中国行业发展报告

　　8月，在供给侧改革加速推进下，我国十种有色金属月度产量降至一年最低点；世界经济整体运行向好，市场需求回升，有色金属产品进出口均实现上涨；国内有色金属供需基本面得到改善，利好因素推动有色金属价格强势上涨；有色金属工业企业效益继续回升，不过利润增速逐月放缓。随着去产能的提速、违规产能的停建，产能过剩的冶炼项目投资明显下降，同时新旧动能转换依旧乏力，行业投资继续呈下滑态势，降幅较上月略有缩...

　　7月，我国有色金属工业生产呈现基本平稳的运行态势，十种有色金属产量增幅比上半年有所回落；有色金属产品出口下降，进口增长；供给侧改革效果持续显现，企业利润增长继续呈较大幅度回升态势；产能过剩的冶炼项目投资明显下降，高新项目储备不足，新动能转换乏力，行业投资继续下滑；受多重利好因素影响，有色金属市场平均价格止跌反弹。展望未来，政策红利效应持续凸显，“三去一降一补”深入推进，促进实体经济趋...

　　6月，有色金属产业稳中向好，产量实现较快增长；随着国内外市场需求的回升，我国有色金属产品进出口同比实现上涨；有色金属市场供需关系得到一定程度改善，企业利润呈较大幅度回升态势，不过增速逐月有所放缓；产能过剩的冶炼项目投资明显下降，行业投资继续下滑；美联储宣布本年度第二次加息后，有色金属市场出现一波快速反弹上涨。下一步，有色金属领域将着力转变行业发展方式，由规模扩张转向优化存量、控制增量...

　　5月，十种有色金属产量保持平稳增长；随着国内外市场需求的小幅回升，我国有色金属产品进出口环比均实现上涨；企业利润增长总体呈持续回升态势，但增速有所放缓；行业内生增长动力仍在减弱，行业投资继续下滑；外部经济的不稳定、不确定性仍然较多，有色金属上涨动力有限。当前，我国有色金属行业出现了一些新亮点，形成了一些新动能，但与行业的整体规模相比，所占比重很小，对产业发展一时难以形成强大的支撑作用...

　　4月，十种有色金属产量继续平稳上升；受有色金属下游需求疲弱影响，我国有色金属进出口额均出现下滑，贸易逆差环比下降31.6%；同时由于去产能和环保压力等政策方面的影响，行业投资规模继续下滑，且降幅有所扩大。展望未来，有色金属工业生产供过于求的状态仍将延续，国内外经济环境复杂多变，行业缺乏持续上涨动力；同时，新一轮环保措施即将启动，电解铝等有色金属价格将受到影响；此外，当前我国锌和氢氧化锂供需...

　　3月，十种有色金属产量继续平稳上升；受国际有色金属需求回升影响，我国有色金属出口额同比增速由负转正，进口额环比下滑，贸易逆差扩大；同时在2017年经济稳增长的大背景下，有色金属行业去产能进一步深化，行业投资规模继续下滑，但降幅有所收窄。展望未来，有色金属工业生产供过于求的状态仍将延续，国内外经济环境复杂多变，行业缺乏持续上涨动力；同时，有色金属工业将着力转变行业发展方式，加快发展高端材料...

　　2017年2月，十种有色金属产量继续平稳上升；受国际有色金属需求回升影响，我国有色金属出口额同比增速由负转正，进口额环比下滑，但同比增速有所上升；同时在2017年经济稳增长的大背景下，有色金属行业去产能进一步深化，行业投资规模继续下滑。
　　展望未来，有色金属工业生产将继续维持缓中趋稳的态势，着力转变行业发展方式，由规模扩张转向优化存量、控制增量；由低成本资源和要素投入转向创新驱动，加快发展...

　　12月，十种有色金属产量显著上升；受年末资金面收紧影响，多数有色金属产品价格在高位回落；12月份，有色金属行业利润增长继续呈回升态势。但值得关注的是，产能过剩未得到根本缓解，行业投资规模继续下滑。展望未来，有色金属工业生产将继续维持缓中趋稳的态势，但固定资产投资难有起色；从中短期来看，无论是宏观环境还是基本面情况，对有色金属价格依然有一定支撑。产业转型压力下，产品消费市场需要寻找新的开拓...

　　11月，在供给侧改革推动下，十种有色金属产量同比增速小幅下降；多数有色金属产品价格继续上扬；随着有色金属市场价格的上涨，供需关系得到一定程度改善，有色金属工业企业利润增长继续呈回升态势；随着国内外市场需求的小幅回升，有色金属产品进出口环比均实现上涨。但产能过剩未得到根本性缓解，固定资产投资下行压力持续释放，有色金属工业投资继续下滑。
　　展望未来，有色金属工业生产将继续维持缓中趋稳的态...

　　随着下游需求的小幅回暖，10月，十种有色金属冶炼产品产量增速回升；主要有色金属市场价格继续上涨；随着价格的上涨、供给侧改革的推动、去产能取得初步成效，有色金属工业企业利润增长继续呈回升态势。但固定资产投资下行压力持续释放，内生增长动力还在衰减，采矿业及冶炼业投资继续下滑；世界外贸形势依然低迷，有色金属产品进出口环比均呈下滑态势。
　　展望未来，有色金属行业经济运行将呈企稳回暖趋势，但持...

　　9月，十种有色金属冶炼产品产量增速较上年同期明显下降，但较上月增速有所回升；采矿业及冶炼业投资继续下滑；有色金属国际市场需求不足，进出口环比均有所下滑；铝、铅、锌等产品市场价格回升，铜价格下跌；随着近期国内市场的相对回暖、供给侧改革的推动，冶炼及采矿业利润增速继续呈回升态势。
　　展望未来，我国有色金属产业运行底部已经形成，但制约行业回升的不确定因素仍然很多，这将对有色金属产业平稳持...

　　在部分企业采取限产、减产措施的情况下， 8月，十种有色金属产量微幅增长；采矿业投资出现下滑，冶炼业投资降幅扩大；随着国际市场需求的小幅回升，我国有色金属产品进出口同比均实现上涨；有色金属主要产品价格呈分化态势，铝价格基本维持震荡格局，铜价格有所下滑，锌、铅价格继续上涨；随着去产能取得初步成效，冶炼及采矿业利润增速均呈回升态势。
　　展望未来，有色金属产业运行底部已经形成，但制约行业回升...

　　在供给侧改革推动下，我国有色金属主要产品去产能效果明显，7月，十种有色金属产量微幅增长；采矿业投资增速放缓，冶炼投资继续下滑；随着国际市场需求的小幅回升，我国有色金属产品出口增速提高，进口仍保持下降；市场预期美联储加息步伐延后甚至年内暂不加息支撑金属价格，有色金属主要产品价格总体呈继续回升态势；冶炼行业利润同比增速提高，采矿业扭亏为盈。
　　从国内外经济环境看，有色金属工业发展的外部...

　　6月，在减产推动下，我国十种有色金属产量继续下滑；有色金属采矿业投资增速放缓，冶炼投资呈下滑态势；国内外市场需求不足，进出口同比与环比均有所下滑；英国“脱欧”引发全球金融市场震荡，主要有色金属市场价格呈震荡向上态势；冶炼行业利润实现恢复性增长，采矿业利润降幅收窄。
　　当前，国内外环境仍面临不确定性，企业运行压力较大；有色金属产业结构调整面临阵痛期，市场仍面临回调风险。展望未来2～3月...

　　5月，我国有色金属主要产品减产效果明显，十种有色金属产量增速继续下滑；采矿业投资延续下滑态势，冶炼投资微幅增长；外贸形势低迷，有色金属国际市场需求仍显不足，进口环比增长，但进出口同比均下滑；有色金属价格总体呈小幅回落态势，主要有色金属价格回升乏力。总体上看，行业基本面并未显著好转，企业经营的风险仍在上升。
　　展望未来2～3月，我国有色金属工业生产有望企稳并恢复正增长。但在供给侧改革以...

　　4月，我国供给侧改革措施初见成效，有色金属主要产品减产效果明显，十种有色金属产量增速继续下滑；有色金属行业投资出现回升，其中采矿业投资增速继续提高，冶炼业投资降幅收窄；有色金属国际市场需求仍显不足，进出口市场低迷；减产等因素作用下，铜、电解铝、锌价格回升，铅价格有所下跌。总体上看，行业基本面并未显著好转，供给侧结构性矛盾依然突出。
　　展望未来，有色金属工业生产有望企稳并恢复正增长，...

　　3月，在供给侧改革推动下，我国有色金属企业减产效果明显，十种有色金属产量增速明显下滑；行业投资有所回升，其中采矿业投资增速大幅提高，冶炼业投资降幅收窄；受季节性因素影响，行业进出口环比均出现明显回升；受美元走低、减产预期等因素推动，有色金属价格呈明显回升态势。不过，总体上看，行业基本面并未显著好转，产能化解进展仍相对缓慢。
　　展望未来1～2月，随着前期有色金属价格的反弹，有色金属企业...

　　1～2月，位列今年经济工作之首的去产能大幕已正式拉开，十种有色金属产量增速下降明显；市场基本面并未得到显著好转，行业普遍低迷，行业投资同比继续下降；行业出口同比下降明显，贸易逆差同比大幅上升；减产等因素作用下，有色金属市场价格低位回升；近期对劲的供给侧改革短期内将给行业带来一定冲击，结构调整面临阵痛期。
　　2016年，供给侧改革将加速产能出清，骨干企业自主采取减产、限产措施，将对有色金属...

　　12月，在产能严重过剩压力下，有色金属行业开始了集体减产自救行为，产品产量增速有所下降；行业投资继续下滑；外贸增长乏力，有色金属出口继续下滑，进口同比及环比出现小幅回升；主要有色金属价格已接近或跌破国内生产企业的成本线，12月价格略有回升；行业利润继续大幅下滑，全年国有企业亏损面达50%；不少企业的资产负债率超过80%，企业经营风险仍在上升。
　　展望未来，2016年经济形势依然比较严峻，面临的问...

　　11月，我国十种有色金属产量增速继续放缓；受企业债务压力较大、行业融资困难等因素影响，行业投资动力依然不足；外贸增长乏力，有色金属进出口同比继续下滑；结构性通缩局面延续，有色金属市场价格继续下降，即使减产行为影响也有限，未能支撑价格上行；产能过剩问题依然突出，有色金属采选和冶炼行业效益继续大幅下滑。
　　展望未来，有色金属产业短期内仍将面临较大困难，有色企业资金普遍趋紧，央行出台的降息...

　　10月，我国有色金属产量增速继续放缓；在工业经济下行压力较大、市场需求低迷背景下，有色金属行业投资动力不足，采矿业及冶炼加工业投资均呈下滑态势；有色金属进出口也均延续了减速下行的趋势。有色金属价格持续在低位震荡，已跌到国际金融危机以来的最低点，铜、铝等主要有色金属的价格已接近或跌破国内生产企业的成本线；价格持续低迷致使行业利润继续下滑。
　　预计未来1～2月，实体经济表现出的产能过剩问题...

　　9月，有色金属产量增速放缓；有色金属工业品的市场需求偏弱，投资动力依然不足，有色金属工业投资继续维持低位，其中采矿业投资降幅进一步扩大；由于国内外有色金属市场需求不足，我国有色金属进出口同比继续下滑，仅进口环比略有上升；继8月有色金属价格持续下跌后，9月有色市场短暂拉升后重回弱势；有色金属采选业利润降幅扩大，冶炼及加工业利润出现下滑。
　　预计未来1～2月，我国有色金属工业生产有望继续平...

　　8月，有色金属产量平稳增长；有色金属工业品的市场需求仍然偏弱，投资动力不足，行业投资继续维持低位，其中采矿业投资降幅略有收窄；国内外需求不足致有色金属进出口环比和同比均延续下滑态势；有色金属价格跌至金融危机以来的最低点，铜、铝等主要金属价格已接近或跌破国内生产企业的成本线；采选业利润继续下滑，冶炼业利润增速放缓。
　　预计未来1～2月，我国有色金属生产运行的环境有望改善，稳增长政策的效...

　　7月，有色金属产量增速较上月有所放缓。在复杂的国际经济环境和国内较大的经济下行压力下，有色金属工业投资继续维持低位。由于国内外需求不足，我国有色金属进出口环比和同比均出现下滑。有色金属市场再次出现大幅度下跌，国内铜价已跌破3.8万元/吨关口；铝价跌至十年来低位，从而导致黄金等贵金属价格总体也呈现下跌的态势。
　　预计未来1～2月，有色金属产量同比增速将保持在8%左右，不过产业下行压力依然较大...

　　6月，有色金属产量保持快速增长态势，但需求涨幅相对有限，尤其是车用领域需求明显减弱，导致产品价格一路下跌。6月末，上海期交所铜、铝、锌、铅价格较5月末分别下降4%、3%、7%、1%，同比分别下滑16%、5%、1%、5%。在此背景下，1～6月，国有有色金属企业合计亏损额高达44.6亿元。
　　三季度，有色金属行业有望保持平稳运行，但制约产业企稳回升的因素依然偏多，主要产品价格将低位震荡并呈现分化态势，部分企业经...

　　5月，有色金属价格环比继续上涨，刺激企业产能不断扩张，月度产量同比增长11.4%，日均产量同比增长11.26%。但是电解铝产量的快速增长却加重了过剩程度，行业持续亏损。同时，企业应收账款增幅远远高于产成品库存及主营业务收入的增幅，有色金属行业实际回流的现金不容乐观。
　　未来几个月，行业迎来消费旺季，预计十种有色金属月度产量增速有望维持10%左右的的相对高位。在需求的拉动下，有色金属价格有望阶段性...

　　4月，主要有色产品价格环比上涨，刺激企业加快生产速度，月度产量同比增长近10%，日均产量创近两年来的新高。需要注意的是，房地产、汽车、电力等下游行业整体表现不佳，行业需求依然疲弱；用电量环比回升，进一步增加了企业运营成本，行业投资热情同比减弱。
　　未来几个月，宏观经济有望止跌回稳、再加上消费旺季的刺激，预计有色金属生产增速将维持在8%以上的相对高位。同时，在传统制造业加快转型升级的大环境...

　　3月，国内外需求强度相对较弱，有色金属行业投资热情降低，月度产量增速小幅下滑，进出口额明显减少。同时，产品价格走势继续分化，铜、铝价格环比继续上涨，铅价转降为升，锌价则持续下滑。需要注意的是，行业面临着突出的“双挤压、三约束”局面，下行压力仍较大。3月，中经有色金属产业景气指数持续降至43.1，回落至“偏冷”区域。
　　4月，随着传统消费旺季来临，有色金属刚性需求支撑较强，再加上中国继续出...

　　1～2月，有色金属行业投资增速明显加快，生产规模继续扩张；产品价格走势继续分化，2月，铜、铝价格环比上扬，锌、铅环比下滑。但需要注意的是，需求增长动力不足，产能难以较快消化，导致企业“去库存”压力仍在延续；资源环境约束加大，进一步制约了行业绩效改善幅度。
　　3月，支持行业好转的因素不断增加。随着天气转暖，企业开工率将有所提升，中国释放宽松政策信号也将提振铜等产品需求，预计1季度十种有色...

　　12月，尽管出口明显增长，但十种有色金属产量及同比增速创年内新高，加剧了供大于求矛盾，导致主要产品价格下跌，企业绩效难有改善，尤其是电解铝冶炼领域亏损近百亿元。
　　需要注意的是，12月行业景气指数已经连续5个月回落，下行压力日趋显现。预计2015年1～2月，有色金属需求仍将疲弱，主要产品价格将延续下行态势，导致行业绩效回升空间有限。

　　11月，工业运行仍存在下行压力，资金紧张导致企业融资困难，有色金属投资增速继续低位徘徊；电解铝等产能扩张态势有所控制，冶炼生产同比增速继续放缓；有色金属产品的进出口环比均转降为升；市场价格出现分化，铝和铜价格继续下跌，锌的价格转降为升。 

　　10月，工业运行压力依然较大，市场资金面紧张，有色金属企业融资较为困难，投资增速维持低位；电解铝等产能扩张态势有所控制，冶炼生产同比增速明显放缓；有色金属进出口环比下降，贸易逆差缩小；在经历了前期反弹后，基本有色金属市场价格较上月有所下跌。

　　9月，工业经济下行压力依然较大，有色金属行业市场融资困难想相对困难，投资增速维持低位；在控产量、调结构政策的持续作用下，冶炼生产保持平稳运行；有色金属进口环比增长，出口保持稳定；市场价格涨跌不一，铝价在产能过剩略有缓解背景下有所反弹，铜、锌价格下跌。

  8月，市场融资困难依然较大，有色金属行业投资增速维持低位；冶炼生产有所提速，其中电解铝、精炼铜产量同比增速均有所提高，而精铅生产则持续低迷；有色金属产品进出口总额微降，贸易逆差缩小；在微刺激政策推动及供需矛盾有所缓解背景下，有色金属价格呈上涨态势。

　　7月，有色金属企业开工率回升，冶炼生产有所提速，在下游消费带动下，其中电解铝、精炼铜产量同比增速均有所提高；我国对有色金属原料的进口需求保持稳定，出口则稳步增长；在微刺激政策影响以及工业经济回升背景下，主要有色金属价格呈上涨态势。

　　6月，工业经济数据趋好，有色金属冶炼生产增速低位回升，其中产能过剩最为严重的电解铝同比增速继续下滑；我国对有色金属原料的进口需求延续下降趋势，随着世界经济的缓慢复苏，出口则有所增长；伴随着国际大宗商品价格的上涨，有色金属市场价格保持低位回升态势。

　　5月，市场资金融资困难依然较大，同时产能过剩抑制投资，冶炼行业投资增速继续放缓；工业经济面临下行压力，有色金属冶炼生产增速继续下滑；国内外市场需求低迷，进口明显下降，出口与上月基本持平；有色金属市场价格继续维持低位回升态势。