳，短板领域投资稳步增长；社会消费增速持续下滑，部分升级类商品需求旺盛；进出口增速放缓，贸易顺差规模扩大； CPI、PPI同比涨幅均有所回落；同业拆借利率、质押回购利率有所回升。值得注意的是，M2同比增速持平，M1同比增速下降；人民币存款余额增长放缓，贷款余额增速持平；新增社会融资持续下...

　　前10个月，我国经济运行总体平稳。具体来看，工业生产稳中略升，工业企业利润延续增长；投资增幅有所回升，基建投资止跌反弹；社会消费品零售增速放缓，升级类、服务类消费需求活跃；CPI同比涨幅持平，PPI同比涨幅回落；进出口增速有所反弹，贸易顺差规模回升；同业拆借利率、质押回购利率有所回落。值得注意的是，M2增速再次回落，货币低增趋势不变；人民币存款余额增速放缓，贷款余额增速持平；社会融资增量大幅减...

　　前三季度，我国经济保持平稳运行，国内生产总值同比增长6.7%；工业生产小幅放缓，工业企业利润较快增长；固定资产投资增速小幅回升，制造业投资持续发力；消费品市场运行平稳，消费升级态势不改；CPI同比涨幅扩大，PPI同比涨幅回落；货物贸易顺差收窄，一般贸易比重上升；人民币存款余额增速加快，贷款余额增速持平；同业拆借利率、质押回购利率有所回升。值得注意的是，9月末M2同比增长8.3%，维持低增长态势；表外...

　　1～8月，我国国民经济保持总体平稳、稳中向好发展态势。工业生产稳中有升，新兴产业增长加快；投资结构继续优化，制造业、民间投资较快增长；市场零售额增速小幅加快，消费市场保持升级态势；CPI环比稳中有升，PPI环比涨幅扩大；贸易顺差持续收窄，对外贸易结构改善；人民币存贷款余额增速平稳运行；同业拆借利率、质押回购利率延续回落态势。值得注意的是，8月末M2同比增长8.2%，增速再现小幅回落；表外非标融资继...

　　1～7月，我国国民经济运行总体平稳，稳中有进。工业生产运行平稳，工业结构继续优化；固定资产投资增速小幅回落，制造业、民间投资持续回升；消费销售稳定增长，升级类消费增长较快；对外贸易稳中向好，贸易结构持续改善；外汇储备余额延续增长，银行结售汇顺差收窄；非标业务持续萎缩，社融存量增速持续下降；同业拆借利率、质押回购利率持续回落。值得注意的是，7月末M2同比增长8.0%，增速小幅回升；CPI环比由降转...

　　上半年，我国国民经济延续总体平稳、稳中向好的态势。初步核算，上半年国内生产总值418961亿元，同比增长6.8%；工业增长小幅放缓，工业结构持续优化；固定资产投资增速企稳，民间投资持续回升；消费市场不断扩大，消费增长带动经济增长；对外贸易稳中向好，贸易顺差持续收窄；外汇占款余额持续增加，外汇储备余额总体稳定；非标业务大幅萎缩，社融存量增速持续下降；同业拆借利率、质押回购利率均小幅回升。值得注意...

　　1～5月，我国国民经济延续稳中向好态势。工业生产涨势平稳，工业利润延续增长；制造业投资增速持续回升，基建投资增速大幅回落；社会消费总量继续扩大，部分消费升级类商品增速加快；进口贸易高位增长，贸易顺差持续收窄；美元指数强势升值，外汇储备连续两月下降；资管新规效果显现，社会融资规模环比缩减；同业拆借利率、质押回购利率双双回落。值得注意的是，5月末M2同比增长8.3%，低增速成常态； CPI环比继续下...

　　1～4月，我国国民经济延续稳中向好态势。工业生产增长加快，工业利润增长良好；固定资产投资增速持续回落，投资结构继续优化；社会消费需求有所回落，消费升级类商品增速加快；对外贸易保持稳中向好，贸易顺差继续收窄；外汇占款连续四月增长，外汇储备余额有所下降；社会融资规模延续扩张，表外融资业务向表内转移；同业拆借利率、质押回购利率延续回升态势。值得注意的是，4月末M2同比增长8.3%，维持低增速；CPI同...

　　一季度，我国国民经济开局良好，转型升级成效显著。工业生产总体稳定，工业增加值增速回落；固定资产投资增速回落，投资结构持续改善；市场销售持续活跃，消费升级商品增长较快；中美贸易战影响进出口，贸易顺差大幅收窄；外汇占款余额稳定增长，外汇储备余额小幅回升；社会融资规模扩张放缓，实体经济得到大力支持；同业拆借利率、质押回购利率小幅回升。值得注意的是，金融监管趋严，M2增速再次下行；“节日因素”...

　　2018年，我国宏观经济实现良好开局。工业增加值增速加快，企业利润稳健增长；固定资产投资平稳增长，投资结构不断优化；消费品市场较为活跃，消费升级态势明显；进出口总额高位增长，贸易顺差有所扩大；外汇占款余额连续增长，外汇储备余额小幅下滑；社会融资规模持续扩张，对实体经济支持力度加大；同业拆借利率、质押回购利率小幅回落。值得注意的是，金融监管逐步加强，M2增速小幅回升；CPI受春节影响涨幅扩大，P...

　　2017年，我国宏观经济发展稳中向好、好于预期，国内生产总值突破80万亿，比上年增长6.9%；工业生产稳中向好，经济效益显著提高；固定资产投资增速企稳，投资结构调整深化优化；消费市场平稳增长，消费升级态势明显；进出口扭转下滑局面，贸易顺差持续收窄；外汇占款余额小幅下降，外汇储备余额实现十一连涨；社会融资规模持续扩张，对实体经济支持力度加大；同业拆借利率小幅回落，质押回购利率维持上升。值得注意的...