中国行业发展报告

　　4月19日，证券时报网讯，4月17日南方传媒发布2018年年度报告，实现营业总收入55.97亿元，同比增长6.60%；实现归属于上市公司股东的净利润6.55亿元，同比增长7.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.37亿元，同比增长23.60%；基本每股收益为0.73元，拟每10股派现金2.20元（含税）。报告期内，公司营收同比增长6.60%。其中：出版业务营业收入24.51亿元，同比增长10%；发行业务营业收入29.34亿元，同比增长12.38%。报告期末，公司资产总额为93.19亿元,同比增长2.39%；归属于上市公司股东的净资产54.75亿元，同比增长12.16%。报告期内南方传媒实施精品战略。2018年，公司出版一般图书3576种，音像制品205种，电子出版物254种。各出版单位坚决贯彻“做强主业、做大产业”的发展战略，突出主题主线，落实重点项目，推出了一批双效俱佳的精品力作。
　　【点评】借助公司规模优势后续成本优势也将凸显，基于南方传媒目前主业收入增速仍在提升，做强出版主业打造岭南文化，完善发行网络且深度布局新业务如教育，且开展全媒体经营，挖掘《新周刊》、《少年文摘》、《花城》、《随笔》等优质IP资源潜力，发挥主流媒体的社会价值进而助推其商业价值，公司未来发展可期。

　　4月19日，证券时报网讯，4月18日，开心麻花公布了2018年的年度报告。据年报数据显示，公司营业收入10.09亿元，同比增长17.36%；总体净利润1.12亿元。2018年，演出及衍生作为开心麻花的第一主营业务带来营业收入3.77亿元，占总营业收入的37.37%，同比增长约18%。开心麻花年报数据显示，报告期内公司参与出品制作的电影《西虹市首富》、《李茶的姑妈》累计票房超过31亿，影视及衍生业务为公司带来收入约3.40亿元，电影业务已成公司戏剧、电影、艺人经纪三个业务板块中贡献项目利润最多的板块。此外，据年报，2018年开心麻花艺人经纪总计收入2.91亿元，同比增长约214%。目前开心麻花旗下喜剧艺人多达200多人。
　　【点评】与传统影视公司不同，开心麻花的业务来源不单依靠于单一板块业务。开心麻花是一家以喜剧创作为核心，喜剧人才培养和汇集为辅的公司。虽以喜剧舞台剧起家，但是近年来也逐渐扩大业务板块，制作推出了包括《夏洛特烦恼》、《羞羞的铁拳》等在内的爆款电影，更是培养出了沈腾、马丽、艾伦等代表性的喜剧人才，逐渐形成了“戏剧+电影+艺人经纪”的独特商业模式。

　　4月17日，挖贝网讯，华凯创意近日发布2018年财报，公告显示，报告期内实现营收4.48亿元，同比下滑20.17%；归属于上市公司股东的净利润1569.18万元，同比下滑67.8%；基本每股收益为0.13元，同比下滑68.48%。截至2018年12月31日，华凯创意归属于上市公司股东的净资产5.05亿元，较上年末增长1.93%；负债合计5.75亿元；经营活动产生的现金流量净额为3500.15万元，较上年末减少890.76%。报告期内实现营业总收入448493089.65元，较上年同期下滑20.17%；实现归属于上市公司股东的净利润15691818.41元，较上年同期下滑67.8%；本期营业成本为325464681.28元。报告期内，公司董事、监事、高级管理人员报酬合计515.59万元。董事长、总经理周新华年薪为72.18万元，董事、副总经理、董事会秘书王安祺年薪为42.22万元，董事、副总经理、财务总监李惠莲年薪为31.24万元。
　　【点评】华凯创意以创意设计为核心，以数字技术为支撑，为各类空间环境提供从艺术设计、专业实施到运营管理、维护升级的全流程、跨专业的整体服务，提供从创意策划、空间设计、影视动画到多媒体集成、模型制作、建筑装饰等的全产业链的整体解决方案，是行业首家能够为城市展览馆、博物馆、图书馆、科技馆等多馆合一的文化中心或文化综合体空间环境提供一站式服务的企业。
　

　　4月12日，36氪讯，近期，从多位字节跳动员工处了解到，在集团4月初员工绩效及年终奖数额确定后，字节跳动将开放新一轮期权换购：有别于大部分公司的期权授予方式，字节跳动此次激励方案讨巧地变为允许部分员工将所获年终奖金以每股44美金的折扣价等比兑换为相应数量的期权，10股起换，相应行权价为每股0.02美元（最终行权时相当于每股44.02美金），且个人的兑换上限不能超过自己2018年的年终奖总额。与此同时，字节跳动最近也在从离职员工和在职员工手里回购期权。多位字节跳动离、在职员工称，离职员工的期权回收价格为税前26.29美元/股（折合176.65元），在职员工的期权回收价格为税前32.86美元/股（折合220.80元）。不过，本次期权回购并非强制。
　　【点评】回购离职员工、在职员工的期权一方面是增加内部流动性、调整公司期权池现有的份额，为这一轮新期权的发放留出足够的空间。另一方面，也可以解读为字节跳动正在做上市前的期权盘整。此前，包括阿里、小米等在内的上市公司都在上市前半年到一年的时间里开始向老员工回购期权。

　　4月9日，艺恩网讯，据艺恩智库发布的信息，2019年1月到3月，中国电影票房为186.1亿元，这一数据比2018年同期的202.22亿元，同比下降8%；观影人次4.8亿，同比下降14.5%；但是Q1的新开业影院依然达到520家，新添银幕3250块，发展速度同比持平。整体来看，中国电影市场依然没有走出“严冬”的迹象，各影投公司依然面临激烈的市场绞杀，但Q1过后，作为传统影投公司的星美影院却有了强势复苏的迹象。据了解，星美影院项目正持续复业，恢复经营影院数量接近150家，所欠院线分账款、员工工资及社保也将陆续完成支付。虽然2018年星美曾诱发危机，但能够短时间归集超过20亿的ABS和银行贷款，这在业内本身就是首屈一指的，而在股东的全面支持下，资金紧张情况现已得到充分改善，工资、社保、分账款等绝大部分遗留问题已得到解决，截止到4月8日，星美的复业影院数量达到160家。
　　【点评】在行业普遍低迷的情况下，星美的震荡和危机从2018年下半年开始显现，关店、欠薪、停业一次次把这家老牌影投推向舆论的了风口浪尖。根据星美方面的回应，造成危机的原因是：因星美集团管理层对金融产品的认知不足，抽调了一定的运营资金对ABS公募债一期、二期及银行、金融机构贷款共计20亿进行了偿还，间接导致现金流紧张。但仅半年有余，星美就有了复苏的迹象，速度之快令市场惊喜，足见其多年的深厚积淀并不会因为一次短暂的危机而停止发展的脚步。

　　4月8日，艺恩网讯，国内领先的传媒及综合娱乐集团华人文化集团公司日前宣布重组旗下潮流娱乐板块，整合旗下优质内容品牌和资源，组建“华人时代”平台公司，打造以时尚和音乐为轴的新型态青年文化内容及消费平台。华人文化集团公司近年来一直致力于潮流娱乐内容的布局和开发，通过对国际潮流趋势的前瞻扫描和对本土娱乐以及消费需求的独特理解，华人时代在时尚、潮流、音乐的线上和线下内容创意、制作、运营方面沉淀了一批优质IP，积累了丰富的经验；并长期与国际头部IP合作落地国内，取得口碑和商业化的成功，逐步积累原创潮流娱乐IP的孵化及运营能力。华人时代和母公司华人文化集团公司体系内的影视、演艺、经纪、游戏、体育、文旅、科技、消费等实力板块，共同构成综合娱乐和内容消费的庞大矩阵。
　　【点评】华人文化的综合娱乐内容矩阵和国内外资源网络的结合，提供了独特的优势。华人时代将以“潮流+场景”为核心手段、尝试在内容创制和商业模式方面取得突破，呈现一流的海外潮流娱乐产品，打造国际水准的原创IP。

　　4月4日，36氪讯，4月2日罗振宇旗下教育品牌少年得到获数千万元A轮融资，由正心谷创新资本领投，紫牛基金跟投。此外，罗振宇退出公司主要成员，张泉灵新增为董事长，以22%的持股比例成为该公司股东。少年得到是一个中小学学习辅导应用，主要辅导7～15岁青少年。应用覆盖中小学各学科的知识点和考试重点，并解答考试命题。产品的知识覆盖面可以满足升学需求，也可以帮助学生进行课后自学。应用还为学生提供学习方法指导，及有声读物与学习资讯。从少年得到的APP中，我们可以看到五个栏目：少年头条、学科、名著精讲、同步升级课、有声书。除几分钟音频内容的少年头条之外，都是付费课程。
　　【点评】教育改革的大方向一定是往素质教育走。教育大思路的改革先于考试改革，考试的改革先于学校教育的课改，学校教育的课改先于家庭教育的改革。目前市场上的教育产品多是应对考试的学科教育，家长们也能够给孩子提供应试指导。而未来的教育改革会越来越重视孩子的素质养成，在这一点上家长们没有抓手，不知道该怎样教育，少年得到就是在做这方面的内容。

　　4月4日，中金在线讯，今日，印纪传媒发布关于深圳证券交易所问询函的回复公告。深交所要求印纪传媒说明公司未清偿的到期债务对你公司生产经营活动产生的具体影响公司与债权人就后续处置工作沟通的情况及达成的处置方案。印纪传媒表示，截至目前，公司未清偿到期债务本金或到期债务利息合计达525872300元，已导致公司信用评级下调，对公司融资、商业信用等方面均造成一定的负面影响。公司董事会和管理层初步形成解决措施为：催收应收账款以恢复公司现金流；积极与相关金融机构协商贷款展期、续贷；寻求其他可以解决公司目前面临的资金压力的方式。
　　【点评】据了解，目前印纪传媒已冻结银行账户的账户性质主要为一般户，冻结的资金占印纪传媒截至2019年2月27日的货币资金余额的90.42%，占印纪传媒2018年第三季度总资产的1.07%，占印纪传媒2018年第三季度归属于上市公司股东净资产的1.83%。印纪传媒表示将通过各种方式尽快解冻银行账户，积极恢复公司日常生产经营活动。

　　4月4日，艺恩网讯，2019年3月的最后一周，一则消息引发了网文圈内的巨大骚动。经网络文学相关编辑群作者群的爆料，在线小说平台青果阅读疑似涉及盗版，200多名员工被带走，连美工和来参加面试的人员都难以幸免。青果阅读是鼎阅文学旗下的阅读创作一体化平台，囊括玄幻、都市、言情、青春、悬疑、灵异、竞技等作品，并培养近10位年收入超100万元的作者，50位年收入超50万元的作者。3月30日，青果阅读官方微信平台发布官方声明称：青果阅读网站及APP的全部小说拥有合法版权，对于网络上无端猜测和恶意诋毁，予以强烈谴责。但对于此次被集体调查的原因，目前尚没有公开说法。而战火很快烧到了阅文、掌阅两大巨头的身上。对此，阅文官方回应表示，网络关于该公司员工与青果阅读共同非法牟利的传言，纯属造谣诬陷，予以强烈谴责，并保留通过法律手段维护自身合法权益。
　　【点评】自2003年起点中文网开启网文付费的模式以来，这十七年中，无论是阅文集团、还是掌阅、QQ阅读这样的在线平台，都无法避免的卷入过盗版书商的案件中。2008年，被誉为“网络文学侵权第一案”的起点中文网诉福建云霄阁网侵权才终于下达了刑事判决书，判处云霄阁网站两负责人有期徒刑一年半，各处罚金100000元。在此后的几年中，包括小说520、万松中文网、吾爱中文网、悠悠书盟、集墨文学网等排名靠前的大型盗版网站悉数获罪。

　　4月1日，北京商报讯，3月26日，开心麻花发布公告称，因进行股权结构调整，拟终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请。而从开心麻花的业务划分上看，演出业务是开心麻花立足的根本，但真正扩充公司体量却是影视业务，与此同时，相对单一的影视内容产出也让开心麻花的业绩起伏不定。3月29日，艾伦主演的喜剧电影《人间?喜剧》上映，但票房口碑实在让人高兴不起来。首日票房3013.5万，次日票房暴跌，截止目前票房只有5495.8万，某平台预测票房7567.7万，与业内预计的30亿相隔甚远。而豆瓣评分只有3.4分，被网友直斥“烂穿地心”。新元文智创始人刘德良表示，开心麻花此时选择退出并非是一件坏事，因为上市后要面临维持利润增长、引入投资机构等诸多事项，对于开心麻花来说，还需要一段时间的成长，在这期间开心麻花若能寻求到更大的投资方，对于企业成长来说也是利好。
　　【点评】作为新三版“话剧第一股”，开心麻花2017年6月向证监会报送了首次公开发行股票并在创业板上市的申请文件。然而在历经近10个月的等待后，开心麻花最终终止首次公开发行股票并在创业板申请撤回相关文件。对比创业板其他影视公司来说，多元化的业务已经成为净利重要的来源，部分公司影视发行、影院业务等中下游的收入表现也更为稳定。对于已终止在创业板上市的开心麻花来说，如何多元化发展能支撑业绩有稳定的增速，或许是公司下一步发展的重点。

　　3月29日，证券时报讯，3月28日，分众传媒发布2019年度第一季度业绩预告，预计2019年度第一季度归属于上市公司股东的净利润约为3.0186～4.2261亿元，同比下降65%～75%。
公告显示，受宏观经济影响，自2018年第四季度起中国广告市场增速疲软；同时，为实现公司中长期战略目标，自2018年第二季度起公司大幅扩张电梯类媒体资源，导致公司2019年第一季度在媒体资源租金、设备折旧、人工成本及运营维护成本等同比均有较大幅度增长，故公司2019年第一季度经营业绩有所下滑。分众传媒董事长江南春表示：“基于对公司未来发展的充分信心，过去一年中，分众进行了媒体资源的大幅扩张，我认为扩大规模和渗透率是必须的，哪怕接受暂时的利润下滑，目前的成本投入也是十分值得的。同时，互联网公司、创业型公司作为分众客户的重要群体，当前受到宏观经济环境的巨大挑战，分众希望尽己所能，与客户共渡时艰，为其提供更多的支持。”
　　【点评】业内分析称，电梯类媒体资源的持续大幅扩张，使分众在成本端承受较大压力。与此同时，宏观经济疲软和广告行业需求的景气度短期不佳，可能使分众在营收端受到一定影响。CTR数据显示，中国广告市场2018年上半年增速为9.3%，前三季度增速为5.7%，全年增速为2.9%，行业整体需求疲软迹象明显。受到以上因素综合影响，分众在2019年第一季度经营业绩有所下滑。

　　3月28日，艺恩网讯，据路透社报道，爱奇艺正寻求通过可转换债券融资10.5亿美元。周二，该公司宣布出售其6年期可转换债券，但其没有披露相关条款。一份投资意向书显示，爱奇艺发布的这些债券的息票率在2%至2.5%之间。与上一次发行的期限更低、利息更高的可转换债券相比，该公司希望降低借贷成本。根据协议条款，爱奇艺提供了27.5%到32.5%的可转换溢价。美银美林（Bank of America Merrill Lynch）、高盛和摩根大通是爱奇艺这笔交易的承销商。此次发行可转换债券的价格将在当地时间周二纽约股市收盘后宣布。在此次融资中，爱奇艺还拥有最高1.5亿美元的超额配售权，这意味着该公司的总融资规模可能达到12亿美元。
　　【点评】去年年底，爱奇艺发行了7.5亿美元的五年期可转换债券。那次发行的债券是无担保优先债券，年利率为3.75%，将于2023年12月1日到期。寻求发展资金的科技公司越来越多地转向可转换债券，并将它当做以较低成本进行融资的一种方式，因为这些公司往往没有评级，且股价波动较大。

　　3月26日，北京商报讯，3月25日早，凤凰卫视发布公告称，已于3月22日港股交易时段后与买方签订协议，将集团旗下的一点资讯股权出售，售价包括4.48亿美元作境外待售股份之代价及人民币371.92万元作境内待售股份之代价。凤凰卫视表示，考虑到一点科技的未来发展计划，出售事项将为集团提供一个绝佳的退场机会。董事亦考虑到出售事项将使本公司获得相当大的收益，从而强化本公司的现金储备，以用作公司的日后发展，即遇到投资机会时可做出战略性投资以进一步扩张其产品种类和内容。
　　【点评】目前，新闻资讯仍然是互联网最热的赛道之一。而摆在一点资讯面前的现实却十分严峻。一点资讯与今日头条相比，在用户量级上存在差距；而在资本运作上，同属新兴力量的趣头条已经登陆纳斯达克。不过，一点资讯也有自己的资源优势，包括《互联网新闻信息服务许可证》和《广播电视节目制作经营许可证》两张牌照的加持。

　　3月22日，新华网讯，昨日，中国广播电视网络有限公司分别与中国中信集团有限公司、阿里巴巴集团21日在京签署战略合作框架协议，将在全国有线电视网络整合发展、改造升级、产品开发和运营管理中形成战略联盟，努力将广电网络打造成新型的媒体融合传输网、数字文化传播网、数字经济基础网和国家战略资源网。中宣部副部长、广电总局局长聂辰席在签约仪式上说，推进有线网络整合，要通过整合改造和优化升级，将全国有线电视网络打造成为多功能的主流媒体融合传播网和数字文化传播网，打造成为建设网络强国的重要基础设施和骨干力量；要加快推进有线网络转型升级和智慧化发展，充分利用4K、5G、IPv6、大数据、物联网、人工智能、量子通信等新技术，推动有线电视网络从数字化向智能化、智慧化创新转变，构建宽带、融合、安全、泛在的新一代广电信息化基础设施和现代传播体系。
　　【点评】推进有线网络整合，还要进一步拓展有线网络的发展空间，深入推进体制、机制、业态、服务创新，加快形成以视听业务为主体的全媒体综合信息内容服务体系，更好地满足人民群众美好生活新期待；积极构建全新的“智慧广电+”生态链，延伸拓展政用、商用、民用功能，更好地把内容优势、资源优势转化为巨大社会效益和经济效益，在差异化竞争中实现弯道超车。

　　3月22日，第一院线讯，3月18日，华谊兄弟宣布拟将公司持有的英雄互娱的股份以不低于15.06%、不超过20.17%的股份为公司向浙商银行自2019年1月25日起两年内的借款提供质押担保，担保期限为两年，担保金额为不超过7.7亿元。华谊兄弟方面表示，此次质押担保事项是“为了公司经营发展和满足目前所需资金的需要，有利于促进公司业务发展的顺利进行，” 表面看来这是正常的需要，但是实际上却凸显了华谊兄弟巧妇难为无米之炊，手上缺钱缺得正紧的问题。问题在于，华谊兄弟在一手借钱的同时，另一手却又需要还钱，这缺钱的程度并不是简单的几部电影需要投资那么简单。而且，因为“缺钱”这一根本因素，还串联起了一系列其他的经营问题——对于要重返一线的王中军来说，这么个局面要收拾起来着实不易。
　　【点评】上个月，华谊兄弟创始人王中军公开坦承“目前华谊兄弟面临困局”，全面反思了华谊兄弟所犯的错误。他表示，“从2019年开始，我会参与公司所有的电影项目，从孵化开发到宣发落地，全面强化对电影业务的管控，拥有一票否决权。”“自2019年开始，自己将会正式回到电影公司的绿灯委员会。”这样的表态被认为是王中军重回一线的宣言，原本其已经将大部分具体业务交给了自己的弟弟王中磊来掌控，但是现在看来不得不需要重新出山，力挽狂澜了。

　　3月19日，金融界讯，3月17日晚间，长城影视、天目药业以及长城动漫同时发布公告，公司大股东长城影视文化企业集团有限公司计划以增资扩股不低于15亿元或其他方式，引进永新华控股集团有限公司作（以下简称“永新华”）为战略合作方，目前长城集团及其实际控制人赵锐勇、赵非凡已经与永新华签署了《合作协议》。根据公告，此次长城集团与永新华战略合作，旨在化解公司目前面临的资金压力。如果双方签署最终股权转让协议，将有利于长城集团旗下三家上市公司主营业务发展、改善公司财务状况及缓解资金压力。上述协议并不是排他性的，协议签署后，长城集团仍然有权与第三方洽谈战略合作。据悉，长城集团也在与其他多家具备实力的合作方洽谈战略投资合作，计划通过股权、债权、股债结合、债务展期、资产管理、市值管理等多种形式，迅速盘活存量资产、优化负债结构。
　　【点评】这已经不是长城集团第一次引进战略合作方。2018年9月，为缓解资金压力，长城集团曾与青岛市崂山区财政局全资控股的青岛全球财富中心开发建设有限公司签署战略合作协议，后者计划以不低于10亿元投资额度，与长城集团开展多种方式合作。但之后在协议履行过程中，双方对协议核心条款产生了分歧，最终因此对簿公堂。

　　3月15日，北京商报讯，由于直播红利殆尽，2018年陌陌的营收和净利润增速均不足上一年的四成，陌陌用主业社交补增速的渴望也越来越迫切。2018年以来陌陌先后推出5款新产品，其中4款具有社交属性，加上2018年2月对探探的收购，印证了陌陌董事长兼CEO唐岩“通过自研和投资的方式加大开放式社交投入”的态度。在陌陌摆脱直播依赖的路上，陌陌试图复制流行的矩阵式打法，不过效果如何有待检验。陌陌对社交新产品的重视不仅体现在App数量和差异化定位上，还直接地反映在对产品的升级频率上。对于6个月前上线的“MEET”，陌陌进行了19次升级，对上线两个多月的“Cue”，陌陌升级了8次，并在“赫兹”上线的一个多月里升级了6次。
　　【点评】享受过直播红利带来的品牌和商业提升后，陌陌上线新社交产品、加强社交平台的变现能力，看起来更像是一次“回归”。这种“回归”的迹象在2018年初收购探探时就已显露。经过一年磨合，探探已经体现出价值，2018年四季度探探付费人数增长至390万人，季度净增30万人，该数据较陌陌主App高出10万人。不过根据陌陌的体量和被曝光的社交产品矩阵来看，陌陌和探探的合体较match group的仍然有一定的差距。

　　3月14日，艺恩网讯，12日，猫眼娱乐与欢喜传媒宣布达成战略合作。据悉，猫眼将投入3.9亿元港币（约3.327亿元人民币）认购欢喜传媒8.11%的股份。交易达成后，猫眼将成为欢喜传媒重要股东。不过，相较去年7月的公告，双方在认购总价、交易价格等方面进行了下调，相比之前预估的交易总金额9.53亿港币，下降59%，股份占比也从15%下降到8.11%。猫眼投资欢喜传媒是一场各取所需的合作，对于猫眼来说，获得欢喜传媒旗下电影和电视剧/网剧项目优先投资权及独家宣发权，并绑定欢喜传媒合伙人徐峥、宁浩、王家卫、张一白、陈可辛、贾樟柯、顾长卫等一批国内顶级创作者。与此同时，欢喜传媒可以利用猫眼互联网娱乐服务平台的技术和流量资源，为其内容服务提供从数据到宣发的一系列服务。
　　【点评】随着淘票票和猫眼双寡头局面的逐步稳定，二者的竞争会愈加白热化，这种竞争并不只是在线售票市场份额的竞争，还包括对优质内容的争夺。在欢喜传媒之前，猫眼已经与开心麻花、安乐影业、新丽传媒、坏猴子、亭东影业等制作公司建立合作。今年2月4日，赶在旧历新年最后一天，猫眼娱乐正式在香港联交所主板挂牌上市，股票代码1896.HK，成为香港资本市场“互联网娱乐服务第一股”，入股欢喜传媒也成为猫眼IPO后首次资本运作。

　　3月12日，文娱商业观察讯，根据横店影视2018年的年报，公司2018年营业收入27.24亿元，相比于2017年的25.18亿元微增8.22%；但是净利润却出现了严重的下滑，并且是与商誉减值等无关的业务性下滑。年报资料显示2018年横店影视实现净利润3.21亿元，相比于2017年的3.31亿元下降2.98%，这已经是横店影视连续两年或者说是IPO成功以来的第二年下降了。横店影视主营业务为影院放映，2018年末共拥有402家已开业影院，银幕2470块，其中资产联结型影院316家（也就是所谓的直营影院），银幕1996块；2018年新开52家影院。在电影产业链中处于产业链中下游的发行及放映环节，具有现金流较为稳定以及经营风险较为可控的经营优势。
　　【点评】影院业务各个环节总是环环相扣的，横店影视电影放映业务不挣钱和影院扩张过猛有关。根据电影局的官方数据，2015年中国电影的银幕数还停留在3.16万块，影院总数6000余家；此后每年以接近1万块银幕数的速度增长，截至2018年年末全国银幕总数超过6万块。电影院的高速扩张导致影院的收益被不断摊薄，直接体现就是单银幕产出比，不论是高端的IMAX、还是院线龙头万达电影等，单银幕产出比都是逐渐年下降的。

　　3月7日，36氪讯，3月5日，直播社交平台公司YY欢聚时代宣布完成对海外视频社交平台BIGO（BIGO Technology Pte. Ltd.）的全资收购，交易总金额约为14.5亿美元，其中包括3.43亿美元现金以及相应的YY股份。该交易将在今日完成交割，Lazard担任本次交易的财务顾问。在本次交易前，YY持有约31.7%的BIGO股份。在本次交易中，YY收购BIGO余下的约68.3%的股份，其中也包括欢聚时代董事长兼代理首席执行官李学凌先生持有的BIGO股份。去年6月，YY以2.72亿美元认购BIGO的D轮优先股，在D融资完成后，YY成为其最大股东。BIGO的机构投放方包括平安海外控股、BAI（贝塔斯曼亚洲投资基金）、晨兴资本、高榕资本、亦联资本等风险投资机构。
　　【点评】BIGO于2014年在新加坡成立，旗下拥有包括直播平台BIGO Live，短视频社交平台LIKE，及其他多款社交App产品。目前，BIGO在东南亚、南亚、中东、美洲等市场占据优势地位。在当下，中国直播用户以及付费用户增长放缓的情况下，YY早已将目光瞄准到了海外市场。收购BIGO是YY的一个重要里程碑，也表明对全球化的信心和承诺。