中国行业发展报告

　　6月，轻工多数子行业投资增速继续回落，造纸业则逆势增长；轻工业产量增速进一步下行；耐消品价格稳中有涨，造纸及纸制品出厂价格涨势放缓；纸浆进口额增速继续上涨，塑料制品则有所回落；纸浆、纸及纸板出口增速继续增加，塑料制品出口额同比仍保持较高增长；木浆红利作用下，上半年造纸业业绩整体实现大幅增长。当前，生活用纸新投产能达到历史同期最高水平，阶段产能过剩明显；白卡纸上半年呈倒“U”型走势，下半...

　　5月，轻工业投资增速进一步放缓，家具业已经转为负增长；轻工业产量涨幅继续回落，已经逐步接近疫前正常水平；耐消品价格走势平稳，造纸及纸制品出厂价格涨势不止；纸浆进口需求保持上涨，同比增速有所扩大；纸浆、纸及纸板出口保持增长，塑料制品出口额同比增速进一步回落；造纸业景气度延续，造纸业业绩增速趋于放缓。当前，生活用纸供需失衡严峻，市场呈震荡弱势运行；消费淡季终端需求低迷，纸浆库存明显攀升。...

　　4月，轻工业投资增速继续回落，造纸业投资动能持续增强；轻工业产量延续增长态势，涨幅进一步放缓；耐消品价格、造纸及纸制品出厂价格继续上涨；原材料缺口及下游需求增加带动纸浆进口增速加快；纸浆、纸及纸板、塑料制品出口增速继续回落；纸厂涨价函频发，造纸业业绩仍保持较快增长。本月，瓦楞及箱板纸市场回吐涨幅明显，继续下行空间有限；白卡纸市场淡季需求表现明显，部分纸企限产保价。展望后市，下游纸厂涨...

　　3月，随着低基数效应减弱，除造纸业外，轻工多数子行业投资增速回落显著；轻工业产量增速普遍回落，造纸业受环保限产影响生产进度放缓；耐消品价格有所回升，造纸及纸制品出厂价格继续上涨；纸浆、塑料进口额保持增长，同比增速均有小幅放缓；纸浆、纸及纸板、塑料制品出口增速有所回落；受益于消费回暖和政策红利，造纸业业绩处于高增长态势。当前，终端渠道未实时跟进涨价，一季度生活用纸价格冲高回落；成品纸需...

　　2021年，宏观经济修复企稳，轻工子行业投资增速显著回升，多数均超过20%；工业生产延续回升态势，轻工业产量均实现大幅增长；耐消品价格连续5个月持平，造纸及纸制品出厂价格进入上行通道；海外纸浆项目陆续投产，纸浆进口额保持稳步增长；纸浆、纸及纸板出口需求回升，塑料制品出口涨幅显著；纸企利润暴涨近两倍，纸业上行周期至少持续到上半年。年初，外废零进口政策实施，再生产业政策扶持力度较弱，废纸原料紧缺...

　　12月，多数轻工子行业投资降幅有所扩大，文教工美投资同比下降超过25%；机制纸全年产量创历史新高，广东、山东大幅领跑；耐消品价格保持平稳，造纸及纸制品出厂价格略有回落；纸浆进口同比降幅继续收窄，塑料制品进口增速较上年显著放缓；造纸及纸制品出口交货值环比保持增长，塑料制品出口累计涨幅继续增加；造纸业延续高景气度，全年行业利润率达到6.4%。当前，需求恢复促纸厂频频提价，下游包装企业面临成本压力...

　　11月，除饮料和文教工美外，多数轻工子行业投资降幅继续保持小幅收窄态势；多数轻工产品产量保持涨势，机制纸产量首度恢复正增长；耐消品价格与上月持平，造纸及纸制品出厂价格继续上涨；纸浆和塑料进口需求环比回升，纸浆进口同比降幅继续收窄；造纸及纸制品出口交货值降幅继续收窄，塑料制品出口需求环比显著增加；造纸业进入强景气周期，纸企利润涨幅进一步增加。近期，生活用纸价格持续下行，文化纸频频涨价但仍...

　　10月，除文教工美外，多数轻工子行业投资降幅继续收窄；部分轻工产品产量增速小幅上行，部分降幅继续收窄；耐消品和造纸及纸制品出厂价格指数均有上涨；纸浆和塑料进口需求环比均有回落，塑料进口同比转为正增长；造纸及纸制品出口交货值降幅收窄，塑料制品出口额涨幅继续增加；纸厂密集提价带动业绩提升，纸企利润保持高速增长。本月，白卡纸规模纸厂再次发函，低于市场预期；纸浆产业链库存依然较高，短期大幅上涨...

　　9月，多数轻工子行业投资降幅保持收窄，但短期内恐难恢复至正常水平；轻工业复产稳步推进，部分产品产量恢复正增长；耐消品价格有所回落，造纸及纸制品出厂价格指数继续回升；塑料制品进口需求环比回升，纸浆进口额累计降幅继续收窄；造纸及纸制品出口交货值降幅扩大，塑料制品出口额涨幅增加；造纸业景气度延续，纸企利润增速显著增长。当前，工业包装纸整体面临较大压力，毛利承压恐将成为常态；全面禁废进入收官...

　　8月，轻工业投资情绪保持向好，食品类投资降幅收窄尤为显著；多数轻工产品产量降幅继续收窄，电视机产量保持增长；耐消品价格和造纸及纸制品出厂价格指数继续回升；塑料制品进口需求环比回落，纸浆进口额累计降幅收窄；造纸及纸制品出口交货值下降态势未改，塑料制品出口额保持涨势；造纸业景气度不断恢复，纸企利润增速进一步增加。当前，禁塑令对纸浆需求有一定利好，但库存压力限制上行空间；东莞多家纸厂煤改气...

　　7月，轻工子行业投资降幅继续小幅收窄；电视机产量恢复正增长，塑料制品产量降幅显著扩大；耐消品价格和造纸及纸制品出厂价格指数均有上涨；纸浆和塑料制品进口额继续回升，同比降幅有增有减；造纸及纸制品出口交货值下降态势未变，塑料制品出口额保持增长；造纸业绩效水平保持向好，利润再度恢复正增长。当前，新闻纸需求偏弱下，纸价呈现持续下行走势；上半年牛皮纸市场弱势偏下运行，市场交投清淡。展望后市，包...

　　6月，轻工子行业投资降幅呈不同程度收窄态势；除塑料制品外，多数轻工子行业产量降幅继续收窄；耐消品价格指数微幅下滑，造纸及纸制品出厂价格指数有所回调；纸浆和塑料制品进口需求呈现不同程度回升，同比降幅有增有减；造纸及纸制品出口交货值降幅再扩大，塑料制品出口额首度实现正增长；造纸业收入降幅持续收窄，利润水平与上年同期持平。上半年，白板纸利润承压，进口量继续减少；上市纸企二季度业绩陷入低谷，...

　　5月，除皮革行业，多数轻工子行业投资降幅呈继续收窄态势；轻工企业复产稳步推进，塑料制品产量降幅显著收窄；耐消品价格指数持平上月，造纸及纸制品出厂价格指数继续下探；纸浆和塑料制品进口需求均不同程度回落，同比降幅均有扩大；造纸及纸制品出口交货值下降，塑料制品出口额环比增长；纸企效益保持向好，利润继续保持正增长态势。本月，纸制品需求缺乏支撑，纸浆价格难以提涨；牛皮纸价格近期不断下滑，短期仍...

　　4月，多数轻工子行业投资降幅呈继续收窄态势；随着轻工企业复工速度加快，子行业产量降幅继续收窄；耐消品价格指数小幅回升，造纸及纸制品出厂价格指数再次回落；纸浆进口需求略有下滑，塑料制品进口额继续上涨；造纸及纸制品、塑料制品出口需求有所好转；纸企业绩继续好转，利润恢复正增长。本月，无纺布价格迎来第二轮暴涨，部分纸尿裤、湿巾企业面临停产；生活用纸供大于求需求难升，市场疲态初现。展望后市，纸...

　　3月，轻工业积极贯彻落实稳投资政策，多数子行业投资降幅明显收窄；虽然轻工子行业产量延续下滑态势，但降幅有所收窄；耐消品价格指数走势平稳，造纸及纸制品出厂价格指数小幅上涨；纸浆进口需求有所增加，塑料制品进口额继续大幅上涨；劳动密集型产品外贸受疫情影响较大，塑料制品出口需求显著下滑；纸价上涨叠加原材料成本降低，纸企效益呈好转迹象。一季度，原料废纸价涨跌迅速，成本面变动影响瓦楞纸价格调整；...

　　2020年初，突如其来的新冠疫情造成轻工业投资显著减少，2月多数子行业投资额降幅超30%；受延迟复工影响，轻工子行业产量普遍下滑；耐用消费品和造纸及纸制品出厂价格指数同比均有下滑；纸浆进口需求依然承压，塑料制品进口额受限塑令影响大幅增加；劳动密集型产品外贸受疫情影响较大，塑料制品出口需求显著下滑；疫情造成下游需求疲软，纸企效益水平大幅滑跌。随着国内疫情防控取得成效，企业陆续复产，但造纸业复工...

　　12月，轻工子行业投资负增长态势依旧，部分降幅有所收窄；多数轻工子行业产量保持增长，彩色电视机产量继续下滑；耐用消费品价格指数继续回落，造纸及纸制品出厂价格指数保持上涨；纸浆进口需求继续回落，塑料制品进口额持平于上月；纸及纸板出口额持平于上月，塑料制品出口需求明显增加；绩效指标同比下降幅度均进入个位数以内，行业已到达谷底并缓慢回升。本月，环保成本、运营成本居高不下，纸业龙头纷纷提价；竹...

　　11月，饮料投资增速保持上涨，其他轻工子行业投资维系下行态势；轻工子行业产量增速涨跌互现，彩色电视机产量继续下滑；耐用消费品价格指数有所回调，造纸及纸制品出厂价格指数继续上涨；纸浆进口需求再度回落，塑料制品进口额小幅增长；纸及纸板、塑料制品出口继续增加，同比涨幅有所放缓；纸企盈利弹性逐步显现，收入利润额降幅不同程度收窄。当前，进口化机浆价格持续攀升，国产化机浆价格提速缓慢；生活用纸行业...

　　10月，饮料投资增速继续上涨，其他轻工子行业投资进一步下行；多数轻工子行业产量保持增长，彩色电视机产量持续下滑；耐用消费品价格指数持平上月，造纸及纸制品出厂价格指数小幅上涨；纸浆进口需求有所回升，同比降幅显著收窄；纸及纸板、塑料制品出口环比增加，同比涨幅再次回升；造纸业绩效颓势未改，但利润额同比降幅持续收窄。当前，通胀预期加强刺激终端消费，成品纸价格持续走高；同时，木浆库存去化速度较慢...

　　9月，除饮料、家电行业外，多数轻工子行业投资维持负增长态势；多数轻工子行业产量保持增长，塑料制品产量增速回落显著；耐用消费品价格指数小幅回升，造纸及纸制品出厂价格指数保持不变；纸浆和塑料制品进口需求保持下滑态势；纸及纸板、塑料制品出口额均有下滑，同比涨幅显著回落；造纸业盈利仍处于历史相对低位，小型纸企或将面临较大债务违约风险。前三季度，大量纸板纸箱新产能入局，市场竞争更趋激烈；同时，...

　　8月，多数轻工子行业投资需求保持下滑态势，且降幅有所扩大；轻工主要子行业产量保持增长，增速进一步回落；耐用消费品和造纸及纸制品出厂价格指数继续下滑；纸浆和塑料制品进口需求显著下滑；纸及纸板出口涨幅有所回落，塑料制品出口需求保持稳定；造纸业绩效颓势依旧，利润降幅继续小幅收窄。本月，中美贸易争端再度升级，纸箱终端需求将受显著影响；同时，人民币汇率大跌，造纸成本恐将显著上涨。展望后市，纸箱...

　　7月，轻工业基本面维持弱势，多数子行业投资需求仍较为低迷；轻工主要子行业产量保持增长，但增速多有回落；耐用消费品和造纸及纸制品出厂价格指数保持下滑；纸浆和塑料制品进口需求均有上涨；纸及纸板和塑料制品出口需求同步回升，同比涨幅显著扩大；造纸业绩效水平难言乐观，收入、利润降幅略有收窄。当前，成品纸供需矛盾加大，龙头纸企率先下调成品纸价格，同时，白卡纸市场价格连续上涨，或为后市发展带来不确...

　　6月，轻工业基本面整体表现较弱，多数子行业投资需求下滑；轻工主要子行业产量保持增长，且涨幅多有增加；耐用消费品和造纸及纸制品出厂价格指数继续回落；纸浆库存下降缓慢，进口额同比增速较上年同期显著放缓；纸及纸板和塑料制品出口需求均有下滑；造纸业绩效颓势未改，盈利水平仍保持下滑态势。2019年上半年，废纸进口核准总量尚不足900万吨，同比下降24%，同时，下游需求的减少和中美贸易战也影响了纸企申请进...

　　5月，轻工业基本面仍较为困难，多数子行业投资需求有所下滑；多数轻工子行业产量保持增长，机制纸产量恢复正增长，塑料制品产量有所下滑；耐用消费品和造纸及纸制品出厂价格指数均有回落；纸浆和塑料制品进口额同比均呈下滑态势；纸及纸板和塑料制品出口需求继续上涨，同比涨幅显著增加；造纸业绩效颓势未改，收入和利润总额仍呈负增长态势。本月，中对美商品加征关税抬高废纸进口成本，包装纸产能利用率恐进一步下...

　　4月，轻工业投资增速涨跌互现，多数子行业投资额保持上涨；多数轻工子行业产量保持增长，机制纸产量再次回落；耐用消费品价格指数小幅回调，造纸及纸制品出厂价格指数继续回落；纸浆和塑料制品进口需求均有上涨；纸及纸板和塑料制品出口额同比涨幅显著回落；造纸业景气度持续回落，收入和利润端均出现明显下滑。本月，第六批外废审批额度公布，审批额暴跌，玖龙逆势拉涨提前布局废纸；国废黄板纸均价上扬，中小纸厂...

　　3月，轻工各子行业投资额增速波动较大；多数轻工子行业产量恢复正增长；耐用消费品、造纸及纸制品出厂价格指数继续回落；纸浆和塑料制品进口额同比降幅均有扩大；纸及纸板和塑料制品出口需求均显著增加，出口额同比大幅上涨；造纸业营收增速有所回升，利润同比降幅小幅收窄。本月，利好支撑难觅，瓦楞及箱板纸市场呈现疲软下滑走势；国废价格整体低迷，短期内仍将维持震荡态势；国内新闻纸市场趋于平稳，价格小幅回...

　　2月，轻工业投资需求显著回落，部分子行业投资额进入负增长；轻工子行业产量增减不一，塑料制品产量下降显著；耐用消费品、造纸及纸制品出厂价格指数同步回落；纸浆进口需求大幅下滑，塑料制品进口保持负增长态势；纸及纸板出口需求有所上涨，塑料制品出口额大幅下滑；造纸业营收增速显著放缓，利润水平大幅滑跌。2019年以来，需求低迷叠加建厂成本抬高，市场投资热情进一步消退；文化纸新增供给有限，包装纸供需关...

　　12月，多数轻工子行业投资保持稳增长，投资增速涨跌互现；轻工子产品产量增速普遍回落，机制纸及纸板产量20年来首现负增长；耐用消费品、造纸及纸制品出厂价格指数同步回升；纸浆和塑料制品进口额均有减少，且同比进入负增长；纸及纸板、塑料制品出口需求双双下滑，同比增速显著回落；造纸业营收增速放缓，利润降幅再度扩大。当前，成品纸旺季需求远低预期，国废价格跌至年内最低；国内新闻纸规模纸企仅剩2家，纸媒...

　　11月，轻工子行业投资保持增长，农副食品、饮料投资额降幅收窄；机制纸产量保持下滑，家用洗衣机产量进入负增长；耐用消费品出厂价格指数小幅回升，造纸及纸制品出厂价格指数继续下探；纸浆和塑料制品进口额均有增加，同比增速大幅回落；纸及纸板、塑料制品出口需求显著回升；环保治理抬升纸企成本，造纸业利润降幅有所扩大。本月，第25批进口废纸名单公布，纸厂对废纸原料需求减少；成品纸库存仍处高位，造纸价格指...

　　10月，多数轻工子行业投资稳步上涨，农副食品、饮料业投资额降幅扩大；机制纸产量继续下滑，塑料制品产量进入负增长；耐用消费品出厂价格指数微幅下探，造纸及纸制品出厂价格指数进一步下滑；纸浆和塑料制品进口额同步下滑，同比增速有升有降；纸及纸板、塑料制品出口需求均有所下滑；受双十一纸箱订单低于预期等因素影响，造纸业利润进入负增长。本月，高瓦均价持续下跌，纸价跌破年内新低已成定局；随着广东、河南...

　　9月，农副食品投资额降幅明显收窄，家具、造纸业投资额增速下行；机制纸产量持续下滑，其他轻工产品产量增速有增有减；耐用消费品出厂价格指数持平于上月，造纸及纸制品出厂价格指数大幅下降；纸浆进口需求小幅上涨，塑料制品进口额有所回落；纸及纸板、塑料制品出口额小幅上涨；造纸业难解成本高压，利润增速继续大幅下滑。本月，白板纸价格接连下跌，停机现象明显增多；此外，中美贸易战透支出口消费需求，纸厂产...

　　8月，除文教工美外，多数轻工子行业投资额增速下滑；机制纸产量保持下滑，其他轻工产品产量增速有升有降；耐用消费品出厂价格指数持续回升，造纸及纸制品出厂价格指数继续下探；纸浆进口需求显著回升，塑料制品进口额保持上涨；纸及纸板、塑料制品出口额基本持平于上月；造纸业收入利润增速有所下滑，家具业利润同比由负转正。当前，原纸生产处于盈亏边缘，成本高的中小纸厂或面临停机；本月仅2家企业入选第18批进口...

　　7月，家具、木材投资增速继续上涨，饮料、农副食品等投资额保持下滑态势；机制纸产量继续下滑，其他多数轻工产品产量保持上涨；耐用消费品出厂价格指数继续回升，造纸及纸制品出厂价格指数进一步下滑；纸浆进口额继续下降，塑料制品进口同比增速显著回升；纸及纸板出口额小幅上涨，塑料制品出口需求有所回落；造纸业经营效益稳步增长，家具行业利润同比降幅收窄。本月，废纸进口量累计下滑近50%，全年外废进口大幅减...

　　6月，除农副食品和饮料行业外，多数轻工子行业投资延续向好态势；多数轻工产品产量稳定增长，但增速有所放缓；耐用消费品出厂价格指数小幅回升，造纸及纸制品出厂价格指数有所下滑；纸浆和塑料制品进口额有所下降，同比增速明显放缓；纸及纸板出口需求回落，塑料制品出口额保持上涨；造纸业经营效益依然保持高增长，家具行业利润同比再次滑跌。本月，外废配额申请出新规，供应量缩减趋势进一步明晰；瓦楞箱板纸开工...

　　5月，多数轻工子行业投资额增速提高或同比降幅有所收窄；多数轻工产品产量均保持正增长，且涨幅有所扩大长；耐用消费品出厂价格指数微幅下降，造纸及纸制品出厂价格指数继续上涨；纸浆和塑料制品进口额有所增长，同比涨幅显著提高；纸及纸板和塑料制品出口需求回升，同比涨幅有升有降；造纸业经营绩效持续向好，家具行业利润恢复正增长。本月，美废检验力度增强致国废大涨，但市场整体需求依然疲软；国废价格涨跌互...

　　4月，多数轻工子行业投资同比增速下滑或降幅进一步扩大；除家用洗衣机外，其他多数轻工产品产量均恢复正增长；耐用消费品出厂价格指数继续下降，造纸及纸制品出厂价格指数保持上涨；纸浆和塑料制品进口需求均有所回落；纸及纸板出口需求下滑，塑料制品出口额大幅上涨；造纸业经营绩效保持增长，家具行业利润同比降幅收窄。当前，废纸市场整体呈现涨跌互现走势；环保政策趋严，原材料等成本上涨冲击小型纸企。未来，...

　　3月，多数轻工子行业投资同比增速有所下降，文教工美进入负增长；除塑料制品外，轻工产品产量有所下滑或增速回落；耐用消费品出厂价格指数小幅下降，造纸及纸制品出厂价格指数有所回升；纸浆进口需求继续上涨，塑料制品进口额有所回升；受人民币升值和贸易战影响，轻工业出口需求同比显著下降；造纸业经营绩效稳步上行，家具行业利润同比有所下跌。当前，卫生纸价格不断上涨，但对零售端影响不大；废纸价格先涨后跌...

　　2月，多数轻工子行业投资增速较上年末有所增长；由于企业复工率较低，轻工产品产量增速回落或有所下滑；耐用消费品出厂价格指数由降转升，造纸及纸制品出厂价格指数继续下探；纸浆进口需求保持旺盛，塑料制品进口额下滑；纸及纸板出口恢复正增长，塑料制品出口额涨幅巨大；主要轻工行业绩效水平稳定向好，同比增速有所回落。目前，瓦楞纸箱价格不断上涨，电商利润空间被压缩；香港进口废纸配额已用完，废纸囤积将造...

　　12月，轻工子行业投资额稳步上涨，多数同比增速继续提高；多数轻工产品产量保持上涨，同比增速有所下降；耐用消费品出厂价格指数微降，造纸及纸制品出厂价格明显下滑；纸浆和塑料制品进口需求再次回落；轻工产品出口额有增有减，纸及纸板出口降幅进一步扩大；主要轻工行业绩效水平保持稳定增长。当前，浆价高位回落，生活用纸市场看空气氛愈加明显；同时，下游订单透支，包装纸市场行情惨淡。展望未来，环保严查趋势...

    11月，多数轻工子行业投资额增速上涨；多数轻工产品产量有所增加，同比增速较上月下滑；耐用消费品出厂价格指数保持不变，造纸及纸制品出厂价格有所下跌；纸浆和塑料制品进口需求有所回升；多数轻工产品出口额回升，同比涨幅有所扩大；主要轻工行业绩效水平保持稳定增长。当前，包装用纸价格连续下调，木浆行情较为稳定；同时，国内纸业透明度较低，纸价暴涨暴跌难以避免。短期来看，瓦楞纸价格稳中有跌，未来走势将...